$EURUSD

‌
В еврозоне общая инфляция в октябре выросла до 4.0% в годовом выражении по сравнению с 3.8% в сентябре, достигнув самого высокого уровня с сентября 2023 года. Это ровно вдвое превышает целевой показатель Европейского центрального банка (ЕЦБ), равный 2%. Основной фактор очевиден: годовой скачок цен на энергоносители на 20.8%.

Эта цифра — не просто история об инфляции; она показывает, как энергетический шок распространяется на потребительскую корзину.

Что стоит за этой цифрой?

Общая инфляция на уровне 4.0% превысила ожидаемые 3.9%, а месячный рост на 0.4% также оказался выше прогноза в 0.3% — данные преподнесли позитивный сюрприз.

Базовая инфляция, не учитывающая продукты питания и энергоносители, осталась на уровне 2.5% в годовом выражении. Это важно, поскольку указывает на то, что энергетический шок пока не распространился на зарплаты или экономику в целом.

Хотя на энергоносители приходится всего 9% потребительской корзины, они сами по себе внесли 1.9 процентного пункта в общий показатель. Инфляция цен на необработанные продукты питания ускорилась с 4.0% до 4.6%, поскольку рост стоимости топлива и газа начинает отражаться на ценах в магазинах.

Почему между странами такая разница?

Картина неоднородна. В Италии инфляция подскочила с 4.2% до 5.6%, главным образом из-за регулируемых тарифов на энергоносители. В Германии она снизилась с 3.3% до 2.8% под влиянием снижения налога на топливо, которое будет действовать до конца года.

Инфляция ускорилась в 13 из 21 стран-членов. В результате приходится устанавливать единую процентную ставку для экономик, развивающихся с совершенно разной скоростью.

Почему ЕЦБ оказался в сложном положении? 29 октября центральный банк сохранил ставку по депозитам на уровне 2.5%, однако рынок оценивает вероятность ее повышения на 25 базисных пунктов на заседании 16–17 декабря примерно в 84%. Президент Бундесбанка заявил, что повышение ставки кажется неизбежным, если условия существенно не улучшатся.

Однако структурная картина сложнее, чем простая история о ужесточении денежно-кредитной политики. Поскольку базовая инфляция остается стабильной на уровне 2.5%, вторичные эффекты пока не проявились. Поэтому некоторые учреждения считают, что декабрьское решение может стать последним в этом цикле, тогда как другие ожидают еще одного, заключительного повышения в марте 2027 года; в то же время рынок закладывает два-три дополнительных повышения в течение следующего года.

Рост экономики также создает трудности. Прогноз роста еврозоны на 2026 год составляет 0.9%, при этом темпы замедлились с 0.6% в третьем квартале до 0.2%. Фактически центральный банк вынужден ужесточать политику в условиях стагнирующей экономики — это классическая дилемма между поддержанием стабильности цен и риском замедления экономики.

Что означает уровень 1.12295 на графике?

На присланном вами графике EUR/USD пара торгуется около 1.12295. Внутридневной максимум составляет 1.12729, минимум — 1.11845, а цена открытия — 1.11879. Что касается краткосрочных скользящих средних, MA5 составляет 1.11910, MA10 — 1.11825, а MA30 — 1.12292, то есть текущая цена находится чуть выше 30-дневной скользящей средней.

С технической точки зрения после минимума в районе 1.11047 может сформироваться фигура «двойное дно». Сопротивление на уровне линии шеи тестируется в диапазоне 1.1250–1.1270. MACD перешел в положительную зону и составляет 0.00136, а RSI восстанавливается в районе отметки 52. Удержание выше этой зоны может открыть путь к 1.1350; напротив, если пробить ее не удастся, вновь окажется в центре внимания уровень поддержки 1.1100.

Это ставит перед инвесторами дилемму: следует ли отдавать приоритет сигналам ЕЦБ или технической картине валютной пары?

Что касается денежно-кредитной политики, ключевые вопросы заключаются в том, повысит ли ЕЦБ ставку в декабре и станет ли это последним повышением. Еще предстоит увидеть, какой фактор окажется решающим: общая инфляция на уровне 4.0%, обусловленная главным образом стоимостью энергоносителей, или базовая инфляция, которая остается стабильной на уровне 2.5%.

С технической точки зрения внимание сосредоточено на том, удастся ли пробить линию шеи в диапазоне 1.1250–1.1270. Пробой подтвердит восстановление, тогда как неудачная попытка может означать, что, даже если инфляционные ожидания повышения ставок окажут евро некоторую поддержку, опасения по поводу экономического роста продолжат оказывать давление на валюту.

Этот материал представлен исключительно в информационных целях и не является инвестиционной рекомендацией.

#GateSquareTradingChallenge
#EURUSD #ECB #Macro #Inflation