#Gate股票畅聊季 #WCTCS9 Историческое обрушение американских технологических акций: чему учит история и что будет дальше?

В четверг американские технологические акции пережили историческое обрушение на фоне усиливающихся опасений, что после убедительной победы демократов на выборах в Конгресс США темпы развития инфраструктуры для ИИ замедлятся. Индекс Nasdaq Composite вошёл в зону коррекции.

Исторические данные показывают, что в краткосрочной перспективе рынок может столкнуться с дальнейшим давлением продаж, но через три месяца обычно начинается восстановление.

Технологический индекс Nasdaq Composite за день рухнул на 5,52% — это стало крупнейшим однодневным падением с апреля 2025 года, когда президент США Дональд Трамп объявил о тарифной политике «Дня освобождения». Индекс снизился на 11% относительно исторического максимума, достигнутого в прошлом месяце.

На Уолл-стрит любое падение более чем на 10% считается «коррекцией», а при снижении на 20% рынок считается вошедшим в «медвежью фазу». В четверг акции производителей чипов рухнули по всему сектору, став одним из лидеров падения. ETF iShares Semiconductor (SOXX) снизился на 12% — это худший результат за один день с начала пандемии COVID-19 в марте 2020 года. Индекс полупроводников Филадельфийской фондовой биржи упал на 12,25%, достигнув минимума за более чем шесть месяцев.

По оценкам, в тот день рыночная капитализация компаний из Nasdaq Composite сократилась на 2,5 трлн долларов, а совокупная стоимость «Великолепной семёрки» уменьшилась примерно на 1,04 трлн долларов.

Чему учит история: в краткосрочной перспективе давление продаж может усилиться!

Анализ десяти коррекций за последнее десятилетие показывает, что в течение месяца после начала коррекций в 2025, 2022, 2020 и 2018 годах рынок продолжал снижаться.

Однако, за исключением 2022 года, в течение шести месяцев после всех остальных коррекций Nasdaq вновь переходил к росту.

В целом, если отсчитывать от дна коррекции, Nasdaq в среднем повышался на 9,41% за следующие три месяца, а за шесть месяцев средний рост составлял целых 17,03%. Коррекция в январе 2022 года оказалась самой тяжёлой: за следующие шесть месяцев индекс упал ещё на 18,3%, а за год — на 24,3%.

Непосредственным поводом для нынешней коррекции стала убедительная победа демократов на выборах во вторник — они получили большинство и в Палате представителей, и в Сенате.

Демократы также одержали крупные победы в нескольких штатах США, где расположены ключевые центры обработки данных, включая Техас. Джина Инохоса (Gina Hinojosa) победила на выборах губернатора Техаса, выступая, в частности, за немедленную приостановку строительства центров обработки данных. Сейчас инвесторы оценивают, могут ли более строгие ограничения на уровне штатов замедлить строительство таких центров и оказать давление на компании, связанные с инвестициями в искусственный интеллект (ИИ).

Основатель CappThesis Фрэнк Каппеллери изучил предыдущие циклы промежуточных выборов и пришёл к выводу, что в краткосрочной перспективе рынок может столкнуться с усилением волатильности. По словам аналитика, изучающего графики, в 12 из 13 циклов промежуточных выборов с 1974 года индекс Nasdaq рос в течение 12 месяцев после выборов. «Важно помнить, что этот процесс может сопровождаться высокой волатильностью», — отметил он.

Каппеллери указал на пример 2018 года: тогда на следующий день после того, как демократы получили контроль над Палатой представителей, Nasdaq отскочил. Хотя в декабре индекс затем пережил резкое падение, за год после выборов он всё же вырос примерно на 15%.