#CLARITY法案关键投票在即 #Gate广场中秋团圆局 Одной из наиболее важных для инвесторов особенностей закона CLARITY было стремление создать более чёткую систему в отношении того, в юрисдикцию какого федерального регулятора попадут цифровые активы.

В США границы полномочий между SEC и CFTC уже долгое время остаются важной темой дискуссий в сфере регулирования криптоактивов. Законопроект был направлен на уточнение статуса активов, которые будут считаться цифровыми товарами и подпадать под юрисдикцию CFTC, а также на определение сферы полномочий SEC в отношении активов, являющихся ценными бумагами.
Для инвестора это означает простую вещь: чем более неопределёнен правовой статус криптоактива, тем выше неопределённость в отношении правил, которым он подчиняется.
🤔Почему это важно для Bitcoin, Ethereum и альткоинов?
Закон CLARITY не определяет напрямую цену какого-либо криптоактива. Однако прояснение регуляторной системы может повлиять на то, по каким правилам будут работать биржи, кастодиальные организации, финансовые учреждения и другие участники рынка.
Поэтому основной вопрос, за которым инвесторам следует следить, заключается не только в том, будет ли принят закон, но и в том, какую модель регулирования США создадут для рынка цифровых активов.
Особенно важен вопрос правовой классификации на рынке альткоинов. Отнесение актива к товару, ценной бумаге или другой категории может иметь последствия в различных сферах — от политики бирж по листингу до доступа институциональных инвесторов.
Почему 60 голосов были настолько важны?
Голосование 15 сентября не было последним голосованием по вопросу о том, будет ли закон CLARITY окончательно принят. Оно представляло собой необходимый процедурный порог, позволявший Сенату продвинуть законопроект и открыть его обсуждение.
Однако то, что на этом этапе, требовавшем 60 голосов, законопроект получил лишь 49, показало, что политического консенсуса по текущему тексту пока достичь не удалось.
Поэтому главный вывод для инвесторов заключается в том, что регуляторная неопределённость в США как минимум в краткосрочной перспективе сохранится.
Стороны stablecoin и DeFi также важны
На обсуждениях CLARITY в повестке были не только такие крупные активы, как Bitcoin и Ethereum.
В последних версиях законопроекта также рассматривались вопросы о том, при каких условиях протоколы DeFi должны регистрироваться в CFTC, обязательства в рамках Bank Secrecy Act и влияние stablecoin на традиционную банковскую систему.
Таким образом, будущее закона важно не только с точки зрения классификации токенов, но и для общего функционирования криптосектора.
За чем рынку следует следить дальше?
После того как закон CLARITY не смог продвинуться в Сенате, инвесторам особенно важно сосредоточиться на следующих вопросах:
✅️Новый текст закона или попытка достичь компромисса
Неудачное голосование в Сенате не означает окончания дискуссии о регулировании. Однако необходимо вновь достичь компромисса по новому тексту.
✅️Как SEC и CFTC используют свои текущие полномочия
Пока не принят закон о комплексной структуре рынка, действующая регуляторная система и практика работы учреждений будут сохранять своё значение.
✅️Регулирование stablecoin
В связи с ранее предпринятыми Конгрессом США шагами в отношении stablecoin эта сфера продолжит оставаться одним из важных регуляторных направлений крипторынка независимо от CLARITY.
✅️Подход институциональных инвесторов
Снижение регуляторной неопределённости может стать важным фактором при принятии традиционными финансовыми учреждениями решений о выходе на рынок цифровых активов. Поэтому можно внимательно отслеживать реакцию банков, брокерских компаний и управляющих активами на регуляторные изменения в США.