#ShareWeekly

HYPE и ZEC привлекают институциональный капитал. Данные по ETF рассказывают интересную историю.

Пока Bitcoin и Ethereum сталкиваются с неопределённостью на рынке, два других криптоактива демонстрируют обнадёживающий институциональный спрос. Согласно SoSoValue, 29 октября (по времени восточного побережья США) чистый приток средств в спотовые ETF на HYPE и ZEC в совокупности составил $18.51 million.

Интересно, что оба актива привлекли капитал через отдельные ETF-продукты, а не за счёт широкого восстановления рынка.

HYPE: институциональный интерес растёт

Чистый приток средств в спотовые ETF на HYPE составил $3.70 million, причём всю эту сумму обеспечил Bitwise Hyperliquid ETF (BHYP).

В результате совокупный исторический чистый приток достиг примерно $126 million, а общий объём активов под управлением спотовых ETF составил $468 million.

Это особенно актуально после объявления о партнёрстве между ICE, материнской компанией Нью-Йоркской фондовой биржи, и Trade[XYZ].

Партнёрство направлено на внедрение технологии бессрочных фьючерсов на базе Hyperliquid на регулируемый рынок США при условии получения необходимых разрешений.

Теперь нарратив HYPE поддерживают два события: рост институциональных вложений через ETF и усиление интереса к лежащей в основе Hyperliquid торговой инфраструктуре.

Однако приток средств в ETF не означает автоматических прямых покупок HYPE на спотовом рынке. Важны фактическая структура инвестиций и механизмы создания фондов.

ZEC: более значительный приток в ETF заслуживает внимания

Чистый приток средств в спотовые ETF на Zcash составил $14.81 million, причём единственным источником притока стал Zcash ETF (ZCSH).

Совокупный исторический чистый приток достиг примерно $226 million, а общий объём активов ETF под управлением составил $788 million.

Это особенно интересно, поскольку инвестиционный нарратив ZEC отличается от нарратива HYPE.

Hyperliquid представляет собой инфраструктуру децентрализованной торговли и ончейн-деривативов, тогда как Zcash предлагает цифровые деньги с упором на конфиденциальность и возможностью выборочного раскрытия информации.

Активность ETF говорит о том, что инвесторы изучают возможности вложений в различные сегменты крипторынка, а не сосредотачиваются исключительно на Bitcoin и Ethereum.

Что на самом деле означают эти цифры для рынка?

За одну торговую сессию чистый приток средств в HYPE и ZEC в совокупности составил $18.51 million.

На долю ZEC пришлось примерно 80% этой суммы, а HYPE обеспечил около 20%.

Это различие важно. На данный момент у ZEC больше совокупный приток средств в ETF и объём активов под управлением, тогда как HYPE наращивает институциональную узнаваемость на фоне стремительно развивающейся экосистемы деривативов.

Тем не менее притока средств за один день недостаточно, чтобы говорить о долгосрочной тенденции накопления. Более ясную картину дадут устойчивый спрос на паи, ликвидность торгов и динамика цены.

Мой взгляд на рынок

Я считаю это обнадёживающим событием для обеих экосистем, однако инвестиционные перспективы каждой из них следует оценивать отдельно.

В случае HYPE я бы следил за тем, продолжится ли спрос на ETF одновременно с ростом экосистемы Hyperliquid, продвижением регулирования и фактическим внедрением со стороны институциональных участников.

В случае ZEC я бы обратил внимание на то, сохраняется ли стабильный приток средств в ETF, подтверждает ли сетевая активность нарратив о конфиденциальности и способна ли цена удержаться на высоком уровне в условиях общей волатильности рынка.

Самый интересный вывод состоит в том, что институциональные инвестиции в криптоактивы постепенно становятся более разнообразными.

Bitcoin и Ethereum больше не единственные активы, привлекающие внимание через инвестиционные продукты. HYPE и ZEC формируют собственные институциональные нарративы, хотя их риски и рыночные структуры сильно различаются.

Капитал начинает осваивать разные сегменты криптоэкосистемы. Следующая проверка — станет ли этот приток устойчивой тенденцией или останется временным всплеском интереса.

#HYPERalliesAgainstTheMarket
#GateSquareHalloween