Рост на 5% сам по себе ещё не означает, что начался тренд.

Резкий подъём KOSPI, превысивший 5%, был обусловлен прежде всего акциями Samsung и SK Hynix. С точки зрения частного инвестора, я не считаю это движение началом тренда.

Поступающие из США данные и различные геополитические события по-прежнему не дают ясной картины. В нынешней ситуации разумнее сохранять осторожность и дождаться стабилизации рынков. В такие дни самая дорогостоящая ошибка — увеличить позицию из страха упустить ралли, которое длится всего один день. Этот рывок даёт проблеск надежды, но надежда и тренд — не одно и то же.

Главный вопрос: это технический отскок или начало нового тренда?

Этот скачок на 5% следует рассматривать как «покупки на дне» — активность покупателей после волны распродаж, продолжающейся уже несколько недель. Дилемму подчёркивает тот факт, что одна финансовая организация, предупредив о потенциальном недополучении прибыли в секторе чипов памяти к 2028 году и снизив целевые цены, одновременно сохранила рекомендацию «выше рынка» (увеличить долю) по этим акциям. Иными словами, по её мнению, риски есть, но цены упали слишком низко.

Прогнозные коэффициенты цена/прибыль (P/E) Samsung и SK Hynix на следующие 12 месяцев сейчас составляют 3.1 и 2.6 соответственно. Обе акции торгуются у нижней границы диапазона оценок с 2013 года, что говорит о том, что падение могло быть чрезмерным. Однако одна лишь низкая оценка не гарантирует устойчивого ралли — для этого нужны подтверждающие сигналы со стороны макроэкономики. «Дешёвая» акция может продолжать падать, а «дорогая» — продолжать расти: рынок неоднократно это демонстрировал. Данные из США, способные успокоить рынки

Предстоящие публикации данных по индексу потребительских цен (CPI) и индексу цен производителей (PPI) США за октябрь станут решающими для направления движения рынков. Ожидается, что общая инфляция снизится до 0.3% в месячном исчислении. Однако если данные окажутся выше ожиданий, это может укрепить прогнозы повышения процентной ставки Федеральной резервной системой на декабрьском заседании — и, вероятно, ослабить аппетит к риску.

Поэтому нынешнее ралли на корейском рынке, как считается, стоит на довольно шатком фундаменте; он станет прочнее, только если инфляция в США замедлится, а представители ФРС дадут понять, что занимают более мягкую позицию. Сеул не может самостоятельно определять свой курс: события разворачиваются в Сеуле, но одобрения ждут от Вашингтона. Если данные окажутся «мягкими», у рынка появится больше пространства для манёвра; если «горячими», недавний скачок на 5% может быстро сойти на нет.

Геополитическая напряжённость остаётся фактором

Есть и геополитический аспект. Снижение цен на нефть и признаки возможных переговоров стали причиной ралли в понедельник, однако пролив по-прежнему фактически закрыт, и продолжают поступать сообщения о танкерах. Короче говоря, напряжённость не исчезла — просто поток новостей стал менее интенсивным.

В такой обстановке рынки обычно быстро закладывают в цены хорошие новости, но столь же быстро отыгрывают этот рост при появлении плохих новостей. Поэтому ралли в Сеуле не следует трактовать как подтверждение ослабления геополитической напряжённости. Скорее, его лучше рассматривать как временное отодвигание рынком сценария «наихудшего развития событий» — сценария, который легко может вновь выйти на первый план.

Что в данном случае означает «подождать и посмотреть»?

На этом этапе логичнее не поддаваться панике и не наращивать позиции, а сохранить имеющиеся активы и наблюдать, пока рынок не определится с направлением. В случае отката диапазон 4,500–4,800 можно рассматривать как первоначальную зону поддержки для KOSPI. Пока индекс остаётся выше этого диапазона, базовая структура сохраняется; падение ниже него укажет на то, что ралли было лишь временным отскоком.

Долгосрочный потенциал искусственного интеллекта и полупроводников по-прежнему сохраняется. Однако с учётом вероятности краткосрочной волатильности частным инвесторам поможет подход «сначала дождаться данных, потом открывать позицию». Речь не о бездействии, а о том, чтобы не торопиться — корректировать позицию на основании данных, а не действовать в ожидании их выхода.

На этой неделе стратегия — терпение.

В целом это ралли даёт проблеск надежды, но для подтверждения устойчивого тренда потребуются новые данные из США и ослабление геополитической напряжённости. В условиях неопределённости разумнее всего сохранять терпение и позволить рынку самому определить направление движения.

На практике я не могу принимать решения на основании дневного скачка на 5%. Я обращаю внимание на два ключевых фактора: закрытие торгов после публикации данных и объём торгов. Если после публикации данные цены сохранят достигнутый рост, подкреплённый объёмами, тогда можно будет говорить о возможном тренде. Если же рост будет утрачен, а объёмы снизятся, это, скорее всего, лишь временный отскок. На этой неделе победит не тот, кто действует быстрее всех, а тот, кто мыслит наиболее ясно.

Этот материал предназначен только для информационных целей и не является инвестиционной рекомендацией.

#KoreanStocksJumpOver5%
#ShareWeekly

$Samsung Electronics

‌$SK Hynix

‌$HanAll Biopharma

‌$Hanjin KAL

‌$Korean Air

‌

#Gate股票畅聊季 #GateStockTalkSeason