#USNonfarmPayrolls
Число рабочих мест вне сельского хозяйства в США: более сильный сигнал с рынка труда привлекает внимание к следующему шагу Федеральной резервной системы

Рынок труда США подал более сильный, чем ожидалось, сигнал, а финансовые рынки приближаются к очередному важному макроэкономическому испытанию.

Согласно октябрьскому отчету ADP о занятости, частные работодатели создали 86,000 рабочих мест — значительно больше, чем ожидали экономисты: 69,000. Этот показатель совпал с пересмотренным приростом за сентябрь, также составившим 86,000, что указывает на сохранение прежних темпов найма в частном секторе, а не на его значительное ускорение.

Однако заголовочная цифра — лишь часть картины. Средняя базовая зарплата выросла на 3.2% в годовом выражении, а валовая зарплата — на 4.7%. Рост заработков может поддержать расходы домохозяйств, но устойчивый рост зарплат важен и для Федеральной резервной системы, поскольку он может влиять на инфляционное давление.

За заголовочными цифрами скрываются и слабые места. В сфере профессиональных и деловых услуг число рабочих мест сократилось на 27,000, а в секторе природных ресурсов и горнодобывающей промышленности — на 8,000. Рост занятости поддержали торговля, транспорт и коммунальные услуги, где появилось 39,000 рабочих мест, а также сферы образования и здравоохранения.

Почему это важно для финансовых рынков

Следующим важным катализатором станет официальный октябрьский отчет Бюро статистики труда США о числе рабочих мест вне сельского хозяйства, публикация которого запланирована на пятницу, 6 ноября, в 8:30 AM ET.

Согласно текущим ожиданиям экономистов, число рабочих мест вне сельского хозяйства вырастет примерно на 65,000. Для сравнения: в опубликованном отчете за сентябрь было зафиксировано сокращение на 29,000. Ожидается, что уровень безработицы останется на отметке 4.2%.

Разница между ожиданиями и фактическими данными может повлиять на ожидания относительно процентных ставок, доходность казначейских облигаций США, курс доллара США и склонность к риску на мировых рынках.

Более сильный, чем ожидалось, отчет о занятости может укрепить мнение о том, что экономика США сохраняет устойчивость. Это может снизить ожидания смягчения денежно-кредитной политики и создать давление на активы, чувствительные к процентным ставкам.

Значительно более слабый отчет может вызвать противоположную реакцию и усилить ожидания будущего снижения ставок. Однако ухудшение ситуации на рынке труда не обязательно благоприятно для финансовых рынков: опасения по поводу экономического роста могут спровоцировать уход от риска.

Что показывают рынки сейчас

Согласно рыночному срезу на 5 ноября, Bitcoin торгуется около $80,568, прибавив примерно 3.94% за 24 часа. Золото стоит около $4,064.55, подорожав примерно на 3.16%, а индекс US 500 находится в районе 7,689.50, прибавив около 1.48%.

На это сочетание стоит обратить внимание. Bitcoin, золото и акции растут, несмотря на более сильный сигнал с рынка труда. Это говорит о том, что рынки реагируют на данные о занятости не по простой схеме «склонность к риску» или «уход от риска». На динамику цен также влияют позиционирование, ликвидность и ожидания.

Мой прогноз перед публикацией отчета о занятости

Для Bitcoin уровень $80,000 остается важным психологическим рубежом. Удержание цены выше него при сохранении покупательского объема поддержало бы восстановление. Однако отбой вблизи недавнего сопротивления на уровне $81,000 может привести к новой волатильности.

Динамику золота сейчас следует оценивать с учетом доходности казначейских облигаций и силы доллара. Укрепление доллара и рост реальной доходности могут помешать ралли, тогда как снижение доходности способно оказать дополнительную поддержку.

Для американских акций сильные данные о занятости могут поддержать ожидания по корпоративным прибылям, однако рост ожиданий относительно процентных ставок может создать давление, особенно на акции компаний роста и технологических компаний.

Важно помнить об одном различии: показатели ADP и Nonfarm Payrolls — не одно и то же. ADP оценивает занятость в частном секторе на основе собственных данных о заработной плате, тогда как отчет Бюро статистики труда охватывает более широкую картину занятости, включая рабочие места в государственном секторе. Их ежемесячные оценки могут существенно различаться.

Реальная возможность заключается не в том, чтобы вслепую угадать заголовочную цифру, а в том, чтобы понять, насколько фактический результат отличается от ожиданий и как на него реагируют разные классы активов.

Я предпочел бы дождаться официальных данных, оценить первую реакцию рынка и дождаться подтверждения, прежде чем открывать позицию с кредитным плечом. На рынке, движимом новостными событиями, защита капитала не менее важна, чем использование возможностей.

Ноябрьский отчет о занятости может стать важным краткосрочным катализатором для Bitcoin, золота и американских акций. Цифры подадут первый сигнал, но именно динамика цен покажет, как рынок их интерпретирует.

$BTC

‌$XAU