#ShareWeekly

BTC не обрушился внезапно сегодня. Рынок сворачивает часть избыточного кредитного плеча, накопленного во время одного из самых быстрых ралли месяца.

Bitcoin вырос примерно с 74,9 тыс. долларов 16 сентября до около 87,4 тыс. долларов 21 сентября, прибавив почти 17% всего за шесть сессий. Сегодня BTC откатился с внутридневного максимума около 87,25 тыс. долларов до примерно 84,0 тыс. долларов, в результате чего коррекция от максимума составила около 3,7%.

Это движение становится гораздо понятнее, если взглянуть на кредитное плечо.

Во время ралли в понедельник было ликвидировано более $650M коротких позиций по криптовалютам, что помогло ускорить рост. Теперь происходит обратная сторона сделки: когда BTC опустился ниже 85 тыс. долларов, лонги с кредитным плечом начали принудительно закрываться. Последние данные показывают около $300M ликвидаций криптопозиций за 24 часа, причём BTC и ETH составили значительную их часть.

Поэтому сегодняшняя слабость не обязательно вызвана какой-то одной плохой новостью.

Скорее это выглядит как фиксация прибыли + очистка от кредитного плеча + макроэкономическое давление после очень агрессивного движения вверх.

Макроэкономический фон также важен.

Сегодня американские акции открылись снижением на фоне роста цен на нефть и доходности казначейских облигаций. Индексы S&P 500, Dow и Nasdaq оказались под давлением на открытии торгов. Более высокая доходность может сделать дорогие активы роста менее привлекательными, а подорожание нефти добавляет ещё один фактор инфляционных рисков.

Федеральная резервная система остаётся частью этой истории.

Недавно ФРС повысила ставку до 3,75%–4,00%, а чиновники продолжают подчёркивать, что инфляция по-прежнему вызывает обеспокоенность. Президент ФРБ Ричмонда Том Баркин заявил, что экономика остаётся устойчивой, а инфляционные риски продолжают перевешивать риски для занятости. Это поддерживает обсуждение сценария «выше в течение более долгого времени».

И здесь золото становится интересным.

Золото также находится под давлением: спотовая цена составляет около 4 325 долларов за унцию, а недавняя слабость связана с ростом доходности, укреплением доллара и ожиданиями дальнейшего ужесточения политики. Поэтому это не просто ситуация, в которой деньги уходят из криптовалют и сразу направляются в золото. Оба актива сейчас сталкиваются с влиянием процентных ставок, но динамика их цен разошлась.

Связь Bitcoin с золотом на этой неделе фактически ослабла. Вместо этого BTC торговался в более тесной связи с технологическими акциями и другими рисковыми активами, согласно рыночным комментариям, о которых сообщил Dow Jones.

Для меня $84K теперь является ключевым уровнем BTC.

Если BTC удержит эту область и вернётся выше 85,5–86 тыс. долларов, сегодняшнее движение может оказаться всего лишь перезагрузкой после недавнего ралли.

Если $84K пробьёт с ростом объёма и ликвидации ускорятся, следующей областью, за которой я буду следить, станет диапазон от 82 тыс. долларов до $83K .

Выше 86 тыс. долларов рынок может вновь нацелиться на максимум в диапазоне 87,2–87,4 тыс. долларов.

Но я не хочу превращать эти уровни в гарантированные прогнозы.

Главная проблема — кредитное плечо.

Открытый интерес по фьючерсам на BTC сейчас составляет около 60,9 миллиарда долларов, а фьючерсный объём за 24 часа достигает почти $68B . Когда позиционирование становится настолько крупным, даже относительно обычная коррекция на спотовом рынке может вызвать принудительные ликвидации и сделать движение гораздо масштабнее первоначального катализатора.

Поэтому мой вывод прост:

Это больше похоже на вызванную кредитным плечом коррекцию внутри крайне волатильного рынка, чем на подтверждённый обвал крипторынка.

Следующее движение зависит от того, защитят ли покупатели $84K и начнёт ли давление ликвидаций ослабевать.

Следите за BTC на уровне 84 тыс. долларов, доходностью казначейских облигаций, нефтью, потоками в ETF, открытым интересом и объёмом ликвидаций.

Если кредитное плечо будет устранено, а BTC удержит структуру пробоя, рынок может стабилизироваться.

Если $84K не удержится и принудительные продажи ускорятся, коррекция может стать глубже.

Не сосредотачивайтесь только на красной свече. Следите за тем, куда направится кредитное плечо дальше.

DYOR 🔎

#GateSquareMidAutumnReunion
@GateSquare
$BTC $ETH $XAU