#ARMDropsOver8%SemisPullBack
#ARM
ARM только что пережила распродажу, которая привлекает моё внимание.

Акции закрылись на уровне 283,33 доллара, снизившись на 8,70%, после достижения 307,17 доллара в течение сессии и падения до 279,25 доллара. Объём составил около 9 миллионов акций, что значительно выше трёхмесячного среднего значения в 5,42 миллиона, так что это была не просто спокойная коррекция. За этим движением стояли реальные продажи.

ARM интересна здесь тем, что снижение произошло сразу по нескольким причинам.

Первой стала история с Oracle Project Jupiter. Как сообщается, Oracle направила Stack Infrastructure уведомление о форс-мажоре в связи с возможным срывом сроков строительства центра обработки данных в Нью-Мексико. Oracle заявила, что проект остаётся в графике, а такие уведомления могут быть стандартной договорной мерой защиты, поэтому подтверждения существенной задержки самого проекта по-прежнему нет. Но поскольку кастомный процессор AGI от ARM является частью планов Oracle Cloud Infrastructure, даже неопределённость вокруг крупного проекта ИИ-инфраструктуры может быстро повлиять на отношение рынка к ARM.

Затем последовала более широкая коррекция в секторе полупроводников.

ARM была одним из главных бенефициаров бума ИИ на рынке, но оценка оставляет очень мало места для разочарований. Акции торговались при чрезвычайно высоких мультипликаторах прибыли и выручки, а это означает, что инвесторы в значительной степени платят за будущий рост ИИ, а не просто за текущую прибыль.

Именно поэтому резкая коррекция не означает автоматически, что базовый бизнес внезапно изменился.

Последние показатели ARM по-прежнему демонстрируют сильный рост.

Выручка за первый квартал финансового года достигла 1,3 миллиарда долларов, увеличившись на 22,4% в годовом выражении, а чистая прибыль, относящаяся к держателям обыкновенных акций, подскочила на 136,8% — до 270 миллионов долларов. Операционный денежный поток был особенно сильным и составил 902 миллиона долларов, увеличившись более чем на 170% в годовом выражении.

Интересно то, что рынок не ставит под сомнение наличие у ARM реального положения в экосистеме полупроводников.

Рынок задаётся вопросом, какая часть будущего роста ИИ уже отражена в цене акций.

Это важное различие.

ARM также становится всё более значимой для ИИ-инфраструктуры, выходящей за рамки традиционных мобильных чипов. Её архитектура уже используется на основных облачных CPU-платформах, а недавние разработки вокруг инфраструктуры безопасности агентов Nvidia указывают на ещё один потенциальный вариант применения процессоров на базе ARM.

Но анонсы — это не то же самое, что регулярная выручка от лицензирования и роялти.

Именно за этим я буду следить.

Что касается графика, то сейчас для меня ключевой является зона 276–280 долларов. 30-дневная EMA находится примерно на уровне 276 долларов, 60-дневная EMA — около 273 долларов, а SuperTrend также расположен вблизи 276 долларов.

Таким образом, акции фактически находятся в важной технической точке принятия решения.

Если покупатели защитят уровень 276–280 долларов, а ARM сможет вернуть 288–300 долларов, недавняя распродажа может начать выглядеть скорее как перезагрузка после перегретого ралли.

Если эта зона будет уверенно пробита, следующими уровнями, за которыми я буду следить, станут примерно 273, затем 266 долларов, а 120-дневная EMA вблизи 257 долларов обеспечит более глубокий ориентир.

Я бы не стал покупать на повышении перед открытием рынка лишь потому, что ARM демонстрирует силу после падения на 8,7%.

Более важным сигналом будет способность цены стабилизироваться выше поддержки при одновременной нормализации объёма.

В более широком контексте всё по-прежнему выглядит для меня достаточно просто:

ARM имеет сильную позицию в долгосрочном переходе к ИИ и вычислениям в центрах обработки данных, но цена акций уже учитывает существенное исполнение планов в будущем. Это делает их гораздо более чувствительными к изменениям настроений вокруг ИИ, ожиданиям по расходам гиперскейлеров, срокам реализации проектов и прогнозам по прибыли.

Следующим крупным испытанием станет ноябрьский отчёт о прибыли.

До тех пор я буду особенно внимательно следить за зоной 276–280 долларов.

Если эта зона устоит, коррекция потенциально может перейти в консолидацию.

Если она будет потеряна на высоком объёме, рынок, возможно, просто сообщает нам, что ARM требуется больше времени для перезагрузки своей оценки.

На данный момент я вижу акции, зажатые между сильной долгосрочной историей роста ИИ и чрезвычайно высокими ожиданиями.

Такое сочетание может создавать одни из крупнейших возможностей, но также и самые быстрые просадки.

Это не финансовая рекомендация. Всегда управляйте рисками в соответствии с собственным планом.

$ARM