#每周来晒 #美联储利率决议倒计时
На мой взгляд, решение ФРС может спровоцировать прорыв биткоина (BTC), однако важнее не то, снизят ли процентные ставки или оставят без изменений, а перспективы будущей денежно-кредитной политики.

Если рынок уже ожидает, что 29 октября ФРС сохранит процентные ставки без изменений, само решение может вызвать лишь ограниченную реакцию. Более значительное движение может быть обусловлено неожиданными заявлениями Джерома Пауэлла, изменением ожиданий относительно будущего снижения ставок или колебаниями доходности облигаций и курса доллара США.

Какой фактор важнее всего?

1. Будущая траектория процентных ставок — самый значимый фактор

Именно на этом я сосредоточусь в первую очередь.

BTC обычно выигрывает, когда рынки ожидают снижения реальной доходности, смягчения финансовых условий и увеличения ликвидности. Если ФРС даст понять, что дальнейшее снижение ставок возможно, криптовалюты могут получить поддержку. И наоборот, если ФРС охладит ожидания будущего снижения ставок, BTC может оказаться под давлением.

2. Пресс-конференция Пауэлла и дальнейшие ориентиры

Рынки реагируют на расхождение между ожиданиями инвесторов и тем, что на самом деле сообщает Пауэлл. Даже если решение по денежно-кредитной политике выглядит неизменным, его комментарии всё равно могут скорректировать ожидания относительно предстоящих заседаний и подтолкнуть рынок вверх или вниз.

3. Динамика цены BTC и позиционирование

Даже мягкая позиция ФРС может не привести к продолжительному росту, если инвесторы уже учли позитивные новости в ценах, позиции с кредитным плечом стали чрезмерно крупными или спотовый спрос слаб. Реакция BTC после объявления решения поможет понять, достаточно ли у покупателей уверенности, чтобы пробить текущий диапазон. Три возможных сценария для BTC

Сценарий 1: Сохранение ставок без изменений при мягком сигнале — потенциал роста

Процентные ставки остаются без изменений, но ФРС сигнализирует, что инфляция замедляется или что в будущем возможно снижение ставок. Если доходность казначейских облигаций и курс доллара снизятся, BTC может выйти выше текущего торгового диапазона. Однако для устойчивого прорыва всё равно потребуется сильный покупательский спрос.

Сценарий 2: Ожидаемое сохранение ставок без изменений, нейтральные ориентиры — боковое движение

ФРС делает то, чего ожидает рынок, не меняя существенно перспективы. Сначала BTC может колебаться в обе стороны, но торговый диапазон сохранится. Затем инвесторы переключат внимание на данные по инфляции и экономическому росту в США.

Сценарий 3: Сохранение ставок без изменений при жёстком сигнале — риск снижения

ФРС подчёркивает устойчивый характер инфляции и оставляет возможность ещё одного повышения процентной ставки. Рост доходности и укрепление доллара могут оказать давление на BTC и потенциально спровоцировать ликвидации, если позиции с кредитным плечом на рост будут чрезмерно крупными.

Что показывают последние рыночные сигналы

По состоянию на 28 октября рынки в целом ожидают, что процентные ставки останутся без изменений, а биткоин торгуется в районе $80,000. Доллар укрепился, а доходность казначейских облигаций выросла на фоне опасений по поводу инфляции и будущей траектории процентных ставок. Поэтому риск «ястребиного сюрприза» особенно велик. Важно учитывать и время публикации данных: сначала ФРС объявит решение и проведёт пресс-конференцию, а затем, 29 октября, будут опубликованы данные по ВВП США за III квартал и инфляции PCE за сентябрь. Эти сообщения могут как усилить, так и обратить вспять первоначальную реакцию рынка.

Кроме того, согласно последним сообщениям, на этом заседании председателем ФРС будет Кевин Уорш, а не Джером Пауэлл. Поэтому важным вопросом становится то, как Уорш обозначит перспективы денежно-кредитной политики.

Исходя из моей торговой стратегии, я бы следил за следующим:

Я бы последовательно отслеживал три сигнала:

* Доходность казначейских облигаций и курс доллара США: вырастут они или снизятся после объявления решения?

* Подтверждение прорыва BTC: закроется ли биткоин выше или ниже сформировавшегося диапазона при высоком спотовом объёме, а не просто ненадолго выйдет за его границы и затем развернётся?

* Кредитное плечо и ликвидации: поддерживается ли движение спотовыми покупками или в основном вызвано шорт-сквизом либо ликвидацией длинных позиций?

Вывод: ФРС может стать катализатором выхода из текущего бокового тренда, но я бы не считал это гарантированным. Решающий сигнал — изменят ли ориентиры по денежно-кредитной политике финансовые условия настолько, чтобы вызвать устойчивые покупки или продажи BTC. Само по себе решение оставить процентные ставки без изменений не позволяет надёжно судить о дальнейшем направлении рынка.

$BTC