Под руководством Тома Ли компания BitMine Immersion Technologies продолжает активно направлять свои резервы Ethereum в стейкинг. В рамках последнего шага компания застейкала еще 159,728 ETH стоимостью около $390.6 million, доведя общий объем застейканных активов до 5.23 million ETH. Это примерно 86.5% от общего объема Ethereum, которым владеет компания, рыночная стоимость которого составляет $12.8 billion. Эти данные, основанные на анализе ончейн-данных, свидетельствуют о значительном масштабе, которого достиг стейкинг институционального уровня.

Стратегия стейкинга и инфраструктура MAVAN

В основе стейкинговых операций BitMine лежит платформа MAVAN (Made in America Validator Network), запущенная компанией для поддержки как собственных резервов, так и институциональных клиентов. По состоянию на 18 октября BitMine уже застейкала через эту платформу 5,067,309 ETH. С учетом последнего пополнения общий объем застейканных средств достиг 5.23 million ETH, а ожидаемый годовой доход от стейкинга составляет от $363 million до $369 million. В то же время общая доходность стейкинга в сети Ethereum недавно снизилась до 2.63%, поскольку общий объем заблокированных в сети активов достиг рекордных значений. Это снижение объясняется тем, что по мере увеличения объема застейканного ETH вознаграждения распределяются между большим числом участников.

Совокупные активы и цель в 5%

Общий объем активов компании, включая криптоактивы, денежные средства и стратегические инвестиции, составляет $15.1 billion. Имея в распоряжении в общей сложности 6,041,481 ETH, BitMine контролирует около 4.9% всего предложения Ethereum. Чтобы достичь того, что компания называет «алхимией 5%», ей необходимо приобрести еще от 63,500 до 64,000 ETH. Том Ли сообщил, что после достижения этой цели компания прекратит покупать Ethereum и, возможно, даже продаст часть вознаграждений за стейкинг, чтобы не превысить порог в 5%.

Структура рынка и динамика предложения

Шаг BitMine соответствует общим тенденциям изменения предложения в сети Ethereum. Объем ETH, ожидающего стейкинга в сети, составляет около 1.33 million, а значит, новым валидаторам придется ждать подключения более 23 дней. Для сравнения, в очереди на вывод из стейкинга находится лишь около 149,000 ETH, а ожидание выхода составляет менее 4 дней. Тот факт, что очередь на вход примерно в девять раз больше очереди на выход, указывает на выраженную тенденцию к долгосрочному удержанию активов и институциональному распределению средств на рынке.

Оценка

Инициатива BitMine по стейкингу отражает структурный сдвиг в подходе институциональных организаций к управлению балансом. Вместо того чтобы пассивно держать активы, компания стремится получать стабильный доход, участвуя в обеспечении безопасности сети. Однако эта стратегия сопряжена с присущими ей рисками. Следует учитывать, что стейкинг значительной части активов может ограничить гибкость в управлении ликвидностью, а доходность стейкинга может меняться в зависимости от рыночных условий. В ближайшее время важно будет следить за тем, как компания продвигается к цели в 5% и какую политику покупок она выберет в процессе, особенно с точки зрения баланса предложения Ethereum и структуры рынка.

Этот текст не является инвестиционной рекомендацией.
$ETH

‌$BMNR