#GateMeme PONS упал на 40% — действительно ли он переоценён?

За последние несколько дней PONS упал почти с 1 доллара до примерно 0,6 доллара.
Если смотреть только на свечной график, сложно сказать, что он демонстрирует силу.
Но если отключить график и посмотреть лишь на то, сколько PONS зарабатывает сейчас: за последние 24 часа платформа получила более 6 миллионов долларов комиссий, а фактическая выручка протокола по-прежнему превысила 1 миллион долларов; за последние 7 дней выручка протокола приблизилась к 10 миллионам долларов.
Во всём секторе Launchpad PONS по-прежнему входит в топ.
Что ещё важнее, выручка PONS не просто остаётся на бумаге.
Часть выручки протокола используется для выкупа и сжигания PONS. Совокупная выручка, сгенерированная для держателей PONS, уже превысила 10 миллионов долларов. Поэтому базовая логика проекта действительно отличается от логики многих криптовалютных публичных блокчейн-проектов, у которых есть только история, нет выручки, а вся модель строится исключительно на продаже токенов и извлечении стоимости.

Но в последнее время я также задаюсь вопросом: может ли PONS войти в отрицательную спираль?
Снижение ажиотажа вокруг мемов → снижение торгового объёма → снижение выручки PONS → сокращение выкупов → падение цены PONS → дальнейшее снижение рыночного ажиотажа.
Сейчас это главный риск для PONS.
Выручка PONS действительно недавно начала снижаться с пиковых значений, поэтому нельзя просто взять ежедневную выручку в 1 миллион долларов, умножить её на 365 и заявить, что проект обязательно должен стоить несколько миллиардов долларов.
На самом деле важно, какую выручку он сможет сохранять после того, как ажиотаж спадёт.
Если в будущем PONS сможет стабильно зарабатывать по 500 000–1 миллиону долларов в день, я считаю, что его текущая капитализация более 400 миллионов долларов невысока, а отметка в 1 миллиард долларов будет лишь вопросом времени.
Но если в будущем его выручка упадёт с 1 миллиона долларов до 300 000, 100 000 или даже десятков тысяч долларов, то PONS, который сейчас выглядит очень дешёвым, на самом деле дешёвым не будет.
Поэтому, глядя на PONS сейчас, я уже не слишком переживаю из-за того, будет ли его цена завтра равна 0,5 или 0,7 доллара. Меня больше интересует, сможет ли PONS продолжать зарабатывать после окончания этого мем-ажиотажа.
Ежедневный объём торгов на DEX в Robinhood Chain по-прежнему превышает 2,6 миллиарда долларов, TVL составляет примерно 920 миллионов долларов, а объём стейблкоинов превышает 1 миллиард долларов. Эта экосистема не исчезла из-за падения цены PONS.
Возможно, по-настоящему перспективным для PONS окажется не вечное зарабатывание на мемах.
Если он сможет постепенно превратиться из Meme Launchpad в инфраструктуру для выпуска и торговли активами в Robinhood Chain, его потенциал может быть гораздо выше того, что мы видим сегодня.
И наоборот, если в итоге он окажется лишь машиной для печатания денег в период бума мемов, его выручка закончится вместе с этим бумом.
Поэтому я не думаю, что сейчас вопрос заключается в цене PONS.
Скорее, это более интересный вопрос: является ли эта ежедневная выручка в 1 миллион долларов лишь кратковременной вспышкой или началом нового «ажиотажа»?
Поживём — увидим.$PONS