#16FedOfficialsExpectAnotherHikeThisYear
Федеральный комитет по операциям на открытом рынке повысил целевой диапазон процентной ставки до 3,75%–4,00% и через обновлённый «точечный график» (dot plot) в «Сводке экономических прогнозов» обозначил, что медианная ставка по федеральным фондам достигнет 4,1% к концу 2026 года. Шестнадцать из 18 участвующих представителей прогнозируют как минимум ещё одно повышение ставки на 25 базисных пунктов до конца года на фоне устойчивого роста и пересмотра в сторону повышения ожиданий относительно сохраняющейся инфляции (при этом базовый PCE был повышен до 3,4%).

Влияние на классы активов портфеля

* Инструменты с фиксированной доходностью и денежные эквиваленты: Высокие ставки денежно-кредитной политики удерживают доходность казначейских векселей и фондов денежного рынка на уровне 4% или выше. Инвесторы, стремящиеся снизить риск, всё чаще обращаются к краткосрочным активам с фиксированной доходностью, чтобы обеспечить реальную доходность без подверженности волатильности долгосрочных облигаций, особенно в условиях, когда доходность 10-летних казначейских облигаций тестирует многолетние максимумы.

* Акции: При росте ставок дисконтирования оценки акций оказываются под давлением. Поскольку стоимость капитала остаётся «высокой в течение более длительного периода», дивидендные акции, генерирующие доход, и быстрорастущие компании с высокой долговой нагрузкой, как правило, сталкиваются с неблагоприятными условиями.

* Золото (XAU): Более высокая реальная доходность и укрепление доллара США повышают альтернативные издержки владения драгоценными металлами, не приносящими дохода, оттягивая золото обратно к важному уровню технической поддержки в 4 280 долларов.

* Цифровые активы (Bitcoin): Криптоактивы продолжают торговаться как высокобета-индикаторы ликвидности. Хотя непосредственная реакция на жёсткую позицию вызвала быстрое падение к уровню 75 355 долларов, институциональные покупки, как правило, поглощают шоки от процентных ставок после того, как траектория повышения ставок была полностью учтена рынком в ценах.

Критически важный вопрос для позиционирования заключается в том, учтено ли это ожидание в ценах уже сейчас. Вместо корректировки позиций исключительно на основе новостных заголовков я предпочёл бы изучить официальное заявление ФРС или «точечный график», доходность казначейских облигаций США, индекс доллара и реакцию BTC, прежде чем принимать окончательное решение.
$BTC

‌

$XAU