#USEquityPerpetualFuturesGoLive

УОЛЛ-СТРИТ. Бессрочные фьючерсы в стиле крипторынка выходят на американский фондовый рынок.

На финансовых рынках США происходят значительные перемены. Торговая структура, ставшая широко популярной в криптоиндустрии, теперь выходит на рынок традиционных производных инструментов на акции. 3 ноября 2026 года Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) объявила, что бессрочные фьючерсы, привязанные к отдельным акциям, могут начать торговаться на соответствующих требованиям биржах, регулируемых в США.

Это больше, чем очередное объявление о финансовом продукте. Оно знаменует собой важный этап в отношениях между традиционными финансами и инфраструктурой рынка деривативов, возникшей в криптоиндустрии.

Что именно изменилось?

У традиционных фьючерсов на акции обычно есть дата истечения срока действия. В конечном итоге трейдерам необходимо либо рассчитаться по контрактам, либо перенести позиции в новые контракты. Бессрочные фьючерсы устроены иначе: у них нет фиксированной даты истечения срока действия.

Это позволяет трейдерам сохранять экспозицию до тех пор, пока они соблюдают требования к марже и другие условия контракта. Во многих бессрочных контрактах также предусмотрены периодические платежи по финансированию, которые помогают удерживать их цену на уровне, соответствующем цене базового актива.

Эта структура особенно интересна благодаря трём характеристикам.

Во-первых, у таких контрактов нет запланированной даты истечения срока действия, поэтому регулярно переносить позиции в новые контракты не нужно.

Во-вторых, кредитное плечо позволяет трейдерам контролировать более крупные позиции при меньшем первоначальном капитале, но вместе с тем повышает вероятность быстрых убытков и ликвидации.

В-третьих, в зависимости от биржи и спецификаций конкретного контракта, торги могут идти за пределами обычных часов работы фондового рынка.

Важно понимать одно различие: бессрочные фьючерсы на акции — это деривативы, а не сами акции. Владение контрактом не даёт трейдеру автоматически долю в компании, право голоса акционера или те же преимущества, что и владение её акциями.

Почему объявление CFTC имеет значение

Пожалуй, важнейшая часть этой истории — изменения в регулировании.

Председатель CFTC Майкл Селиг подтвердил, что бессрочные фьючерсы на отдельные акции могут предлагаться на соответствующих требованиям биржах, зарегистрированных в CFTC и надлежащим образом зарегистрированных в SEC для торговли фьючерсными продуктами на ценные бумаги.

Эта схема основана на Законе о модернизации товарных фьючерсов 2000 года и взаимодействии между CFTC и SEC. Она создаёт регуляторный путь для интеграции этого типа деривативов в финансовую систему США.

Однако в объявлении не были названы конкретные биржи или отдельные акции, а также не был подтверждён график начала торгов. Разрешение регуляторов не означает, что торговля бессрочными фьючерсами на любые акции уже доступна.

Уолл-стрит не полностью едина

В тот же день возникло важное осложнение.

Альянс рынков капитала (Capital Markets Alliance), поддерживаемый Cboe и Citadel Securities, подал иск, оспаривающий подход CFTC. По мнению группы, эти продукты вызывают вопросы, связанные с юрисдикцией и защитой инвесторов, и должны регулироваться в рамках другой системы.

CFTC защищает свой подход, поэтому за развитием этого важного судебного разбирательства стоит следить.

Это означает, что будущее бессрочных фьючерсов на акции в США будет зависеть не только от спроса со стороны бирж, но и от развития спора вокруг регулирования.

Что это может означать для $NVDA и $MU

NVIDIA и Micron — особенно интересные компании, за которыми стоит следить: обе работают в полупроводниковой отрасли, тесно связанной с инфраструктурой ИИ и мировым спросом на вычислительные мощности.

Если бессрочные фьючерсы на отдельные акции станут широко доступны, у трейдеров появится ещё один способ выразить свои взгляды на эти компании, не покупая их акции напрямую.

Но объявление CFTC не подтвердило доступность именно этих контрактов. Возможность их включения в листинг не следует считать объявлением о листинге.

Прежде чем открывать позиции, трейдерам важно разобраться в ликвидности, спредах между ценами покупки и продажи, расходах на финансирование, требованиях к марже и правилах ликвидации.

Даже бессрочный контракт с привлекательными торговыми условиями может стать дорогим или рискованным при низкой ликвидности или резком росте волатильности.

Мой взгляд на рынок

Я считаю это важным сближением традиционных финансовых рынков и торговой инфраструктуры в стиле крипторынка.

Криптоиндустрия популяризировала модель бессрочных контрактов, а теперь система регулирования США прокладывает путь для её распространения на отдельные акции.

Однако инновационность продукта не означает автоматически, что условия торговли станут лучше. Настоящая проверка — смогут ли эти рынки обеспечить надёжную ликвидность, прозрачное ценообразование, надлежащую защиту инвесторов и устойчивое участие в торгах.

Уолл-стрит не просто перенимает очередной инструмент криптотрейдинга. Начинается новый этап конкуренции за то, как инвесторы получают доступ к финансовым активам и торгуют ими.

Следующим важным событием станет не только запуск бессрочных фьючерсов на акции, но и то, насколько успешно традиционные финансовые институты интегрируют эту модель в регулируемые рынки.

$NVDA $MU