#CryptoSentimentBackToExtremeGreed

Чрезмерная жадность: сохраняем хладнокровие, пока настроения на крипторынке накаляются

Крипторынок вступил в новую волну повышенных настроений: индекс страха и жадности, один из наиболее заметных индикаторов психологии инвесторов, снова поднялся в зону «чрезмерной жадности». 21 сентября индекс достиг 80, превысив порог, при котором значения 80 и выше классифицируются как «чрезмерная жадность», по сравнению с 72 днём ранее. Этот скачок совпал с достижением Bitcoin максимального уровня с января — выше 86 000 долларов. На фоне стремительного накала рыночных настроений главный вопрос для опытных наблюдателей заключается в том, какая часть этого оптимизма носит структурный характер, а какая является временной.

Наиболее ощутимой опорой для этого роста стал спрос со стороны институциональных инвесторов. Спотовые ETF на Bitcoin в США зафиксировали чистый приток в размере 433 миллиона долларов 18 сентября и 617,6 миллиона долларов 21 сентября. Этот поток показывает, что институциональные покупатели рассматривают снижения как возможность после волатильности, последовавшей за повышением процентной ставки ФРС всего несколько недель назад. Эти покупки, совершённые после того, как Bitcoin преодолел сопротивление на уровне 82 800 долларов, стали основным топливом, подтолкнувшим цену выше 86 000 долларов.

На технической структуре рынка также наблюдается заметное расхождение. Ставки финансирования на фьючерсном рынке находятся ниже нейтральных уровней, то есть рост поддерживается не чрезмерно закредитованными длинными позициями, а покупками на спотовом рынке и ликвидацией коротких позиций. Это отличается от волны FOMO в конце 2024 года. Тогда спекулятивный аппетит на фьючерсном рынке был главным двигателем роста цены до 108 000 долларов. Сейчас относительно сдержанная спекуляция с кредитным плечом делает основу ралли более прочной.

Однако на фоне этой позитивной картины следует учитывать два риска. Во-первых, уровни экстремальной жадности исторически служили индикаторами краткосрочных коррекций. Когда индекс поднимается выше 80, рынок обычно входит в период консолидации или отката. Это не означает завершения восходящего тренда, однако указывает на то, что в такие периоды инвесторам следует более избирательно подходить к открытию новых позиций. Во-вторых, макроэкономическая обстановка остаётся хрупкой. Повышение процентной ставки ФРС на 25 базисных пунктов 16 сентября стало первым шагом ужесточения с 2023 года, а точечный график сигнализирует ещё об одном повышении до конца года. Хотя крипторынок относительно спокойно отреагировал на это решение, высокие процентные ставки продолжат оказывать давление на склонность к риску.

Подводя итог, можно сказать, что крипторынок сейчас одновременно переживает сильную волну институционального спроса и рост оптимизма в настроениях. Сочетание этих двух факторов поддерживает потенциал роста в краткосрочной перспективе, но также повышает уязвимость к внезапным изменениям настроений. Устойчивость притока средств в ETF и динамика макроэкономических условий определят следующее направление рынка. На рынке, движимом настроениями, как никогда важно руководствоваться данными.