$BZ

‌$CL

‌$XBRUSD

‌$XTIUSD

‌
Нефтяные рынки вступили в последнюю торговую сессию октября: цена Brent держалась около 116 долларов за баррель, а West Texas Intermediate — около 103 долларов. Такая устойчивость не случайна. Она отражает действие двух противоположно направленных сил. Риски для безопасности морских перевозок сокращают физическую доступность нефти, тогда как рост добычи в Соединенных Штатах и изменение данных о запасах сдерживают цены.

Самый непосредственный фактор — ситуация с безопасностью в Ормузском проливе и во всем регионе Персидского залива. Управление морских торговых операций Великобритании, известное как UKMTO, зарегистрировало только за октябрь более 30 нападений на коммерческие суда — это самый высокий месячный показатель с начала конфликта с Ираном. С 28 февраля ведомство зафиксировало 145 инцидентов. В одном из недавних случаев танкер подвергся удару двух взрывных устройств неподалеку от Хасабa, Оман, что привело к пожару в машинном отделении. Судно временно потеряло ход, экипаж, по сообщениям, не пострадал. Эти события важны, поскольку через Ормузский пролив проходит около одной пятой мировых поставок нефти. Когда танкерам угрожает непосредственная опасность, растут расходы на перевозку и страхование, а физическое предложение нефти сокращается.

Именно здесь ключевое значение приобретает сторона предложения. В октябрьском выпуске ежемесячного обзора энергетики Управление энергетической информации США оценило, что в сентябре запасы нефтепродуктов в Соединенных Штатах сократились примерно на 3,941 тысячи баррелей в сутки. Запасы нефти, включая Стратегический нефтяной резерв, составляли около 705 миллионов баррелей, из которых примерно 283 миллиона приходились на SPR. Продолжающееся сокращение запасов уменьшает буфер, который обычно смягчает последствия потрясений, и поддерживает цены, поскольку физическое предложение становится более ограниченным.

Но тот же отчет EIA также объясняет, почему рост цен не является однонаправленным. Добыча нефти в Соединенных Штатах в сентябре достигла 13,486 тысячи баррелей в сутки против 13,421 в августе. В сентябре число действующих нефтяных буровых установок составило 452 — значительно выше среднего показателя за период с января по сентябрь, равного 427. Рост добычи увеличивает предложение и препятствует повышению цен. В то же время объем поставок нефтепродуктов — показатель, служащий косвенной оценкой спроса, — в сентябре вырос до 20,898 тысячи баррелей в сутки с 20,297 в августе. Более высокий спрос поглотил часть увеличения предложения и помог сохранить темпы сокращения запасов.

Для вас это означает, что сейчас нефтяной рынок балансирует между двумя реальными рисками. С одной стороны, любая эскалация в Ормузском проливе или новая волна нападений на танкеры может еще сильнее ограничить предложение и подтолкнуть цены вверх. С другой стороны, EIA ожидает, что коммерческие запасы нефти к концу 2026 года вырастут примерно до 432 миллионов баррелей. Если сокращение запасов сменится их пополнением, физический дефицит, поддерживающий текущие цены, может ослабнуть. Аналитики следят за тем, удастся ли объему поставок нефтепродуктов удержаться выше примерно 20.8 миллиона баррелей в сутки и не будет ли нарушено движение танкеров через пролив.

Сейчас рынки сосредоточены на двух сигналах. Первый — частота нападений и ответные действия военно-морских сил, обеспечивающих защиту коммерческого судоходства. Второй — еженедельные данные о запасах и то, продолжит ли рост добычи компенсировать устойчивый спрос. Возможны оба сценария. Я сохраняю свои позиции и наблюдаю за рынком. Как вы думаете, какая из этих двух сил определит следующее движение цен на нефть?

Это не является финансовой рекомендацией.

#OilMarkets #Hormuz #EIA
#GateSquareHalloween #ShareWeekly