Металл, застрявший в узком диапазоне: свинец

По состоянию на 10 ноября XPB (свинец) торгуется по $1,888.53. За последние 24 часа цена находилась в диапазоне $1,884–$1,891 и практически не двигалась. Здесь важно провести принципиальное различие: XPB представляет свинец — промышленный цветной металл, — а не серебро. Ценообразование на свинец отличается от ценообразования на драгоценные металлы: помимо влияния неблагоприятных макроэкономических факторов, на него напрямую влияют реальные факторы спроса, например спрос со стороны производителей автомобильных аккумуляторов и промышленного производства.

Поэтому не стоит рассматривать свинец через ту же призму, что золото или серебро. Эта история гораздо теснее связана с заводами, аккумуляторами и производственными линиями. То, что цена остается в таком узком диапазоне, говорит о нерешительности рынка: она не движется ни вверх, ни вниз. Все ждут вторника.

Все внимание приковано к вторнику

Рынки сосредоточены на данных по инфляции в США, которые должны быть опубликованы во вторник. Показатели занятости за прошлую неделю оказались сильными: число рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора выросло на 165,000, а уровень безработицы снизился до 4.1%. После публикации этих данных вероятность повышения процентной ставки Федеральной резервной системой в декабре выросла до 80%. Индекс доллара США поднялся до 102.30, а доходность 2-летних казначейских облигаций США выросла до 4.51%.

Укрепление доллара и рост реальных процентных ставок оказывают общее давление на цены сырьевых товаров, особенно цветных металлов. По мере укрепления доллара сырьевые товары дорожают, что снижает готовность покупателей совершать покупки. Кроме того, с ростом процентных ставок увеличиваются затраты на хранение запасов. Свинец тоже ощущает последствия этого общего давления. Поэтому неудивительно, что цена застряла на отметке 1,888: рынок ждет нового макроэкономического катализатора.

Особая динамика свинца: аккумуляторы и запасы

У свинца собственный баланс рынка, который действует как буфер и ограничивает снижение цены. Прогнозируемый избыток предложения на мировом рынке свинца в 2026 году в размере 109,000 тонн естественным образом сдерживает резкий рост цены, фактически устанавливая для нее потолок.

Снизу ситуация выглядит иначе. Запасы на складах LME быстро сокращаются — более чем на 15,000 тонн в неделю. Кроме того, свинец остается незаменимым материалом: его используют в 99% стартерных аккумуляторов по всему миру. Несмотря на внимание к электромобилям, свинец по-прежнему незаменим для стартерных аккумуляторов. Эти два фактора служат основными опорами, удерживая цену выше уровня спроса в $1,840. Короче говоря, свинец ни стремительно растет, ни обваливается — его цена остается выше собственного нижнего предела.

С технической точки зрения цена пытается удержаться чуть выше уровня 1,869.54, обозначенного индикатором SuperTrend. Для краткосрочного прогноза крайне важно оставаться выше этой отметки: падение ниже нее может усилить давление продавцов.

Снизу в первую очередь следует следить за уровнем 1,869, а затем за критически важным нижним уровнем спроса 1,840. Если цена опустится ниже этой отметки, уровень 1,800 станет среднесрочной поддержкой. Сверху краткосрочная зона предложения находится в диапазоне 1,920–1,930. Закрытие выше этой зоны при высоком объеме торгов может открыть путь к тестированию отметки $1,967. Выше расположена ключевая зона сопротивления между $2,070 и $2,100. Короче говоря, диапазон узкий, но уровни четкие: сейчас цена движется между $1,840 и $1,930.

В преддверии публикации данных по ИПЦ краткосрочный прогноз остается нейтральным, а движение цены ограниченным. Условие для сценария роста четкое: закрытие выше $1,930 на высоком объеме торгов. В таком случае в игру вступит уровень $1,967. Однако пока цена не преодолела отметку $1,930, любые ее подъемы будут носить лишь коррекционный характер.

Для сценария снижения порог тоже четкий: дневное закрытие ниже $1,840. Такое движение станет сигналом ослабления промышленного спроса и приведет к усилению давления продавцов. Поэтому на этой неделе важно следить не столько за самим движением цены, сколько за тем, закроется ли она выше или ниже этих уровней. Важна не отдельная свеча: истинная картина проявится по уровням закрытия.

Среднесрочное направление цены на свинец зависит от того, удастся ли удержать поддержку на уровне $1,840 и преодолеть сопротивление на уровне $1,930. Пока этот узкий диапазон сохраняется, естественно ожидать, что цена продолжит двигаться боком в ожидании нового макроэкономического катализатора. Реакция свинца как промышленного металла на макроэкономические данные даст более четкий сигнал о дальнейшем направлении движения.

На практике не стоит рассматривать свинец как драгоценный металл. Его динамика зависит от производства не меньше, чем от спекуляций. Конкретные данные — например, сокращение запасов, спрос на аккумуляторы и избыток предложения — определяют нижнюю границу цены, а макроэкономическая обстановка задает верхнюю. Если данные во вторник окажутся «слабыми», доллар ослабнет, дав турецкой лире передышку. Если они окажутся «сильными», доллар укрепится, усилив давление на лиру. На этой неделе выиграет не тот, кто действует быстрее, а тот, кто проявит терпение и дождется четкого выхода из текущего торгового диапазона.

Этот материал носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.
$XPB

‌$XPB