Вот что, как мне кажется, инвесторы в криптовалюты недооценили в биткоин-ETF.

Мы годами радовались доступу институциональных инвесторов, будто он навсегда изменит торговлю биткоином, и во многом так и произошло. Но тот же инструмент, который позволяет институциональным инвесторам накапливать биткоины на миллиарды долларов, также невероятно упрощает сокращение их вложений при изменении рыночных условий.
Они не обязательно принимают принципиальное решение о том, является ли биткоин будущим денег: иногда они просто корректируют риски портфеля. Это различие важно, потому что более широкое участие институциональных инвесторов не означает автоматически ни снижения волатильности, ни того, что рынок будет двигаться только вверх.
Это означает, что биткоин всё активнее участвует в тех же решениях о распределении капитала, что и остальные активы, — и это меняет правила игры.