#USEquityPerpetualFuturesGoLive Бессрочные фьючерсы на акции США только что перешли важный рубеж. 3 ноября 2026 года председатель CFTC Майкл Селиг заявил, что «бессрочные фьючерсы на акции» — бессрочные контракты, привязанные к отдельным акциям, — теперь могут торговаться на биржах, зарегистрированных в CFTC. Для рынка, который годами наблюдал за доминированием криптовалютных бессрочных фьючерсов в объёмах торговли деривативами, это структурный сдвиг, а не просто ещё один громкий заголовок.

Как к этому пришли

- 29 января 2026 года: CFTC поручила сотрудникам использовать имеющиеся полномочия, чтобы перенести бессрочные деривативы на территорию США, предусмотрев необходимые меры защиты.
- 11 марта 2026 года: CFTC и SEC подписали меморандум о взаимопонимании, разъясняющий, как два ведомства будут совместно осуществлять надзор.
- 29 мая 2026 года: был одобрен первый бессрочный фьючерс на биткоин, зарегистрированный в США (Kalshi BTCPERP).
- 3 ноября 2026 года: было признано, что бессрочные фьючерсы на акции одобрены для торговли на биржах США.

Контракты на отдельные акции подпадают под действующие правила для фьючерсов на ценные бумаги, поэтому надзор за ними будут совместно осуществлять CFTC и SEC. В этом и заключается ключевое отличие от многих офшорных площадок: более чёткое распределение юрисдикции, регулируемая структура рынка и требования к надзору за торгами.

Что такое бессрочный фьючерс и почему он интересен трейдерам

У бессрочного фьючерса нет даты истечения срока действия, поэтому позиции не нужно переносить, как в случае с квартальными контрактами. Механизм финансирования периодически перераспределяет платежи между держателями длинных и коротких позиций, чтобы цена контракта оставалась близкой к спотовой цене базового актива. Для акций это даёт новую возможность: постоянно сохранять экспозицию к акциям вне обычной сессии фондового рынка, которая в торговые дни длится с 9:30 до 16:00 по времени восточного побережья США. Теперь можно торговать реакцией на отчётность за ночь, макроэкономическими публикациями и геополитическими новостями по мере их появления.

Спрос был заметен ещё до этого одобрения. Офшорные и децентрализованные площадки уже некоторое время торгуют бессрочными фьючерсами, привязанными к акциям. По данным Hyperliquid Research Collective, с момента запуска чуть более года назад на trade[XYZ] совокупный объём торгов превысил $650 billion, а объём торгов контрактами на акции и индексы во втором квартале 2026 года составил $58.9 billion. Intercontinental Exchange, владелец NYSE, приобрела долю в trade[XYZ] и хочет создать регулируемый в США рынок бессрочных фьючерсов на базе своей технологии с исполнением сделок в блокчейне Hyperliquid. Coinbase также запустила бессрочные фьючерсы на акции для подходящих клиентов за пределами США. Они охватывают акции компаний с большой капитализацией, а также бессрочные фьючерсы на ETF, например SPY и QQQ, там, где это разрешено.

Позиция Gate

Gate уже предлагает бессрочные продукты, привязанные к акциям. Бессрочные фьючерсы xStocks рассчитываются в USDT и предусматривают кредитное плечо от 1x до 10x для длинных и коротких позиций; кроме того, Gate разместила бессрочные фьючерсы на акции, например предрыночный бессрочный фьючерс JIO. Эти продукты отслеживают токенизированную или синтетическую экспозицию к акциям. Это не новые контракты на отдельные акции, одобренные CFTC. Перед торговлей проверьте страницу объявлений Gate, чтобы узнать точный тип продукта, спецификации контракта, правила финансирования и доступность в вашем регионе: из-за волатильности параметры бессрочных фьючерсов на акции могут корректироваться, а запуск — откладываться.

Что важно понять перед торговлей

Спотовые акции, токенизированные акции и бессрочные фьючерсы сопряжены с разными рисками. Владение акциями даёт вам права акционера и не влечёт принудительной ликвидации. Токенизированная акция зависит от эмитента и обеспечения токена. Бессрочный фьючерс — это дериватив с кредитным плечом, поэтому результат зависит от цены маркировки, финансирования, режима маржи и правил ликвидации. Два продукта могут оба отображаться как «NVDA», но при этом вести себя по-разному, поэтому изучайте спецификацию контракта, а не только тикер.

За чем следить на первом этапе

1. Глубина ликвидности: новым контрактам необходимы узкие спреды и глубокие книги ордеров, особенно в начале сессии и во время публикации отчётности.
2. Ставки финансирования: при сильных направленных движениях финансирование может стать существенной текущей статьёй расходов или источником дохода.
3. Цена маркировки и последняя цена: при неглубоких книгах ордеров могут возникать резкие ценовые шпильки. Знайте, какая цена запускает ликвидацию вашей позиции.
4. Дисциплина при использовании кредитного плеча: плечо 10x на акции, цена которой за ночь может упасть на 8%, несёт совсем иной риск, чем плечо 10x на крупном криптоактиве. Определяйте размер позиции с учётом гэпов, а не обычных торговых дней.
5. Торговля 24/7 не означает ликвидность 24/7: ночные цены и цены выходных могут отклоняться от цен на обычном спотовом рынке, а при снижении активности участников спреды могут расширяться.
6. Темпы внедрения: одобрение открывает возможности, но фактический запуск листингов, выбор площадок, дизайн продуктов и правила будут формироваться месяцами, а не часами.

Краткий список проверок перед сделкой

Уточните базовый актив и тип контракта. Проверьте кредитное плечо, режим маржи и требования к поддерживающей марже. Изучите историю финансирования и текущую ставку финансирования. Установите стоп-лосс и выясните, будет ли он исполнен как рыночный или лимитный ордер в условиях быстрого движения рынка. Учитывайте дату публикации отчётности или макроэкономическое событие, которые могут произойти, пока у вас открыта позиция. Никогда не вкладывайте в одну компанию больше, чем вы можете позволить себе потерять, если цена резко пойдёт против вас.

Предупреждение о рисках

Бессрочные фьючерсы — это деривативы с кредитным плечом. Убытки могут возникать быстро и, в зависимости от продукта и режима маржи, могут превысить внесённую вами маржу. Эта публикация носит образовательный характер и посвящена рынку; она не является инвестиционной рекомендацией и не представляет собой предложение купить или продать какие-либо ценные бумаги или токены.

Итог

Одобрение CFTC не делает бессрочные фьючерсы на акции безрисковыми, но переводит их из офшорной ниши к регулируемой модели. Ожидайте появления новых площадок и продуктов, а также новых дискуссий о механике ликвидации, финансирования и достоверности цен. Торгуйте по плану, учитывайте гэпы при расчёте размера позиции и принимайте решения на основе данных. #WCTCS9
#Gate #Perpetuals #StockPerps