#USMidtermsVoteToday
Промежуточные выборы в США могут изменить не только политику: в центре внимания — бюджетная политика, тарифы и регулирование криптовалют

Главный вопрос, связанный с промежуточными выборами в США, заключается не только в том, какая партия получит контроль над Конгрессом. Важно и то, как этот политический сдвиг может повлиять на финансовые решения, определяющие динамику мировых рынков в ближайшие два года.

Голосование состоится 3 ноября, и инвесторы внимательно следят за вероятностью того, что Конгресс окажется разделённым. Сейчас республиканцы контролируют обе палаты, однако у демократов есть хорошие шансы укрепить позиции в Палате представителей, а исход борьбы за Сенат остаётся менее предсказуемым.

На финансовых рынках особого внимания заслуживают три направления политики.

1. Бюджетная политика и государственные расходы

Бюджетная политика может стать одним из важнейших последствий выборов.

Если демократы получат контроль над одной или обеими палатами, переговоры о федеральных расходах, налогообложении, оборонных бюджетах и потолке госдолга могут стать сложнее. Усиление надзора со стороны Конгресса также может затруднить продвижение администрацией ряда приоритетных расходов.

Если республиканцы сохранят контроль, у администрации может появиться больше возможностей для продвижения уже намеченных законодательных приоритетов.

Однако разделённый Конгресс не означает автоматически значительного сокращения расходов или кардинального изменения экономического курса. Переговоры о финансировании правительства и потребность в заимствованиях останутся важными независимо от результатов выборов.

Для рынка казначейских облигаций ключевыми факторами станут ожидания относительно дефицита бюджета, объём государственных заимствований и доходность облигаций.

2. Тарифы и международная торговля

Торговая политика — ещё один важный для инвесторов фактор.

Администрация Трампа активно использовала исполнительные полномочия для введения тарифных мер. Смена контроля над Конгрессом усилит политический надзор и потенциально создаст дополнительные препятствия для торговой политики, но не приведёт автоматически к отмене действующих тарифов.

Рост стоимости импорта может повлиять на рентабельность компаний, потребительские цены и цепочки поставок. Компании, в значительной степени зависящие от международных рынков, могут столкнуться с дополнительной неопределённостью при изменении торговых условий.

На фондовом рынке я бы уделил особое внимание производственным, технологическим и розничным компаниям, а также производителям полупроводников, поскольку их прибыль может зависеть от торговых издержек и глобальных цепочек поставок.

Общий эффект будет зависеть от дальнейшего развития тарифной политики и от того, смогут ли компании переложить возросшие издержки на потребителей.

3. Регулирование криптовалют и институциональное принятие

В криптовалютной индустрии есть ещё один важный вопрос, за которым стоит следить.

Законопроект CLARITY Act, призванный создать более чёткую нормативную базу для цифровых активов, не прошёл дальнейшее рассмотрение в Сенате США 15 сентября. За него проголосовали 50 сенаторов, против — 49, что оказалось меньше необходимых для продолжения рассмотрения 60 голосов.

Таким образом, ясность регулирования остаётся важным вопросом для следующего состава Конгресса.

Контроль республиканцев над Конгрессом может создать для криптовалютной повестки администрации иную законодательную среду. Палата под контролем демократов может усилить надзор за компаниями, работающими с цифровыми активами, финансовыми учреждениями и назначениями на руководящие посты в регулирующих органах.

Для Bitcoin, Ethereum и крипторынка в целом долгосрочное значение имеют участие институциональных инвесторов, более чёткие правила и возможность компаний работать в условиях более предсказуемого регулирования.

Я бы следил за продвижением законопроектов о структуре рынка, надзором SEC и CFTC, регулированием стейблкоинов и налогообложением цифровых активов.

Как могут отреагировать три основные категории активов

Акции США

На фондовом рынке возможна краткосрочная волатильность, поскольку инвесторы будут пересматривать ожидания относительно бюджетных расходов, регулирования бизнеса и торговой политики.

Особого внимания заслуживают технологические компании и компании, связанные с ИИ: надзор Конгресса за центрами обработки данных, энергопотреблением и инвестициями в инфраструктуру может повлиять на условия будущих инвестиций.

Однако рост прибыли, процентные ставки и реальные показатели компаний должны оставаться важнее одних лишь политических заголовков.

Золото

Если политическая неопределённость усилит опасения по поводу государственных финансов, инфляции или геополитической стабильности, спрос на золото как на защитный актив может возрасти.

Однако победа демократов или республиканцев не гарантирует роста цены на золото. Важными факторами по-прежнему будут реальная доходность казначейских облигаций, курс доллара США и ожидания относительно политики центральных банков.

Bitcoin и криптовалюты

Крипторынок может отреагировать на изменения ожиданий в отношении регулирования и настроений институциональных инвесторов.

Продвижение к более чёткому законодательству может укрепить уверенность в долгосрочных перспективах отрасли. Задержки или усиление неопределённости в регулировании могут негативно повлиять на настроения рынка.

Тем не менее динамика Bitcoin будет зависеть также от ликвидности, потоков средств в ETF, кредитного плеча, ожиданий относительно процентных ставок и общего аппетита к риску.

Моя рыночная стратегия

Я бы не стал считать результаты выборов автоматическим сигналом к покупке или продаже.

Я бы сосредоточился на том, как рынки подтверждают политические события:

- S&P 500 и Nasdaq — для оценки направления фондового рынка.
- Доходность казначейских облигаций США и индекс доллара — для оценки макроэкономического давления.
- Золото — для отслеживания изменений спроса на защитные активы.
- BTC и ETH — для оценки ликвидности и аппетита к риску.
- Объёмы торгов и волатильность — чтобы отличить настоящий пробой от временного движения, вызванного новостными заголовками.

Важнее всего различать политические заявления и меры, которые действительно становятся законом.

Выборы могут изменить баланс сил в Вашингтоне, но экономические последствия будут зависеть от реализации решений, переговоров и реакции компаний и инвесторов.

Больше всего я сосредоточен на бюджетной политике и перспективах госдолга США. Государственные заимствования, доходность казначейских облигаций и курс доллара влияют почти на все основные классы активов. Тарифы и регулирование криптовалют тоже важны, но именно общая ситуация с ликвидностью может определить, насколько сильно эти события повлияют на финансовые рынки.

Пока что сохранение капитала, терпение и подтверждение со стороны динамики цен важнее, чем открытие позиций на основе политических ожиданий.

$Kioxia Holdings

‌

$Advantest

‌$Samsung Electronics

‌$HK50