$ETH #EthereumReclaims$2450

В последнее время Ethereum подал сигнал о краткосрочном восстановлении, вновь преодолев отметку $2,450. Это движение цены обусловлено сложным взаимодействием структурных изменений внутри сети и более широких макроэкономических событий. В настоящее время на рынок влияют как долгосрочная динамика предложения, так и колебания краткосрочного аппетита к риску.

Данные о стейкинге и динамика предложения

Одно из наиболее заметных изменений в сети Ethereum — рост объёма активов, заблокированных в стейкинге. Согласно отчёту Bitwise, в третьем квартале объём застейканных ETH достиг 43.8 млн, что составляет примерно 35.9% от общего предложения. Это уже шестой квартал подряд, когда показатель растёт; чистый приток составил 1.99 млн ETH. Блокировка значительной части предложения в обращении сокращает «свободное обращение» на рынке, обеспечивая структурную поддержку. Однако у этого есть своя цена: доходность стейкинга снизилась с 2.81% в предыдущем квартале до 2.63%, а значительная доля доходов сети теперь обеспечивается выпуском новых токенов, а не комиссиями за транзакции.

Конкретный пример этого структурного сдвига — действия институциональных инвесторов. 20 октября компания BitMine, управляющая казначейскими резервами в Ethereum, застейкала 159,728 ETH на сумму около $390 млн. После этой сделки общий объём застейканных активов компании превысил 5.2 млн ETH, а их стоимость достигла примерно $12.8 млрд. Данные об очереди стейкинга также подтверждают эту тенденцию: в то время как примерно 1.33 млн ETH ожидают стейкинга, в очереди на вывод находятся лишь 149,000 ETH. Такая картина отражает склонность к долгосрочному удержанию активов и институциональному распределению предложения.

Макроэкономическая неопределённость и аппетит к риску

Макроэкономическая обстановка, влияющая на цену Ethereum, была волатильной. Неудачи в переговорах между Ираном и США вновь усилили геополитическую премию за риск. Рост цен на сырую нефть — сейчас они превышают $97, — восстановление доходности 10-летних казначейских облигаций США и укрепление доллара — всё это снижает интерес к рисковым активам. Тем временем заметно изменились ожидания относительно траектории процентных ставок Федеральной резервной системы: вероятность повышения ставки в октябре снизилась до 16%, тогда как вероятность повышения в декабре выросла до 89%. Иными словами, рынок ожидает, что ужесточение денежно-кредитной политики начнётся позже, хотя и не исключает его полностью. В такой неопределённой обстановке активы с высоким коэффициентом бета подвержены волатильности в обе стороны.

Проблемы безопасности и активность в блокчейне

Ещё один фактор, ухудшающий настроения на рынке, — возобновление активности кошельков, связанных с эксплойтом Drift Protocol, произошедшим в апреле. После почти двух месяцев бездействия кошельки, идентифицированные как принадлежащие злоумышленнику, за один день перевели в Tornado Cash 13,400 ETH (примерно $32 млн). По оценкам, теперь в миксер было отправлено ETH на общую сумму $61.5 млн. Такие перемещения в блокчейне вызывают опасения относительно отслеживания средств и безопасности, усиливая осторожность участников рынка по отношению к Ethereum.

Несмотря на то что сильные фундаментальные показатели сети и растущий интерес институциональных инвесторов к стейкингу обеспечивают Ethereum структурную поддержку, макроэкономическая неопределённость и проблемы безопасности усиливают краткосрочную волатильность. Удержание цены выше отметки $2,450, по-видимому, зависит от восстановления аппетита к риску.

Этот текст не является инвестиционной рекомендацией. Анализ основан на общедоступной информации и не гарантирует будущих результатов.