ФРС только что приняла решение, которого все ждали, но заголовок «повышение на 25 б. п.» — не то, на чем, по-моему, трейдерам стоит сосредоточиться.

16 сентября FOMC повысил целевой диапазон ставки по федеральным фондам на 25 базисных пунктов — до 3,75%–4,00%, причем решение было принято единогласно, со счетом 12–0. Это первое повышение ставки с июля 2023 года. На первый взгляд, это явно негативный сигнал для Bitcoin и других рискованных активов, но рынок уже знал, что повышение состоится. Настоящая информация содержалась в том, что ФРС заявила об инфляции, росте и дальнейшей траектории.

ФРС по-прежнему не устраивает динамика инфляции. Согласно последним прогнозам, инфляция PCE в 2026 году составит 3,7%, что немного выше предыдущей оценки в 3,6%, а возвращение к целевому уровню инфляции в 2% было отложено на более поздний срок. Это говорит мне о том, что ФРС не считает текущую инфляцию временной проблемой, которую можно просто игнорировать. При необходимости регуляторы по-прежнему готовы сохранять более жесткие условия.

И здесь мы подходим к тому, что важнее всего в ближайшие несколько месяцев: траектории ставок. Последние прогнозы показывают, что 16 из 18 руководителей ожидают как минимум еще одного повышения на 25 базисных пунктов в течение 2026 года. Прогнозируемый уровень ставки на конец года составляет около 4,00%–4,25%. Поэтому сегодняшнее повышение может быть не последним в истории ужесточения. ФРС оставляет возможность для еще одного шага, если инфляция останется устойчивой.

В то же время экономические прогнозы не описывают экономику, которая разваливается. ФРС повысила прогноз роста ВВП в 2026 году с 2,2% до 2,3%, а прогноз безработицы снизила с 4,3% до 4,1%. Это сочетание важно. Если рост останется относительно устойчивым, а инфляция будет выше целевого уровня, у ФРС будет меньше причин спешить со снижением ставок.

Именно поэтому я считаю, что следующее движение рынка не стоит оценивать исключительно по первой свече после FOMC.

Bitcoin, акции и золото будут реагировать на взаимодействие процентных ставок, доходности казначейских облигаций, доллара и ожиданий относительно ликвидности. Если доходности продолжат расти, а доллар укрепится, это может создать дополнительное препятствие для рискованных активов. Но если доходности стабилизируются, а условия ликвидности улучшатся, Bitcoin все еще может восстановиться даже при относительно высоких ставках.

Непосредственная реакция рынка была относительно сдержанной, поскольку повышение на 25 б. п. уже ожидалось. Reuters сообщил, что доллар умеренно укрепился, доходности казначейских облигаций оставались относительно стабильными, а американские акции выросли в ходе первоначальной реакции. В момент решения Bitcoin торговался в районе 75 тыс. долларов–$76K , что снова показывает, почему одного заголовка было недостаточно для масштабного движения в каком-либо направлении.

Что касается BTC, я предпочел бы посмотреть, что произойдет после того, как волатильность вокруг FOMC уляжется. Если цена пробьет сопротивление, удержится выше уровня пробоя и привлечет реальный объем, это даст быкам основания для действий. Если каждый отскок будет встречать отбой, а BTC потеряет важную поддержку с продолжением снижения, значит, рынок показывает, что более жесткие финансовые условия закладываются в цены все агрессивнее.

Та же логика применима к золоту. Более сильный доллар и более высокая реальная доходность могут давить на золото, но у золота есть и другие факторы, включая инфляционные ожидания, спрос со стороны центральных банков и геополитические риски. Поэтому я не считаю правильным автоматически открывать короткие позиции по золоту только потому, что ФРС повысила ставку.

Для меня главный урок этого заседания прост: ФРС не дала рынку желаемого сценария легкой ликвидности. Центральный банк по-прежнему сосредоточен на инфляции, еще одно повышение остается возможным, а регуляторы не сигнализируют о скором агрессивном смягчении.

Это не означает, что Bitcoin обязан упасть.

Это означает, что рынку нужно доказать свою силу.

Я бы не стал гнаться за первой зеленой свечой или паниковать из-за первой красной свечи после FOMC. Такие события могут вызывать сбор ликвидности в обоих направлениях, прежде чем станет виден реальный тренд. Прежде чем увеличивать риск, я хочу получить подтверждение со стороны ценовой структуры, объемов, доходности казначейских облигаций и доллара.

Решение FOMC теперь позади.

Гораздо важнее то, что произойдет дальше.

Если инфляция наконец начнет убедительно двигаться к 2%, разговоры о будущей политике могут быстро измениться. До тех пор, по-моему, разумнее учитывать макроэкономическое давление, контролировать кредитное плечо и позволить рынку показать направление вместо попыток предсказать каждую свечу.

ФРС сказала свое. Теперь ценовая динамика должна показать нам, что на самом деле думает рынок.

#GateMeme #GateTrenchesZeroGas #GateLaunchesTrenchesWith0GasFee #AppleEvent @GateSquare @Gate_Square
#FedAnnounceRateDecisionSoon