#WarshIMFSpeech #ShareWeekly $BTC $XAUUSD

Рынок хотел получить от Уорша сигнал по октябрю. Он отказался его давать, но рынок всё равно воспринял это как сигнал. Вот как я это интерпретирую.

1. Что он сказал
Уорш заявил, что не будет говорить о том, что может предпринять на заседаниях до конца 2026 года. Он назвал октябрь и декабрь моментами, когда будут оценивать объёмы производства, занятость и инфляцию. По его словам, с момента сентябрьского повышения ставки ситуация в целом соответствовала ожиданиям ФРС. Говоря об ИИ, он выразил оптимизм, но назвал путь к результатам «очень тернистым». Согласно одному из сообщений, он также сказал, что ИИ, вероятно, сначала повысит спрос, а уже потом обеспечит рост предложения.

2. О чём он не сказал
Он не намекнул на повышение ставки и не обещал оставить её без изменений. Он также не стал возражать против рыночных ожиданий по декабрю — согласно прогнозам на основе фьючерсов, вероятность сохранения ставки составляет около 91%. Это был единственный момент, когда жёсткое заявление могло бы прозвучать, но этого не произошло.

3. Что сделали рынки
Пока он выступал, вероятность повышения ставки в октябре, согласно онлайн-трансляции Bloomberg, снизилась примерно до 17% с примерно 30%. Индекс доллара опустился примерно на 0.2%, почти до 101.8. Золото подорожало примерно на $25 и приблизилось к отметке $4,200. BTC вырос примерно с $80,500 на азиатской сессии до $82,046.7 на моём графике — около +1.9% (мой расчёт, время указано приблизительно). Я не утверждаю, что всё это произошло из-за выступления. Я говорю лишь, что в нём не было ничего, что остановило бы этот рост.

4. Отсутствие прогнозов — не отсутствие информации
По мнению Goldman, чем меньше указаний на будущее даёт ФРС, тем сильнее могут быть движения рынка в ответ на данные — особенно в краткосрочных казначейских облигациях, долларе и акциях, чувствительных к ставкам. Период молчания ФРС начинается позже сегодня, поэтому до решения 28 октября пройдёт 12 дней без комментариев представителей ФРС. Если вероятность повышения ставки в октябре держится около 17%, базовый сценарий — её сохранение, с вероятностью около 83% (мой расчёт). Каждый промежуточный показатель инфляции будет иметь больший вес.

5. Сравнение с Джексон-Хоул
28 августа BTC достиг 81,455 — максимума с мая, — а затем упал до 76,877 после жёсткого по тону выступления Уорша с основным докладом. Это около -5.6% (мой расчёт). Выступления влияют на рынки, когда становятся неожиданностью. Это таким не было.

6. Уровни, на которые я ориентируюсь
Нижняя отметка для BTC — 80,889.6, на 1.4% ниже текущей цены, а верхняя — 86,379.3, на 5.3% выше. Золото (XAUUSDT) стоит 4,182.60; верхняя отметка — 4,234.34 (+1.2%), нижняя — 4,102.17 (-1.9%).

Мой вывод: фраза «ИИ сначала повышает спрос» может трактоваться по-разному. DBS воспринял её как успокоительный сигнал. Для меня же это напоминание о том, что давление со стороны спроса может возникнуть раньше, чем проявится рост производительности. При отсутствии прогнозов и во время периода молчания я бы предпочёл торговать на основе данных, а не выступления. Отметка 80,889.6 для меня важнее цитаты.

Не является финансовой рекомендацией.

Вам молчание Уорша показалось мягким сигналом или просто нейтральным? И вы сохраняете рискованные позиции на период молчания или сокращаете их?