#标普500创7个月最大涨幅 **Широкое восстановление или резкий отскок? О чём говорит лучший за семь месяцев день для S&P 500**

**Сначала — вывод**

Данные говорят о том, что ралли было широким, но восстановление ещё не завершено. В понедельник, 9 ноября, S&P 500 вырос на 2.35% до 7,549.94, прибавив 173.08 пункта. Это была лучшая сессия с 8 апреля, когда индекс вырос на 2.51%. Выросли все 11 секторов, Dow прибавил 2.15% до 52,389.75 (+1,104.02 пункта), Nasdaq Composite поднялся на 2.74% до 25,253.14 (+673.71), а Russell 2000 — на 3.15% до 2,840.81. Дневной рост превысил изменения за 98% торговых дней прошлого года. И всё же индекс по-прежнему примерно на 3.4% ниже максимума 6 октября.

**Данные о широте рынка**

Четыре показателя указывают на широкое участие в росте, а не на узкий шорт-сквиз. На NYSE число растущих акций превысило число падающих в 4.46 раза. Лидировали промышленные компании (+3.82%), за ними — технологический сектор (+3.70%) и товары выборочного спроса (+2.92%), то есть рост возглавили циклические, а не защитные сектора. Акции малой капитализации опередили индекс крупных компаний: Russell 2000 вырос на 3.15%, а ETF на равновзвешенный S&P 500 поднялся на 2.27%, почти сравнявшись с взвешенным по капитализации индексом, который прибавил 2.35%. Самое показательное: рынок вырос на 2.35%, хотя его крупнейшая акция упала. Nvidia потеряла 4.27%, закрывшись на самом низком уровне с апреля после того, как совет директоров начал расследование в отношении генерального директора в связи с публикацией о Китае. Результаты расследования пока не объявлены. Nvidia была единственной падающей акцией в полупроводниковом индексе и за сессию потеряла около $192 млрд рыночной стоимости.

**Кто лидировал**

Сильнее всего выросли производители оборудования и инфраструктуры для ИИ, которые пострадали больше остальных: Coherent +16.79% до $225.19, Monolithic Power Systems +16.60% до $1,388.05, AMD +13.26% после повышения рейтинга Oppenheimer до Outperform с целевой ценой $600, Teradyne +12.73% и Flex +12.03%. Индекс полупроводников Филадельфийской биржи вырос примерно на 6.85%. Это говорит о том, что отскок стал разворотом распродажи прошлой недели на фоне опасений по поводу регулирования ИИ, а не началом нового тренда.

**Что стало причиной**

Главным катализатором стала нефть. Нефть Brent подешевела на 5.85% до $92.57 — это самая низкая цена расчётов с начала сентября, а декабрьские фьючерсы на WTI упали на 4.28% до $86.94 на фоне ослабления напряжённости вокруг Ирана. Снижение цен на энергоносители ослабляет опасения по поводу инфляции в преддверии публикации данных на этой неделе и помогло распространить отскок за пределы технологического сектора. Золото подорожало на 1.81% до $4,148.70, индекс VIX снизился на 21.7% до 20.08, а доходность 10-летних облигаций осталась около 4.86%.

**Какая часть распродажи отыграна**

5 ноября S&P 500 упал на 4.36% до 7,353.73, потеряв 334.89 пункта по сравнению с уровнем 7,688.62. В пятницу индекс прибавил 23.13 пункта, а в понедельник — 173.08, то есть восстановил около 196 пунктов, или 58.6% потерь. Чтобы вернуться к закрытию среды, индексу нужно вырасти ещё на 1.8%. Nasdaq отыграл около 66% своего падения на 1,421.52 пункта и всё ещё на 1.9% ниже уровня закрытия 4 ноября. Лучше всего восстановились полупроводниковые акции: падение на 12%, рост на 4% и затем на 6.85%, по моим расчётам, означают, что отыграно примерно 82% потерь четверга, а группе всё ещё не хватает около 2%.

**Почему это всё ещё может быть отскоком**

Четыре факта призывают к осторожности. Индекс волатильности на уровне около 20 всё ещё более чем на треть выше, чем месяц назад. Главным драйвером стало однодневное движение цен на нефть, а не изменение фундаментальных факторов. S&P 500 торгуется лишь немного выше своей 200-дневной скользящей средней, поэтому пока не доказал, что способен удержаться существенно выше неё. Кроме того, важные события уже близко: октябрьский индекс потребительских цен во вторник, индекс цен производителей в пятницу и отчёт Nvidia о доходах 17 ноября. При этом вокруг самой Nvidia теперь есть новость о корпоративном управлении.

**Уровни**

Сопротивление: 7,688.62 (+1.8%), закрытие среды; 7,770 (+2.9%); и рекордное закрытие на уровне 7,818.93 (+3.6%).
Поддержка: 7,376.86 (-2.3%), закрытие пятницы, затем 7,353.73 (-2.6%) — минимальное закрытие 5 ноября.

**Следующее испытание — инфляция**

Консенсус-прогноз предполагает, что октябрьский индекс потребительских цен вырастет на 0.3% за месяц, а базовый показатель — на 0.2%, после роста на 0.6% и 0.3% соответственно. Годовое значение не будет опубликовано из-за отсутствия данных за октябрь 2025 года. Перед публикацией фьючерсы на S&P 500 росли примерно на 0.2%, а фьючерсы на Nasdaq-100 не менялись. Базовый показатель на уровне 0.2% или ниже подтвердил бы предположение об ослаблении базового инфляционного давления и мог бы снизить ожидания декабрьского повышения ставки. Значение 0.3% или выше поставило бы это предположение под сомнение.

**Что подтвердило бы восстановление**

Для устойчивого восстановления нужны четыре условия: закрытие выше 7,688.62, удержание уровня пятничного закрытия 7,376.86 при откатах, сохранение соотношения растущих акций к падающим около 2 к 1 или выше и удержание большей части прироста полупроводниковым индексом при снижении индекса волатильности к верхним значениям диапазона 10–20. Если рынок не удержит рост понедельника, а нефть снова подорожает, это будет говорить о том, что мы увидели отскок на облегчении внутри более крупной коррекции.

Это был широкий отскок, которому способствовали рост во всех секторах, акции малой капитализации и широта рынка, а не скачок одной акции. Но индекс отыграл лишь около 59% потерь прошлого четверга, росту способствовало падение цен на нефть, а впереди — неделя публикации данных об инфляции. Следующая сессия покажет, было ли это восстановлением или просто отскоком.
#SP500 #StockMarket #CPI