#USMidtermsVoteToday
Промежуточные выборы в США: политический сдвиг, который может изменить рынки акций, золота и криптовалют
3 ноября — важная дата для финансовых рынков. Инвесторы следят за промежуточными выборами в США не только для того, чтобы узнать, какая партия получит политическую власть, но и чтобы понять, как ближайшие два года могут изменить бюджетные расходы, торговую политику, процентные ставки и будущее цифровых активов.

Главная рыночная возможность может быть связана не с самими результатами выборов, а с последующими изменениями политики.

Баланс сил в Вашингтоне имеет значение

На выборах оспариваются все 435 мест в Палате представителей и 35 мест в Сенате. Предвыборные прогнозы значительно повышают шансы демократов на победу в Палате представителей, тогда как борьба за Сенат остается более напряженной. Однако политические прогнозы — это вероятности, а не подтвержденные результаты.

Если демократы получат контроль над Конгрессом, администрация Трампа может столкнуться с большим сопротивлением новым предложениям о расходах, бюджетным приоритетам и законодательным инициативам. Разделенная власть также может повысить неопределенность вокруг сроков финансирования и переговоров по бюджету.

Если республиканцы сохранят контроль, администрации будет проще проводить существующую экономическую программу. Это может способствовать преемственности политики, однако инвесторам по-прежнему придется учитывать последствия государственных заимствований, дефицита бюджета и выпуска казначейских облигаций.

На мой взгляд, важно понять, как эти политические изменения повлияют на стоимость капитала. Именно тогда выборы становятся темой для финансовых рынков.

Тарифы и бюджетная политика могут стать важными факторами для рынков

Торговая политика — еще одна область, за которой стоит следить. Тарифы влияют на стоимость импорта, корпоративную рентабельность, инфляционные ожидания и международные торговые отношения.

Важно уточнить один момент в распространяющейся на рынках версии событий: временная пошлина по Разделу 122, введенная в феврале 2026 года, составляла 10%, а установленный законом 150-дневный срок ее действия истек 24 июля. Ее не следует описывать как меру, срок действия которой истекает в декабре. Другие тарифные полномочия и торговые споры по-прежнему актуальны.

Главный вопрос — станет ли Вашингтон проводить более жесткую политику торговых ограничений или перейдет к более предсказуемому торговому режиму. В любом случае это может повлиять на инвестиции бизнеса, инфляцию и решения Федеральной резервной системы.

Регулирование криптовалют: затяжная политическая борьба

Закон CLARITY остается важным вопросом для индустрии цифровых активов. 15 сентября процедурное голосование по нему в Сенате провалилось: 49 голосов было подано за, 50 — против. Для продвижения законопроекта требовалось 60 голосов.

Это не означает, что регулирование криптовалют исчезло из повестки. Это означает, что индустрии, возможно, придется дольше ждать всеобъемлющей законодательной базы.

Контроль республиканцев над Сенатом может создать более благоприятные условия для новой попытки, хотя поддержка обеих партий все равно будет необходима. Контроль демократов над Сенатом может привести к более пристальному вниманию к надзору за отраслью, этике и защите потребителей.

Однако я бы не стал принимать решение о торговле биткоином, основываясь только на заголовках о выборах. Ясность регулирования важна для участия институциональных инвесторов и долгосрочного внедрения, но на краткосрочную оценку криптовалют по-прежнему сильно влияют денежно-кредитные условия.

Что может произойти на финансовых рынках

1. Акции США: ИИ против процентных ставок

Инвестиционный цикл в сфере ИИ остается важным источником рыночного импульса, однако высокая стоимость заимствований может оказывать давление на завышенные оценки.

Победа демократов может привести к более пристальному вниманию к некоторым налоговым льготам, согласованию проектов энергетической инфраструктуры и приоритетам государственных расходов. В то же время снижение доходности казначейских облигаций может пойти на пользу компаниям, выплачивающим дивиденды, отдельным быстрорастущим акциям и бизнесу с более длительными инвестиционными горизонтами.

Если республиканцы сохранят контроль, преемственность политики может укрепить уверенность бизнеса. Однако сохраняющийся дефицит бюджета и высокая доходность долгосрочных облигаций могут по-прежнему создавать риски для оценок.

Я бы отделял компании с реальным ростом прибыли от акций, чья стоимость в основном основана на ожиданиях будущего. Инфраструктура ИИ, полупроводники, облачные вычисления и энергетические компании заслуживают внимания, но важно не забывать о дисциплине при выборе цены.

2. Золото: реальная доходность остается ключевой переменной

На золото влияют два противоборствующих фактора.

Более строгая бюджетная дисциплина и снижение реальных процентных ставок могут повысить инвестиционную привлекательность золота. Однако ослабление геополитической напряженности и снижение спроса на защитные активы могут ограничить его потенциал роста.

С другой стороны, сохраняющаяся геополитическая неопределенность, устойчивая инфляция или опасения по поводу государственного долга могут укрепить спрос на золото.

Я бы уделял больше внимания реальной доходности казначейских облигаций, доллару США, спросу со стороны центральных банков и геополитическим событиям, чем одним лишь результатам выборов.

3. Биткоин и криптовалюты: ликвидность важнее политических заголовков

В период выборов биткоин подходит к важной зоне поддержки на уровне $77,000–$78,000, если судить по недавней структуре рынка. За этой зоной стоит следить, но она не гарантирует наличие ценового дна.

Устойчивое восстановление аппетита к риску и улучшение ситуации с ликвидностью могут помочь биткоину вновь набрать восходящий импульс. Однако дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики, укрепление доллара или новая волна продаж со стороны институциональных инвесторов могут продолжить оказывать давление на рынок.

Победа демократов может в краткосрочной перспективе усилить неопределенность вокруг регулирования криптовалют, тогда как победа республиканцев может повысить ожидания прогресса в законодательной сфере. Ни один из этих исходов не гарантирует роста биткоина.

Принимая торговые решения, я придаю большее значение траектории процентных ставок Федеральной резервной системы, доходности казначейских облигаций, потокам средств в ETF и общим условиям ликвидности.

Два сценария выборов, которые я рассматриваю

Если демократы получат контроль над обеими палатами Конгресса, рынки могут поначалу столкнуться с неопределенностью вокруг регулирования, налогообложения и государственной политики. Однако ожидания более строгой бюджетной политики и потенциального снижения долгосрочной доходности со временем могут поддержать отдельные акции, золото и рисковые активы. Фактическая реакция будет зависеть от того, перевесят ли преимущества более низкой доходности опасения по поводу регулирования и геополитики.

Если республиканцы сохранят контроль, инвесторы поначалу могут отдать предпочтение преемственности политики и потенциально более благоприятным условиям для криптовалют. Однако дальнейшее расширение государственных расходов, инфляционные риски и высокая стоимость заимствований могут ограничить потенциал роста акций и цифровых активов.

Ни один из сценариев не является однозначно бычьим или медвежьим. Реакция рынка будет зависеть от того, насколько результат разойдется с ожиданиями, и от того, как инвесторы пересмотрят оценку будущих экономических условий.

Даты и сигналы, за которыми я буду следить

4 декабря: крайний срок действия текущего продления государственного финансирования.

9–10 декабря: следующее запланированное заседание Федеральной резервной системы по вопросам денежно-кредитной политики.

Помимо этих дат, я буду следить за доходностью казначейских облигаций, долларом, инфляционными ожиданиями, ценами на нефть, потоками средств в биткоин-ETF и развитием законодательства о криптовалютах.

Мой итоговый взгляд

Главный вывод заключается в том, что промежуточные выборы в США могут изменить направление экономической политики, но сами по себе не могут определить направление движения финансовых рынков.

Бюджетная политика влияет на государственные заимствования. Государственные заимствования влияют на доходность казначейских облигаций. Доходность влияет на оценку акций и альтернативные издержки владения золотом и биткоином.

Поэтому я считаю, что ликвидность, реальные процентные ставки и устойчивость государственных финансов останутся общими факторами, связывающими акции, драгоценные металлы и криптовалюты.

Я предпочел бы дождаться подтверждения со стороны рынка, а не торговать на основе политических прогнозов. Четкая реакция доходности, доллара и ключевых уровней поддержки и сопротивления активов расскажет нам гораздо больше, чем заголовки в ночь выборов.

$MU $NVDA