$XAUUSD

Цены на золото ищут направление в период затишья перед решением Федеральной резервной системы по процентной ставке. После снижения до $4,106 21 октября цена унции золота пытается удержаться вблизи отметки $4,114. Такая ситуация обусловлена сложным сочетанием ожиданий от октябрьского заседания ФРС, роста доходности облигаций и различных геополитических событий.

Ожидается, что на заседании 27–28 октября Федеральная резервная система оставит процентные ставки без изменений. Согласно данным CME FedWatch, вероятность сохранения ставок на текущем уровне составляет 83.9%, а вероятность их повышения — лишь 16.1%. Однако основное внимание рынка сосредоточено на декабрьском заседании: в цены заложена высокая вероятность повышения процентной ставки — 76.1%. Иными словами, рынок считает, что ФРС еще не завершила цикл ужесточения, хотя ожидает, что этот процесс будет проходить постепенно.

Эти ожидания напрямую влияют на золото. Доходность 10-летних казначейских облигаций США держится в районе 5.12%. Высокая доходность облигаций увеличивает альтернативные издержки владения золотом — активом, который не приносит процентного дохода. Когда в других инструментах доступна безрисковая доходность, инвесторам требуется более весомая причина, чтобы сохранять позиции в таких активах, как золото. В результате цена сейчас колеблется вблизи важной зоны поддержки в диапазоне $4,100–$4,110.

Сегодняшний календарь публикации данных также станет важным фактором для золота. Если предстоящие данные по запасам сырой нефти в США покажут резкое снижение, как это происходило в последние недели, рост цен на нефть может вновь усилить опасения по поводу инфляции. Аукцион 20-летних облигаций, запланированный на тот же день, станет важным сигналом о динамике доходности долгосрочных облигаций. Эти два события определят, сможет ли золото удержаться выше уровня поддержки $4,104.

Пока представители Федеральной резервной системы находятся в «периоде затишья» до 29 октября, рынок все больше ориентируется на экономические данные и геополитические новости в поисках направления. Новый дипломатический сигнал со стороны Ирана может быстро изменить склонность инвесторов к риску и развернуть динамику золота. Пока же сочетание цен на нефть, процентных ставок и курса доллара продолжает играть против золота. В то же время напряженность на Ближнем Востоке и неопределенность в отношении энергоснабжения поддерживают спрос на золото как на «защитный актив», ограничивая его снижение.

Этот текст не является инвестиционной рекомендацией.