#每周来晒 #美国9月CPI即将公布

Отчёт по индексу потребительских цен (CPI) в США за сентябрь станет важным триггером для мировых финансовых рынков. Опубликованные непосредственно перед заседанием Федеральной резервной системы в конце октября данные сформируют общее настроение в отношении ожиданий по процентным ставкам.

Моё основное ожидание заключается в том, что данные по CPI за сентябрь окажутся близкими к прогнозам, а динамика базового CPI будет иметь большее значение, чем общий показатель. Ключевой вопрос для рынков таков: достаточно ли охлаждается инфляция, чтобы Федеральная резервная система получила возможность снизить процентные ставки, или же она остаётся достаточно устойчивой, чтобы требовалась ограничительная денежно-кредитная политика?

Публикация запланирована на 14 октября в 20:30. Поскольку это прогноз развития рынка, приведённые ниже сценарии являются условными предположениями, а не точными прогнозами результата.

Окажется ли CPI выше или ниже ожиданий?

Текущие прогнозы указывают на неоднозначный отчёт по инфляции: ожидается, что общий показатель инфляции вырастет, тогда как базовая инфляция, вероятно, останется умеренной.

Показатель CPI за сентябрь Ожидание рынка
Общий CPI, за месяц +0,6%
Общий CPI, за год 3,6%
Базовый CPI, за месяц +0,2%
Базовый CPI, за год 2,5%

Моё мнение: хотя общий CPI, скорее всего, останется повышенным, базовый CPI может оказаться близким к ожиданиям. Высокие цены на бензин создают значительный риск роста показателя, однако базовые данные помогут определить, распространяется ли инфляционное давление за пределы энергетического сектора.

Как могут отреагировать финансовые рынки? Сценарий A: CPI окажется ниже ожиданий

Акции и криптоактивы могут вырасти, поскольку рынки заложат в цены более «голубиную» позицию ФРС (менее склонную к повышению процентных ставок). Доходность казначейских облигаций США и доллар могут ослабнуть; этот сценарий способен поддержать золото и рисковые активы.

Сценарий B: CPI окажется на уровне ожиданий

Рынки могут сначала отреагировать волатильностью, после чего последует период стабилизации. Поскольку значительная часть ожидаемого роста общего показателя уже может быть заложена в цены, инвесторы сосредоточатся на деталях и потенциальной реакции ФРС.

Сценарий C: базовый CPI преподнесёт неожиданный сюрприз в сторону роста

Доходность казначейских облигаций и доллар могут вырасти по мере ослабления ожиданий более мягкой денежно-кредитной политики, тогда как акции (особенно ориентированные на рост) и криптовалюты могут столкнуться с давлением продавцов.

Это возможные реакции рынка, а не гарантированные результаты; позиционирование, условия ликвидности и другие экономические новости могут изменить эти реакции. Мой общий прогноз рынка:

До публикации данных я бы придерживался осторожной и нейтральной позиции; вместо торговли исключительно на основании общего показателя я бы сосредоточился именно на базовом CPI и доходности казначейских облигаций.

* Bitcoin и криптоактивы: более низкий показатель базовой инфляции может спровоцировать ралли на фоне облегчения, тогда как показатель выше ожиданий способен вызвать краткосрочную волатильность и ликвидации.
* Фондовые рынки США: направление рынка, вероятно, будет зависеть от того, изменит ли отчёт ожидания относительно политики ФРС. * Золото: низкая доходность облигаций и слабый доллар могут поддержать золото, тогда как рост реальной доходности способен оказать понижательное давление на цены.

Подводя итог: фактор неожиданности в данных по инфляции важнее, чем простое превышение общим показателем высокого уровня. Прежде чем открывать сделку с направленной позицией, я бы дождался фактических значений и первоначальной реакции рынка.