$BTC

‌Bitcoin торгуется по 84 283 доллара, снизившись на 0,12% за последние 24 часа после того, как девятидневная серия притоков в ETF резко прервалась. Цена оказалась зажата между двумя конкурирующими силами: крупный инвестиционный банк повысил свой долгосрочный целевой показатель, а разворот краткосрочных потоков остановил импульс.

В четверг Citi повысил 12-месячный целевой показатель цены Bitcoin до 113 000 долларов с 82 000 долларов, сославшись на возобновившийся спрос на спотовые ETF, программу обратного выкупа облигаций Министерства финансов США, прогресс в разработке правил SEC и более слабый доллар. Банк также повысил прогноз по Ether — до 3 028 долларов с 2 240 долларов. Целевой показатель в 113 000 долларов предполагает рост примерно на 34% от текущих уровней, хотя он по-прежнему ниже рекордной отметки свыше 126 000 долларов, достигнутой в октябре 2025 года. Citi отдельно указал на возвращение на рынки «опасений обесценивания» как на фактор, поддерживающий этот прогноз.

Этот оптимистичный взгляд контрастирует с непосредственной картиной потоков. В среду спотовые ETF на Bitcoin прервали девятидневную серию притоков общим объемом 3,1 миллиарда долларов, перейдя к чистому оттоку в 148,7 миллиона долларов. FBTC от Fidelity возглавил отток: из фонда вывели 125,6 миллиона долларов, тогда как IBIT от BlackRock также завершил собственную серию притоков оттоком в 9,5 миллиона долларов. Совокупные активы ETF по-прежнему составляют около 108 миллиардов долларов, однако ситуация с финансированием изменилась: устойчивые покупки сменились оттоками, что ослабило дополнительный спрос, поддерживавший цены до конца сентября.

Макроэкономическая среда — главная причина, по которой Bitcoin продолжает получать отказы в районе 84 000 долларов. Доходность 10-летних казначейских облигаций США поднялась до новых максимумов, а пятилетний кредитно-дефолтный своп Франции расширился до 73,05 базисного пункта — максимума с июля 2013 года. Рост безрисковых ставок и рисков суверенного долга обычно сжимает оценки высоковолатильных активов. Предпочтительный для ФРС показатель инфляции PCE оказался ниже ожиданий: базовый PCE составил 0,2% в месячном выражении и 3,0% в годовом, снизив заложенную в цены вероятность еще одного повышения ставки в октябре до 37%. Bitcoin резко вырос после публикации данных, но затем снова опустился ниже 84 000 долларов, показав, что ожидания более мягкой политики пока не привели к устойчивым покупкам.

Техническая картина определяется хорошо сформировавшейся зоной сопротивления. Glassnode обозначила диапазон от 84 000 до 85 000 долларов как ключевой уровень, где сосредоточены долгосрочные держатели. Прорыв выше может открыть путь к 96 700 долларам, тогда как падение ниже 84 000 долларов может привести к поддержке на уровне 77 000 долларов. Bitcoin уже семь сессий колеблется в районе 84 000 долларов, а уровень 86 000 долларов, соответствующий средней цене приобретения ETF, создает барьер для следующего ралли. Диапазон за 24 часа — от 83 183 до 84 617 долларов — показывает узкий коридор, в котором зажата цена.

Честный вывод заключается в том, что Bitcoin застрял между бычьей долгосрочной концепцией и медвежьей краткосрочной динамикой потоков. Целевой показатель Citi — это прогноз на 12 месяцев, а указанные банком катализаторы имеют структурный характер. Отток средств из ETF — однодневное событие, а серии могут завершаться по множеству причин. Но сейчас рынок торгует не на основе 12-месячных прогнозов. Он торгует с учетом стоимости капитала, а эта стоимость высока. Пока доходность казначейских облигаций не снизится или притоки в ETF не возобновятся, зона от 84 000 до 85 000 долларов останется уровнем, определяющим, завершится ли эта консолидация ростом или падением.

Эта статья не является инвестиционной рекомендацией. Анализ основан на общедоступной информации и не гарантирует будущих результатов.