#每周来晒 #美国9月PPI大超预期 Неделя после двойного инфляционного сюрприза: что на самом деле произошло на рынке

За два дня вышли два отчёта с неожиданно высокой инфляцией, и теперь вердикт вынесен. Акции упали, облигации стабилизировались, ожидания по ФРС снизились, а Bitcoin удержался на прежнем уровне. Ниже — итоговая картина по состоянию на воскресенье, 18 октября, а затем сценарии «если — то» на следующую неделю.

Что показали данные

В сентябре CPI вырос на 3.7% против ожидавшихся 3.6%, а цены производителей выросли на 1.3% за месяц и на 6.3% за год. Неожиданность крылась в деталях: базовый PPI вырос на 0.7% против прогноза 0.3%.

Как отреагировали рынки

Акции США: сильнее всего пострадал технологический сектор. В пятницу Nasdaq снизился примерно на 2%, доведя недельные потери почти до 5%: на акции давили распродажа в секторе ИИ и рост цен на нефть. В пятницу Micron упала на 5.6%, AMD — на 6.0%, а Sandisk — на 6.9%. Ротация была заметна: Dow вырос вторую неделю подряд, хотя Nasdaq и S&P 500 завершили неделю в минусе. Деньги перетекали из акций компаний, связанных с ИИ, в защитные сектора и акции стоимости.

Азия: южнокорейский Kospi показал худший результат за неделю с 2008 года, упав более чем на 14% на фоне опасений по поводу ИИ.

ФРС: на вопрос, оставит ли она ставку без изменений в октябре, ответ, вероятно, утвердительный. Трейдеры оценивают вероятность повышения ставки на заседании 27-28 октября в 15% против 28% днём ранее после того, как председатель ФРС Уорш заявил, что не делает предварительных выводов о решениях на заседаниях. По данным CME FedWatch, вероятность того, что ставка останется без изменений, составляет 82%. Ещё один нюанс: в субботу ФРС вступила в период молчания, поэтому на следующей неделе выступления представителей ФРС не запланированы. Рынки лишаются одного из источников ориентиров и будут опираться на данные и корпоративную отчётность.

Bitcoin: устойчивость. За неделю цена колебалась от максимума $84,323.70 в понедельник до минимума $79,841.60 в четверг, а пятница закрылась на уровне $81,587.40. За пять торговых сессий BTC изменился примерно на -0.92%, тогда как Nasdaq потерял почти 5%. Сейчас он торгуется около $81,500, так что при снижении к $80,000 нашлись покупатели.

Золото: без резких движений. Прокси-инструмент GLD в пятницу снизился на 0.18%, что соответствует противостоянию спроса на защитные активы и ожиданий по ставкам.

Вывод по разным классам активов

На неделе с неожиданно высокой инфляцией сильнее всего упали акции, Bitcoin почти не изменился, а золото осталось стабильным. Такое сочетание указывает на то, что рынок переоценивает стоимость акций компаний, связанных с ИИ, и риски для экономического роста, а не просто опасается повышения ставок.

Сценарии «если — то» на следующую неделю

Если BTC удержится выше $80,000 и закроет недельную свечу выше нижней границы недавнего диапазона, то сценарий покупки на снижении остаётся в силе; первые уровни сопротивления сверху — $82,905 и $84,122.
Если BTC закроется ниже $80,340, 50-дневной EMA, то продавцы вновь получат контроль, и следует снизить риск.
Если Nasdaq продолжит проседать, а Dow удержится, то ротация продолжится, и для позиций в технологическом секторе стоит установить более близкие стоп-лоссы.
Если нефть продолжит дорожать, то давление со стороны доходностей и инфляции вернётся, а вероятность октябрьского повышения ставки может снова вырасти.
Если отчётность, например отчёт Western Digital в четверг, подтвердит наличие спроса, то торговля акциями компаний, связанных с ИИ, может стабилизироваться.

Как бы я выстроил позицию

Ни полная защита, ни агрессивная покупка на снижении не выглядят уместно. Данные указывают на необходимость придерживаться умеренного подхода: сохранять базовую позицию, сокращать кредитное плечо, небольшими частями наращивать позиции вблизи уровней поддержки и определять размер позиций по подтверждённому движению рынка, а не по заголовкам. Пока ФРС молчит целую неделю, сигналом становится само движение цен. @Gate_Square