#BrentCrudeFallsBelow100 $XTIUSD $XBRUSD #DailyStandouts

В среду Brent впервые с 7 октября опустилась ниже $100, а в четверг продолжила падение и торговалась около $93.6 — на минимуме примерно за два месяца. Все спрашивают, начало ли это более сильного падения или просто пауза. Думаю, лучше задаться вопросом: что именно было продано? Вот мой полный разбор.

Масштаб движения

В прошлую пятницу Brent торговалась около $118, во вторник закрылась на отметке $103.60, а в среду — около $94.60. В четверг она торгуется около $93.6. По моим подсчётам, за четыре сессии цена упала примерно на 20% от пика. Это также самое сильное однодневное падение с апреля. И даже после всего этого нефть всё ещё примерно на 60% дороже, чем в начале года. То есть это большое падение с очень высокого уровня, а не возвращение к норме.

Что именно изменилось

Дело было не во внезапном избытке предложения или обвале спроса. Толчком стала политика. После победы демократов трейдеры сделали ставку на то, что давление с целью прекратить войну с Ираном усилится. Президент заявил, что немедленных планов наносить удары нет, а Катар работает над проектом соглашения, которое может возобновить прямые переговоры в течение нескольких дней. Не помогло остановить падение даже неожиданное сокращение запасов сырой нефти в США. Это говорит мне о том, что военная премия уходит из цены.

Бумажная и физическая нефть

Согласно одному из сообщений, физическая нефть Murban стоила около $100.90, тогда как фьючерсы на Brent — около $93.6. По моим подсчётам, разрыв составляет примерно $7. Если это так, фьючерсы закладывают надежду на соглашение, тогда как физические поставки по-прежнему отражают ограниченное предложение, поскольку сбои в работе Ормузского пролива никуда не исчезли. Когда бумажный и физический рынки расходятся, я проявляю осторожность.

Что более дешёвая нефть означает для инфляции

Снижение цены на баррель на $24 уменьшает стоимость сырой нефти примерно на 58 центов за галлон, поскольку в барреле 42 галлона. Цены на заправках переносят это снижение постепенно и лишь частично. Что касается ФРС, рынки по-прежнему оценивают вероятность повышения ставки в декабре примерно в 80%; если снижение цен на нефть продлится, оно может ослабить аргументы в пользу жёсткой политики. Одной недели падения цен на нефть недостаточно, чтобы решить всё. Завтрашние данные по занятости и данные об инфляции на следующей неделе не менее важны.

Почему это важно для рисковых активов

Одна и та же новость об Иране одновременно повлияла на нефть, доходность облигаций, доллар и акции. Нефть подешевела, доходность облигаций снизилась, доллар ослаб, Nasdaq вырос примерно на 1.4%, Bitcoin вернулся выше $80,000, а золото поднялось выше $4,100. Это одно движение рынка, а не пять отдельных. Если переговоры провалятся, я ожидаю, что многие из этих движений развернутся одновременно.

Уровни на моих графиках

На моём графике WTI указано значение 88.12 — цена закрытия в среду. Уровень поддержки 87.85 уже пробит, а WTI торгуется около 87.1. Сопротивление находится на 96.86, что на 9.9% выше, затем на 98.03, 99.05 и 107.19, что на 21.6% выше. На моём графике Brent указано 98.12, а поддержка находится на 97.82, поэтому цена находится на этом уровне или ниже него. Уровни сопротивления — 107.59, 110.28 и 111.05. Этот график показывает цену на несколько процентов выше фьючерсной, поэтому, возможно, он относится к другому контракту — обновите его. RSI составляет около 33 для Brent и 34 для WTI, то есть цены близки к перепроданности. После падения на 20% отскок — обычное явление, даже при нисходящем тренде. При цене $93.6 возврат к $100 означает рост примерно на 7%, а возвращение к $103.60, уровню закрытия во вторник, — примерно на 11%.

Мой вывод: из цены уходит военная премия, но она может вернуться после одной новости. Я не пытаюсь поймать дно или шортить пробой. Буду следить, сможет ли Brent закрыть день выше $100. Если да, надежда на соглашение угасает. Если цена останется ниже, я буду считать более дешёвую нефть фактором, помогающим сдерживать инфляцию, но не поводом считать ситуацию окончательно разрешённой.

Не является финансовой рекомендацией.

Как вы думаете, нефть быстро отскочит, потому что соглашение ещё не заключено, или продолжит падать по мере исчезновения премии? И меняет ли более дешёвая нефть ваше мнение о повышении ставок и рисковых активах?

@Gate_Square