#每周来晒 #USSeptemberPPIReleased

#ShareWeekly Производственная инфляция встречает $80K тест для биткоина: может ли ФРС позволить себе смягчение политики?
Биткоин входит в период публикации сентябрьского индекса цен производителей США на фоне сложной макроэкономической ситуации. Ключевой вопрос заключается в том, подтвердит ли оптовая инфляция ценовое давление, уже заметное в потребительских данных, или предоставит Федеральной резервной системе пространство для пересмотра курса денежно-кредитной политики.
Экономисты прогнозируют месячный рост общего PPI в сентябре на 0,6% по сравнению с 0,4% в августе. Ожидается, что базовый PPI без учёта продуктов питания и энергоносителей вырастет на 0,3% против 0,2% ранее. Прогноз годового общего показателя составляет 5,5% по сравнению с прежними 5,4%. Это прогнозы, а не подтверждённые результаты; фактические значения должны показать, удивила ли инфляция производителей рынки.

Исходная ситуация уже вызывает дискомфорт у представителей денежно-кредитных властей. Сентябрьский CPI вырос на 0,6% в месячном выражении и на 3,7% в годовом, тогда как базовый CPI увеличился на 0,3% за месяц и на 2,6% за год. Цены на бензин за месяц подскочили на 9,1%, усилив давление общей инфляции. Если цены производителей также превысят ожидания, рынки могут опасаться, что рост издержек бизнеса приведёт к повышению потребительских цен и затруднит скорый переход к более мягкой денежно-кредитной политике.

Структура PPI будет иметь не меньшее значение, чем общий показатель. Всплеск, сосредоточенный в энергетике или товарах, может указывать на иную инфляционную проблему по сравнению с устойчивым ростом цен в сфере услуг. Инвесторам следует следить за товарами и услугами конечного спроса, компонентами, связанными с энергетикой, транспортными и торговыми услугами, а также за любыми пересмотрами предыдущих значений. Более низкий общий показатель в сочетании с устойчивой базовой инфляцией в сфере услуг не обязательно станет однозначным бычьим сигналом.

Чувствительность биткоина к ожиданиям по процентным ставкам уже заметна на текущем рыночном фоне. 15 октября Barron's сообщил о цене BTC на уровне $80 743, что на 1,2% ниже, после ночного минимума в $80 247, поскольку более высокая потребительская инфляция усилила опасения по поводу повышения ставок. Это опубликированные рыночные уровни, а не подтверждённая реакция на публикацию PPI.

Теперь важны три сценария. Если общий и базовый PPI окажутся ниже прогнозов, доходность казначейских облигаций и доллар могут столкнуться с понижательным давлением, что потенциально улучшит условия для BTC и других рисковых активов. Если оба показателя превысят ожидания, возобновившиеся опасения по поводу повышения ставок могут укрепить доллар и оказать давление на крипторынок. Смешанный отчёт может переключить внимание рынков на базовую инфляцию в сфере услуг, пересмотры и вопрос о том, носит ли рост широкий характер.

Проверкой станет реакция различных рынков: цена и объём BTC после публикации, индекс доллара США, доходность казначейских облигаций и фьючерсы на Nasdaq. Один лишь кратковременный отскок биткоина не подтвердит устойчивый тренд; продолжительное движение одновременно с изменением ставок и курса доллара станет более весомым свидетельством макроэкономической переоценки.

Главный вопрос не в том, сделает ли один инфляционный отчёт биткоин автоматически бычьим или медвежьим. Важно то, изменит ли давление со стороны цен производителей ожидаемый курс денежно-кредитной политики и учли ли трейдеры этот риск в цене BTC.

Укрепит ли сентябрьский PPI аргументы в пользу более жёсткой денежно-кредитной политики США или даст биткоину пространство для восстановления? Именно фактическая публикация и реакция рынка, а не один лишь прогноз, определят, какой сигнал окажется весомее.