#USConsumerSentimentNearRecordLow #ShareWeekly

Настроения говорят о мрачных ожиданиях, как во время рецессии, а расходы — о том, что бизнес идет как обычно. Чему из этого верят рисковые активы? Вот как я бы это оценил.

1. Данные в контексте
Итоговый показатель за октябрь составил 48.0 — на 0.1 ниже сентябрьских 48.1 и второй худший результат за всю историю наблюдений; он на 3.2 пункта выше майского минимума 44.8 (мой расчет). Показатель оказался выше консенсус-прогноза 46.3, то есть результат оказался «не таким плохим». Директор опроса отметил, что настроения на 10% ниже, чем год назад, и на 15% ниже февральского уровня, до конфликта на Ближнем Востоке.

2. Разбивка показателя
Оценка текущих условий снизилась на 8.3% до 46.7, а ожидания выросли на 5.4% до 48.8. Домохозяйствам сейчас тяжело, но они ожидают небольшого облегчения. Для рынков важнее всего инфляция: инфляционные ожидания на год вперед выросли до 4.7% (3.4% в феврале), а на пять лет — до 3.5%; оба показателя достигли максимума с мая. При сентябрьском ИПЦ 3.7% домохозяйства ожидают инфляцию примерно на 1.0 пункта выше только что опубликованного показателя (мой расчет).

3. Настроения и расходы
Потребительские расходы в августе выросли на 0.9%, а ВВП сохранил устойчивость в течение лета. Поэтому негативное влияние слабой уверенности потребителей — это риск, но пока не факт. Я воспринимаю настроения как эмоции, а расходы — как голосование. Настроения важны, когда они превращаются в голоса, и в одном из отчетов отмечалось, что условия для покупки товаров длительного пользования достигли рекордного минимума (единственный источник). Именно на это я бы обратил внимание в первую очередь.

4. Почему это важно для рисковых активов
Слабые настроения и высокие инфляционные ожидания ставят ФРС в затруднительное положение. Заседание ФРС состоится 28 октября, через два дня, после того как в сентябре ставка была повышена до 3.75%–4.00%. Сильный показатель расходов сохраняет риск повышения ставки, а слабый ударит по прибыли компаний. Ни один из этих вариантов нельзя однозначно считать позитивным для рисковых активов.

5. Картина по разным классам активов (уровни по моим скриншотам)

Нефть: Brent на уровне 114.97, WTI — 102.10; RSI составляет 65.9 и 60.9 соответственно, и оба сорта тестируют сопротивление. Это отражает влияние издержек на слабые настроения.
Компании, связанные с потребительским сектором: AMZN на уровне 248.28, RSI 43.4, цена на 2.0% выше поддержки (243.23). HOOD на уровне 95.00, RSI 36.2, цена на 2.1% выше поддержки. COIN на уровне 164.45, RSI 41.1, цена на 0.3% выше поддержки.
Защитные мегакапитализированные компании: AAPL на уровне 347.72, RSI 64.0, всего на 0.5% ниже сопротивления на отметке 349.54.
Золото: 4,007 — на 0.7% выше поддержки на уровне 3,979, RSI 35.0.

По-моему, рынок платит за защиту и наказывает рисковые активы, чувствительные к потребительскому спросу.

6. BTC (уровни по моему скриншоту)
BTC стоит на уровне 79,994, всего на 0.1% выше поддержки на отметке 79,880.

50-дневная: 81,808, +2.3%
Сопротивление на уровне 84,178: +5.2%
Отмеченные мной уровни — 77,020 (-3.7%) и 75,500 (-5.6%); 99-дневная — 75,720 (-5.3%)
200-дневная: 72,994, -8.8%
RSI составляет 41.3, а MACD находится ниже сигнальной линии

Дневное закрытие ниже 79,880 открывает путь к следующему уровню — 77,020. Возврат выше 50-дневной будет первым признаком ослабления макроэкономических опасений.

Мой вывод: одни лишь низкие показатели настроений не обрушат рынки. Важно, приведут ли они к снижению расходов или сохранят инфляционные ожидания достаточно высокими, чтобы держать ФРС в заложниках. Я слежу за заседанием ФРС 28-го числа, данными PCE и уровнем 79,880.

Не является финансовой рекомендацией.

Как вы думаете, отразятся ли слабые настроения на данных о расходах или потребитель по-прежнему остается опорой экономики? И какой уровень BTC для вас ключевой — 79,880 или 84,178?
@Gate_Square