#每周来晒 #美联储加息会议

ФРС совершила ожидаемое повышение ставки на 25 базисных пунктов 16 сентября, доведя целевой диапазон ставки по федеральным фондам до 3,75%–4,00%. Теперь главным рыночным событием является уже не само решение по ставке, а реакция на него. Bitcoin вернулся выше 80 000 долларов, золото восстановилось выше 4 300 долларов, а Nasdaq сохранил недельный рост, однако доходность 10-летних казначейских облигаций вновь приблизилась к 5%. Такое сочетание создает для рискованных активов совершенно иной тест: сможет ли восстановление продолжиться, пока стоимость денег остается высокой?

Первый сигнал поступает от Bitcoin. BTC завершил пятницу около 80 901 доллара и в последних данных по фьючерсам торговался выше 81 000 долларов, прибавляя около 6% за 24 часа. Последние рыночные данные показывают около 63,8 миллиарда долларов оборота BTC за 24 часа и примерно $30B отслеживаемого открытого интереса, тогда как ставки финансирования остаются положительными на крупнейших площадках. Это означает, что восстановление привлекает участников как спотового, так и деривативного рынков, однако положительные ставки финансирования также показывают, что открытие длинных позиций становится дороже.

Техническая структура также улучшилась. Недавний недельный диапазон BTC составлял примерно 77 000–81 700 долларов, что помещает диапазон 80 000–80 900 долларов в непосредственную структурную зону. Устойчивое удержание выше этой области сохранит недавнее восстановление, тогда как зона 77 000–78 000 долларов становится важным ориентиром снижения. Текущая техническая картина показывает золотой крест на 50/200 периодах и повышенный объем, хотя индикаторы импульса не демонстрируют однозначно бычьего сигнала — еще одна причина следить за ценой вместе с объемом и OI, а не полагаться на один индикатор.

Ethereum демонстрирует более сильный краткосрочный процентный импульс. 18 сентября ETH достиг примерно 2 611 долларов и в последнем срезе фьючерсных данных поднялся к 2 628 долларам, прибавляя около 7% за 24 часа. Данные по фьючерсам показывают примерно 34,2 миллиарда долларов отслеживаемого OI 18 сентября — резкий рост по сравнению с началом недели, — при этом ставки финансирования оставались положительными. Поэтому соотношение ETH/BTC становится важным показателем на выходных: сила ETH приобретает большее значение, если она сохраняется при удержании BTC выше 80 000 долларов, а не просто следует за всплеском ликвидности во главе с Bitcoin.

Затем возникает противоречие на рынке облигаций. ФРС повысила ставки на 25 базисных пунктов, однако доходность 10-летних казначейских облигаций завершила пятницу на уровне 4,995%, фактически вновь достигнув порога в 5%. Доходность 2-летних облигаций достигла 4,741% — максимального уровня закрытия с июля 2024 года. Для рискованных активов это критически важная переменная, поскольку более высокая доходность увеличивает альтернативную стоимость владения активами, оценка которых в значительной степени зависит от будущего роста.

Собственные прогнозы ФРС объясняют, почему доходность остается чувствительной. Сентябрьские прогнозы указывают на медианную ставку по федеральным фондам на уровне 4,1% к концу 2026 года, причем в 2027 году медианное значение сохранится на уровне 4,1%, прежде чем позднее снизиться. Те же прогнозы показывают инфляцию PCE на уровне 3,7% в 2026 году — значительно выше долгосрочного целевого показателя ФРС в 2%. Reuters также сообщило, что политики прогнозируют еще одно повышение ставки в 2026 году.

Это оставляет американские акции в раздробленной структуре, а не в состоянии единого движения к росту риска. В пятницу Nasdaq вырос на 0,4%, а S&P 500 прибавил 0,2%, тогда как Dow снизился на 0,2%. За всю неделю Nasdaq вырос на 0,7%, в сравнении со снижением S&P 500 на 0,1% и падением Dow на 1,7%. Концентрация относительной силы в технологическом секторе важна, поскольку указывает на готовность рынка по-прежнему платить за доступ к росту, даже когда доходность казначейских облигаций остается близкой к 5%.

Золото подает еще один сигнал. После торгов около 4 272 долларов 16 сентября золото восстановилось примерно до 4 380 долларов к закрытию пятницы. Это движение показывает, что более высокая доходность не смогла полностью подавить спрос на металл. Поэтому ближайшая техническая карта проходит между зоной поддержки 4 300–4 350 долларов и зоной восстановления 4 380–4 400 долларов, а предыдущий недельный максимум около 4 423 долларов служит более крупным ориентиром.

Нефть завершает инфляционную картину. Brent оставалась выше 100 долларов, при этом Reuters сообщило о закрытии пятницы около 103,87 доллара, тогда как другие рыночные данные указывали на уровень Brent около 104 долларов в течение сессии. Когда нефть остается выше 100 долларов, а доходность 10-летних облигаций приближается к 5%, рынкам приходится учитывать вероятность сохранения инфляционного давления даже после того, как ФРС уже ужесточила политику.

Таким образом, постфедовский рынок формирует ясную картину, а не подает единый сигнал направления: BTC выше 80 000 долларов, ETH около 2 600 долларов и выше, золото около 4 380 долларов, Nasdaq сохраняет недельный рост, нефть выше 100 долларов, а доходность 10-летних казначейских облигаций составляет 4,995%. Важное подтверждение будет зависеть от того, сохранятся ли высокими объем и OI в криптовалютах, продолжит ли ETH наращивать относительную силу, удержится ли золото выше 4 300 долларов и сможет ли американский технологический сектор выдержать доходность казначейских облигаций на уровне 5%, не потеряв недельную структуру.

ФРС уже осуществила повышение ставки. Следующий рыночный сигнал поступает от самих активов. @Gate_Square