#USMidtermsEnterFinalStretch 🧐

Во вторник решится судьба Конгресса

Промежуточные выборы в США вышли на финишную прямую. Во вторник (3 ноября) избиратели придут на участки, чтобы решить судьбу всех 435 мест в Палате представителей и 35 из 100 мест в Сенате; кроме того, выборы губернаторов проходят в 36 штатах. На данный момент свой голос уже отдали более 51 миллиона американцев — эта цифра красноречиво говорит об уровне интереса к выборам. В центре дискуссий — знакомые и неизменно актуальные темы: стоимость жизни, цены на энергоносители, пошлины и экономика. Одним словом, эти выборы затрагивают кошельки всех — от Уолл-стрит до главной улицы.

Взгляд с точки зрения рынков: что говорят опросы — и о чём они умалчивают?

Последние данные опросов однозначны: демократы лидируют в общенациональных опросах и укрепили свои позиции в ключевых гонках за места в Сенате в таких штатах, как Мичиган, Мэн, Техас и Канзас. В настоящее время рынки прогнозов оценивают вероятность перехода Палаты представителей под контроль демократов выше 90%; вероятность аналогичного исхода для Сената ниже, но всё ещё значительна. Однако должен добавить небольшую оговорку: опросы — это лишь моментальные срезы, а не прогнозы. Все мы помним уроки 2016 и 2024 годов. Так что же поставлено на карту? Всё сводится к тому, кто будет определять экономическую политику — налоги, расходы и торговлю. Для рынков же политика определяется не столько риторикой, сколько конкретным «текстом», который становится законом.

Криптовалюты неизбежно стали частью этих выборов: ставка в 200 миллионов долларов

Интересный факт: один из крупнейших в истории выборов наборов суперкомитетов политического действия (супер PAC), сосредоточенных на одной теме, в этот избирательный цикл появился благодаря криптосектору — на него потратили более 200 миллионов долларов. Чего же отрасль добивается, вкладывая такие деньги? Ясности. Законопроект CLARITY Act, касающийся структуры рынка, прошёл Палату представителей, но в сентябре застопорился в Сенате: за него проголосовали 49 сенаторов, против — 50. Если его не примут до конца года, после созыва нового Конгресса в январе законодательный процесс придётся начинать с нуля. Иными словами, во вторник будут голосовать не только за то, кто займёт то или иное место, но и за то, кто подготовит следующую версию правил регулирования криптовалют.

Регуляторная неопределённость: что действительно волнует криптоиндустрию

Многие из нас склонны смотреть на выборы прежде всего через призму их непосредственного влияния на цены, но главная история гораздо глубже. Направление работы нового Конгресса станет решающим фактором для темпов и содержания законодательства о цифровых активах. Защита потребителей, незаконные финансовые операции и распределение полномочий между властями штатов и федеральным правительством — вопросы, из-за которых CLARITY Act застопорился в сентябре, — останутся на повестке дня и в новом созыве. Какая бы партия ни победила, переговоры по законопроектам продолжатся; цель отрасли — добиться того, чтобы правила, которые установит тот, кто будет принимать окончательное решение, можно было соблюдать на практике. С этой точки зрения выборы не определяют, «в каком направлении» всё пойдёт, а лишь влияют на сроки.

Урок истории: прогнозы рынков после выборов могут вводить в заблуждение

Так как выборы повлияют на BTC и акции? Честный ответ: никто не знает — и данные тоже. За 30 дней после трёх последних промежуточных выборов цена BTC менялась в широком диапазоне — от -45% до +13%, то есть чёткой направленной закономерности нет. То же касается акций: исторические средние не показывают существенной разницы между периодами контроля одной партии и разделённого контроля Конгресса. На мой взгляд, главный вывод таков: выборы не меняют траекторию цен на активы, а лишь карту, на которой эта траектория вычерчивается. В конечном счёте цены по-прежнему определяют инфляция, процентные ставки, корпоративная прибыль и ликвидность. Поэтому лучше избегать упрощённых бинарных утверждений вроде «выборы закончились — значит, рынок взлетит» или «выборы закончились — значит, всё обречено».

Спокойный путеводитель по вечеру выборов

Тем, кто во вторник вечером будет следить за новостями у экранов, я предлагаю практический план. Во-первых, результаты могут проясниться лишь через несколько часов, а в некоторых гонках за места в Сенате — даже через несколько дней; поспешные выводы часто оказываются неверными. Во-вторых, первые реакции редко бывают долгосрочными: «вечерняя реакция» рынка часто отличается от того, что происходит на следующей неделе. В-третьих, главное — следить за тем, как в течение нескольких недель после выборов будут складываться сигналы, касающиеся законодательной и экономической политики. Этот материал предназначен исключительно для информационных целей и не является инвестиционной рекомендацией. Выборы — явление временное; взвешенный анализ остаётся актуальным всегда. Какую гонку вы считаете самой решающей в ночь на вторник?

$US500 $NAS100 $BTC $XAU