Для инвесторов это весьма резкие пересмотры. Однако в деталях отчёта есть любопытное противоречие: хотя CIBC снизила общие прогнозы, она сохранила «внутренние» ценовые ожидания — используемые для оценки акций золотодобывающих компаний — на уровне $4,620 на 2027 год и $4,451 на 2028 год. Иными словами, компания продолжает оценивать эти компании исходя из ценовых предположений, превышающих её собственные основные прогнозы.

Ключевой вопрос заключается в следующем: как золото поднимется с текущего уровня $4,143 до средних значений, прогнозируемых на 2027 и 2028 годы, то есть восстановится примерно на 25–30%? Аналитики CIBC объясняют это структурными факторами, которые сохраняют влияние, несмотря на нынешнее давление со стороны денежно-кредитной политики. Согласно отчёту, растущие геополитические риски, опасения по поводу бюджетной ситуации и усиливающаяся тенденция к отказу от казначейских облигаций США будут поддерживать спрос на золото.

Итак, что станет главным препятствием для этого восстановления? Сейчас рынок испытывает давление из-за высоких процентных ставок и сильного доллара. Решение Федеральной резервной системы сохранить ключевую ставку в диапазоне 3.75%–4.00% в сочетании с устойчивой инфляцией повышает альтернативные издержки владения золотом — активом, который не приносит дохода. Чтобы началось прогнозируемое CIBC восстановление, ФРС должна будет снизить процентные ставки либо геополитическая напряжённость или опасения финансового кризиса должны усилиться настолько, чтобы вернуть золоту статус «защитного актива».

С технической точки зрения золото пытается удержаться на уровне $4,143. Недавно оно протестировало отметку $4,190, но затем отступило. При снижении первоначальным уровнем поддержки выступает отметка $4,105, а следующая поддержка находится на $4,073. При росте первым уровнем сопротивления служит отметка $4,166, на которой сейчас находится 30-дневная скользящая средняя. Преодоление этого уровня стало бы важным сигналом возможного краткосрочного восстановления.

В целом рынок золота находится между краткосрочным макроэкономическим давлением и долгосрочной структурной поддержкой. Хотя пересмотр CIBC допускает, что в ближайшей перспективе цены могут оставаться ниже, компания не отказывается от долгосрочного бычьего прогноза. Инвесторам важно не пытаться угадать момент восстановления, а внимательно следить за ключевыми факторами, такими как динамика процентных ставок и геополитические события.

Этот текст не является инвестиционной рекомендацией. Анализ основан на общедоступной информации и не гарантирует будущих результатов.

Посмотреть Оригинал

Эта страница содержит контент третьих сторон. Он не является рекомендацией и не означает одобрения таких взглядов со стороны Gate. Подробнее см. дисклеймер.