#USCPIDataIncoming

Инфляция в США преподнесла ястребиный сюрприз: золото и серебро снова оказались под давлением продаж

Последний отчет об инфляции в США изменил краткосрочные перспективы драгоценных металлов. Вместо ожидавшегося рынками облегчения октябрьский индекс потребительских цен (CPI) оказался выше прогнозов, усилив опасения, что инфляционное давление сохраняется, и осложнив путь Федеральной резервной системы к смягчению денежно-кредитной политики.

Для трейдеров, работающих с золотом и серебром, посыл очевиден: макроэкономическая обстановка стала сложнее.

Что показали данные CPI за октябрь

По данным Бюро статистики труда США, общий CPI в октябре вырос на 0.4% по сравнению с предыдущим месяцем, превысив рыночный прогноз в 0.3%. Базовый CPI также вырос на 0.3%, превысив ожидаемые 0.2%.

Для сравнения: в сентябре общий CPI вырос на 0.6%, а базовый CPI — на 0.3%.

Важно учитывать, что Бюро статистики труда США не смогло опубликовать обычные данные об изменении инфляции в октябре год к году, поскольку из-за приостановки работы правительства сбор данных опросов за октябрь 2025 года не проводился. Поэтому годовые оценки за октябрь не следует путать с подтвержденными официальными показателями.

Почему важны перспективы Федеральной резервной системы

Сюрприз в данных по инфляции усилил ожидания еще одного повышения процентной ставки в декабре.

Рынки приблизились к полной закладке в цены повышения на 25 базисных пунктов, при этом в ожиданиях по ставкам появилась и вероятность более значительной корректировки.

Ястребиные комментарии управляющего Федеральной резервной системы Кристофера Уоллера усилили давление.

Это создает серьезную проблему для драгоценных металлов. Ожидания более высоких процентных ставок могут поддерживать доллар США и доходность казначейских облигаций, повышая альтернативные издержки владения активами, не приносящими дохода.

Золото: психологически важный уровень $4,000 сохраняет значение

После объявления данных об инфляции золото оказалось под значительным давлением продаж.

По данным Reuters, во время распродажи 10 ноября спотовое золото торговалось примерно по $4,021 за унцию, а потери приближались к 3%.

Психологически важный уровень $4,000 теперь находится в центре внимания. Устойчивое удержание цены выше этого уровня может способствовать стабилизации, тогда как подтвержденный пробой вниз может усилить давление на золото.

Однако для восстановления нужны подтверждение более активными покупками и возвращение цены выше важных уровней сопротивления.

Серебро: повышенная волатильность увеличивает риски

Серебро также заметно подешевело, опустившись ниже $52 за унцию в ходе реакции рынка 10 ноября.

Структура его рынка отличается от золотого, поскольку спрос на серебро обусловлен как денежными факторами, так и промышленным использованием, в том числе в электронике, производстве и солнечной энергетике.

Такая двойственная роль может приводить к более резким колебаниям цен при изменении настроений на финансовых рынках.

Если доллар и доходность казначейских облигаций продолжат укрепляться, серебро может оставаться уязвимым. С другой стороны, восстановление оптимизма в промышленном секторе и спроса на драгоценные металлы может поддержать отскок.

За чем я буду следить дальше

Следующим важным катализатором станет отчет об индексе цен производителей США за октябрь, запланированный на 13 ноября.

До этого я буду следить за тремя факторами:

Динамикой индекса доллара США и доходности казначейских облигаций, поскольку их устойчивое укрепление может и дальше оказывать давление на драгоценные металлы.

Способностью золота удержаться в районе психологически важного уровня $4,000 и сформировать более высокий минимум, а не просто продемонстрировать временный отскок.

Реакцией серебра в районе $52, особенно тем, смогут ли покупатели уверенно вернуть утраченные уровни.

Мой торговый подход

Я не собираюсь гнаться за большой красной свечой или открывать короткую позицию лишь потому, что инфляция оказалась выше ожиданий.

Продолжение снижения требует подтверждения: неудачных повторных тестов уровней сопротивления и устойчивого давления продавцов. Для бычьего разворота нужны более сильный спрос, улучшение рыночной структуры и подтвержденное восстановление выше важных уровней сопротивления.

С серебром следует быть особенно осторожным, поскольку его волатильность может быстро превратить обычную коррекцию цены в гораздо более масштабное движение.

Общая картина

Один отчет об инфляции не определяет долгосрочное направление движения золота и серебра. Однако устойчивое инфляционное давление и изменение ожиданий в отношении Федеральной резервной системы могут очень быстро изменить краткосрочное позиционирование на рынке.

Следующее движение будет зависеть от взаимодействия динамики доллара, доходности облигаций и спроса на драгоценные металлы.

В таких условиях дисциплинированный выбор точек входа, четкие уровни отмены сценария и защита капитала важнее попыток угадать направление следующей свечи.

$XAU $XAG