#ТриLaunchпулаРаботаютОдновременно,ДелятсяМиллионамиВЭйрдропах $XAUT $FOLD $LAPTOP

Уже три дня подряд сохраняются те же значения APR: FOLD — 590,76%, LAPTOP — 263,05%, а пул XAUT на 34 токена держится на прежнем уровне. На этом этапе, думаю, заголовочные цифры уже рассказали мне всё, что могли, поэтому сегодня я решил отдельно изучить FOLD, поскольку именно этот пул несёт наибольший специфический для проекта риск из трёх, и обнаружил то, на что раньше не обратил должного внимания: структуру предложения.

У FOLD фиксированное общее предложение в размере 1,2 миллиарда токенов, и сейчас в обращении находится лишь около 330 миллионов из них. Это примерно 27%. Остальные токены всё ещё проходят вестинг, который, как сообщается, рассчитан на период от 24 до 48 месяцев и распределён между командой, советниками и инвесторами. Проще говоря, каждый месяц в течение следующих нескольких лет всё больше FOLD будет разблокироваться и становиться доступным для продажи — независимо от того, каким будет APR Launchpool и как будет развиваться полезность проекта.

Это особенно важно для тех, кто стейкает в пул FOLD, поскольку получаемый вами токен вознаграждения находится в рамках структуры предложения, рассчитанной на стабильное расширение вне зависимости от того, успевает ли спрос расти такими же темпами. Токен, у которого 73% предложения всё ещё заблокировано, — это совершенно другой актив для хранения по сравнению с токеном, уже полностью находящимся в обращении, даже если текущая цена сама по себе выглядит разумной.

Ещё один момент, который я раньше не до конца осознавал, — насколько сеть на самом деле находится на ранней стадии. Мейннет был запущен лишь в середине августа в рамках чего-то под названием «Network Alpha», а ключевые функции, которые должны создавать реальный спрос на токен, — стейкинг ciphernode и полноценное управление — всё ещё описываются как «будут запущены позже», а не как уже работающие. То есть токен существует и торгуется, но то, для чего его фактически предполагается использовать, ещё не полностью создано. Это не обязательно тревожный сигнал: многие инфраструктурные токены запускаются до полноценного внедрения всех полезных функций, но это означает, что долгосрочная идея владения FOLD сейчас больше основана на ожидании того, какой спрос в итоге создадут стейкинг ciphernode и управление, чем на чём-либо, что уже генерирует органический спрос в сети.

Если объединить эти два фактора — крупный график разблокировки, который будет действовать ещё несколько лет, и всё ещё не запущенную ключевую полезность, — то картина именно для пула FOLD выглядит более спекулятивной, чем я первоначально её представлял. APR реален, и вознаграждения реальны, но фактически вы получаете токен, баланс спроса и предложения которого всё ещё далёк от устойчивого.

Я не думаю, что это меняет что-либо в вопросе участия в самом Launchpool — это отдельное решение со своей собственной математикой. Но это меняет мой взгляд на то, что делать с заработанными FOLD. Держать их в течение многолетней разблокировки вестинга, рассчитывая на полезность, которая ещё не запущена, — это значительно более рискованная ставка, чем владение токеном, всё предложение которого уже находится в обращении и чей вариант использования уже работает.

По XAUT и LAPTOP у меня пока нет такого же подробного разбора предложения, и я предпочитаю честно это сказать, а не гадать. Если кто-то изучал любой из этих токенов так же, как я только что изучил FOLD, мне действительно было бы интересно узнать, как там обстоят дела с вестингом.

Это не финансовый совет: всегда проводите собственное исследование, прежде чем принимать какие-либо торговые или инвестиционные решения.