Сентябрьское заседание Федеральной резервной системы принесло не только повышение ставки. Увеличение на 25 базисных пунктов до 3,75%–4,00% стало первым за три года, однако настоящий сигнал исходил от точечной диаграммы. Шестнадцать из восемнадцати чиновников теперь ожидают как минимум ещё одного повышения до конца 2026 года. Медианный прогноз ставки на конец года был повышен до 4,1% с 3,8% в июне, что предполагает совокупное ужесточение на 50 базисных пунктов в этом году.

#FedHikes25bpsForFirstTimeIn3Years

Федеральная резервная система в среду повысила базовую процентную ставку на 25 базисных пунктов, подняв целевой диапазон до 3,75–4,00% единогласным голосованием 12-0. Это было первое повышение ставки с июля 2023 года и первое при председателе Кевине Уорше. Само решение было широко ожидаемым: фьючерсные рынки заранее закладывали вероятность повышения примерно в 90%.

Заявление было кратким, но основное внимание привлекла пресс-конференция Уорша. «Простой факт заключается в том, что инфляция слишком высока и остается такой слишком долго», — сказал он, добавив, что ценовая стабильность является главным приоритетом комитета. График точечных прогнозов подтвердил ястребиный настрой. Медианный прогноз на конец 2026 года вырос до 4,1% с 3,8% в июне, сигнализируя как минимум еще об одном повышении ставки в этом году.

Рынки отреагировали незамедлительно. В течение часа после объявления Bitcoin упал до 75 355 долларов, прежде чем восстановиться примерно до 75 800 долларов, завершив неделю снижением почти на 4%. Золото опустилось до 4 278 долларов, отдав ранее полученный прирост. Все три основных фондовых индекса США закрылись снижением. Доллар укрепился, а доходность 10-летних казначейских облигаций удержалась около 5%.

Непосредственная динамика цен была сдержанной, поскольку само повышение ожидалось. Более важный сигнал поступил с графика точечных прогнозов, который устранил предположение, что это будет разовая корректировка. Goldman Sachs отказался от прогноза «одно повышение — и всё» и теперь ожидает второго повышения в октябре.

Для криптовалют и рисковых активов дальнейший путь теперь стал яснее, но уже. Эпоха ожидания, когда ФРС первой изменит курс, завершилась. Вопрос теперь не в том, вырастут ли ставки, а в том, насколько далеко они поднимутся.