#US30-YearTreasuryYieldHits5.595%,HighestSince2002 $TLT

Доходность 30-летних облигаций внутри дня достигла примерно 5,69%, затем облигации отскочили: долгий конец кривой исчерпал себя?

Я хочу начать с фитиля на часовом графике TLT, потому что он рассказывает эту историю лучше, чем заголовок о доходности. Число в хэштеге, 5,595%, — это значение от 29 сентября после шести сессий подряд с ростом. На этом движение не остановилось. В четверг доходность 30-летних облигаций внутри дня поднялась примерно до 5,69%, а 10-летних — примерно до 5,34%; в обоих случаях это был максимум с 2002 года после того, как отчёт по производственному сектору показал резкий рост цен на ресурсы. Затем в рынок вошли покупатели. Доходность 10-летних облигаций закрылась примерно на 5,24%, а 30-летних — примерно на 5,61%. На графике это снижение примерно до 76,2 и немедленное восстановление.

Фон нельзя назвать незначительным. Высокие цены на энергоносители подпитывают инфляционные ожидания, крупный объём корпоративных заимствований конкурирует за тот же капитал, а третий квартал стал крупнейшим квартальным скачком доходности 10-летних облигаций с 1994 года. Вероятность повышения ставки в октябре 29 сентября была близка к 68%, прежде чем слабый показатель PCE сместил ожидания в сторону декабря. В то же время несколько известных инвесторов в облигации начали заявлять, что распродажа чрезмерна, включая одного из них, который впервые за шесть лет занял бычью позицию по казначейским облигациям. Именно так часто формируются аргументы в пользу дна, но аргументы — это не подтверждение.

Динамика по-прежнему явно медвежья. TLT находится на уровне 77,53 на часовом графике, ниже своих 50-, 99- и 200-периодных средних на уровнях 77,96, 78,61 и 79,47 соответственно; все они направлены вниз. RSI составляет 42,79, а MACD находится на отметке -0,01 без выраженной динамики. Цена снизилась примерно на 5,5% с уровня около 82 22 сентября. Сопротивление находится на 78,30, поддержка — на 77,16, а минимум фитиля около 76,2 — это наиболее важный уровень.

Мой взгляд остаётся медвежьим, пока TLT торгуется ниже 77,96, и я изменю его только после часового закрытия выше 78,61, поскольку именно тогда пик доходности начнёт выглядеть реальным. Пробой ниже 77,16 вновь откроет путь к минимуму 76,2. Если бы я хотел открыть контр-трендовую длинную позицию, то попробовал бы сделать это только при резком снижении обратно в диапазон 76,2–76,5 со стопом ниже 75,80, рассчитывая на движение к 78,30, а затем к 78,61. Всё остальное — попытка угадать вершину.

Как вы считаете, доходность 30-летних облигаций около 5,6% — это начало устойчивого движения вверх или такой уровень кульминационного выброса, после которого начинается распродажа вслед за рекордным кварталом?

Это не является финансовой рекомендацией. Всегда проводите собственное исследование, прежде чем принимать какие-либо торговые или инвестиционные решения.