#ShareWeekly
Золото достигло критической точки, и следующий ход может определить направление всего рынка на этой неделе.

Я смотрю не только на заголовки новостей, потому что резкое падение золота не всегда означает, что долгосрочный тренд завершился. Иногда оно отражает изменение ожиданий по процентным ставкам, укрепление доллара США, активную фиксацию прибыли и закрытие переполненных позиций. Главное — понять, по-прежнему ли продавцы контролируют рынок или последнее падение начинает терять импульс.

В начале этой недели золото оказалось под значительным давлением после самого резкого недельного снижения с июня. 23 октября спотовое золото ненадолго опустилось примерно до $3,986.50 за унцию — минимального уровня с 20 июля, — а затем немного восстановилось. 26 октября металл умеренно отскочил и в ходе ранней торговой сессии стоил около $4,010.51. За этим восстановлением стоит следить, но одна сессия в плюсе не подтверждает разворот тренда. Рынку еще предстоит доказать, что покупатели способны удержать поддержку и вернуть важные уровни сопротивления.

Почему золото так резко обвалилось?

Основное давление исходило от энергетического рынка и изменения ожиданий относительно денежно-кредитной политики США. Рост цен на нефть усилил опасения, что инфляция может дольше оставаться высокой, из-за чего Федеральной резервной системе будет сложнее обосновать смягчение политики. Когда инвесторы ожидают, что процентные ставки будут дольше оставаться высокими, доходность казначейских облигаций США и доллар могут получить поддержку. Это повышает альтернативные издержки владения золотом, поскольку оно не приносит процентного дохода. Иными словами, даже при сохраняющейся высокой экономической неопределенности золото может дешеветь, если перспективы процентных ставок становятся привлекательнее для инвесторов, ориентированных на доллар.

Еще одним важным фактором стала реакция рынка на геополитические события. Опасения по поводу перебоев с поставками энергоносителей после атак в Саудовской Аравии подтолкнули цены на нефть вверх и усилили инфляционные опасения. Обычно геополитическая неопределенность поддерживает золото за счет спроса на защитные активы. Однако когда та же неопределенность приводит к росту цен на нефть и укрепляет ожидания ужесточения денежно-кредитной политики, негативный эффект от повышения доходности может временно перевесить традиционную привлекательность золота как защитного актива. Это помогает объяснить, почему золото испытывало трудности, несмотря на сохраняющийся высокий уровень геополитических рисков.

Фиксация прибыли и технические продажи также могли усилить снижение после резкого падения золота с сентябрьских максимумов. Когда важные зоны поддержки пробиваются, трейдеры, купившие актив по более высоким ценам, могут закрывать позиции, а краткосрочные трейдеры — усиливать давление продаж. Однако без подтвержденных данных о позиционировании и ликвидациях было бы неверно утверждать, что обвал вызвали исключительно принудительные ликвидации. Наиболее очевидные подтвержденные факторы — инфляционные опасения, ожидания более длительного периода высоких ставок и давление, связанное с общей переоценкой рынком ситуации.

Главный катализатор этой недели — Федеральная резервная система.

Заседание по денежно-кредитной политике 27–28 октября — ключевое событие для золота. Рынки в целом ожидают, что на этом заседании ставки останутся без изменений, поэтому заявление, сигналы о дальнейших планах и комментарии представителей ФРС могут оказаться важнее самого решения. Жесткий тон, указывающий на то, что инфляция по-прежнему вызывает серьезную обеспокоенность, может укрепить доллар и повысить доходность казначейских облигаций, создав для золота новые трудности. Более мягкая риторика, особенно если она оставит возможность для дальнейшего смягчения политики, может ослабить доллар и помочь покупателям продолжить восстановление.

Следующее важное событие — публикация данных по инфляции на основе индекса расходов на личное потребление (PCE) в США, запланированная на 29 октября, а также данных по ВВП США за третий квартал. Показатель PCE особенно важен, поскольку это предпочтительный для Федеральной резервной системы индикатор инфляции. Если инфляция окажется ниже ожиданий, рынки могут с большей готовностью закладывать в цены менее ограничительную денежно-кредитную политику, что потенциально поддержит золото. Если инфляция останется устойчивой, а экономический рост — стабильным, ожидания высоких ставок могут сохраняться и ограничивать потенциал роста. Фактические данные и реакция рынка будут важнее любых опубликованных заранее прогнозов.

Мой технический прогноз по XAU/USD на эту неделю

После распродажи краткосрочная техническая картина остается неустойчивой, но область около $4,000 — важная психологическая и техническая зона. Недавний отскок указывает на попытки покупателей стабилизировать рынок, хотя для устойчивого восстановления нужны дополнительные подтверждения. В качестве первоначальной зоны поддержки я отслеживаю $4,007–$4,010, а затем более широкий диапазон $3,950–$3,895. Эти уровни служат ориентирами, но не гарантируют разворота цены в этих точках.

Если золото удержит поддержку и вернется выше $4,050–$4,075, восстановление может набрать силу и продолжиться к $4,110. Убедительный пробой выше $4,110, подкрепленный устойчивыми покупками, а не кратковременным скачком, улучшит краткосрочную техническую картину и откроет путь к $4,200–$4,285. Если бычий импульс сохранится, следующим ориентиром выше станет $4,355. Важно различать отскок к сопротивлению и подтвержденный восходящий тренд: покупателям нужно показать, что бывшие зоны продаж могут стать поддержкой.

Медвежий сценарий не менее важен. Если золото не удержится около $4,000 и давление продаж опустит цену ниже $3,950, рынок может вновь протестировать $3,895. Уверенный пробой ниже $3,895 ослабит сценарий восстановления и сделает область $3,675 более дальним ориентиром снижения. Это не гарантирует немедленного движения к этому уровню, но будет сигналом, что коррекция может продолжиться, а не завершиться.

Три возможных сценария на неделю

Первый сценарий — восстановительный отскок. Если Федеральная резервная система займет менее жесткую позицию, инфляционные данные окажутся умеренными, а доллар и доходность казначейских облигаций ослабнут, золото может вернуться выше $4,110 и направиться к $4,200–$4,285. Это бычий сценарий, но он требует подтверждения ценовым движением.

Второй сценарий — продолжение консолидации. Золото может колебаться примерно в диапазоне от $3,950 до $4,110, поскольку трейдеры сокращают риски перед решением ФРС и ждут новых экономических данных. В такой ситуации попытки поймать каждое внутридневное движение могут дорого обойтись: и покупателям, и продавцам будет трудно удерживать контроль.

Третий сценарий — новое продолжение снижения. Если инфляция останется высокой, цены на нефть снова вырастут или ФРС даст понять, что ставки, возможно, придется дольше сохранять на ограничительном уровне, золото может опуститься ниже области $3,950 и вновь протестировать $3,895. Подтвержденный пробой этого уровня повысит риск более глубокой коррекции.

Мой итоговый настрой: осторожно медвежий, пока цена не вернулась выше сопротивления, но я не исключаю восстановительного ралли.

Я не стал бы считать, что минимум по золоту подтвержден, лишь потому что цена отскочила от области $4,000. Равным образом я не стал бы исходить из того, что любое восстановление обречено на провал. Рынок приближается к важной точке принятия решения, где макроэкономические новости и техническая картина могут подкреплять друг друга в любом направлении. Для меня ключевым подтверждением роста станет устойчивый пробой выше $4,110, а главным предупреждением о риске снижения — уверенное падение ниже $3,895.

На этой неделе моя цель — не предсказывать каждую свечу. Важно определить, где рынок подтверждает свое направление, заранее установить уровень отмены торговой идеи до входа в сделку и не путать временный отскок с настоящим разворотом. В преддверии решения ФРС и публикации данных по инфляции PCE терпение и контроль рисков важнее агрессивного позиционирования.

Следующее крупное движение золота, вероятно, будет зависеть от взаимосвязи между инфляцией, ожиданиями по процентным ставкам, долларом и способностью рынка удержать поддержку. Пока эти сигналы не совпадают, подтверждение важнее убежденности.

$XAU

‌@GateSquare
#GateSquareHalloween