#OracleQ1EarningsBeatStockUpOver5%

Oracle только что представила показатели за 1-й квартал 2027 финансового года, и рынок остался доволен увиденным. После закрытия торгов акции подскочили более чем на 5% благодаря результатам выше ожиданий. Ниже — разбор и мой взгляд на ситуацию.

Ключевые показатели отчётности
Общая выручка составила 19,3 миллиарда долларов, увеличившись на 30% год к году и превысив ожидания. Скорректированная прибыль на акцию по non-GAAP достигла 1,92 доллара, уверенно превысив консенсус-прогноз примерно в 1,74 доллара и увеличившись на 30% по сравнению с прошлым годом.

Главная история — облачная инфраструктура. Выручка от IaaS более чем удвоилась, увеличившись на 121% до 7,4 миллиарда долларов. Общая выручка от облачных сервисов (IaaS плюс SaaS) выросла на 62% до 11,6 миллиарда долларов. Облачные приложения (SaaS) показали более умеренный рост на 10%, до 4,2 миллиарда долларов.

Объём обязательств по оставшимся к исполнению контрактам — показатель бэклога, за которым следят все, — вырос до 664 миллиардов долларов. Это на 209 миллиардов долларов больше, чем годом ранее, и ещё на 26 миллиардов долларов больше последовательно. Руководство заявило, что за квартал заключило новые контракты на облачные AI-сервисы на сумму более 30 миллиардов долларов. Значительная часть этих сделок оплачена авансом или предполагает использование оборудования клиентов, что означает меньшую нагрузку на капитал Oracle.

Кроме того, за квартал компания поставила более 300 000 GPU и обеспечила мощности в 850 мегаватт — почти втрое больше, чем в предыдущем квартале. Коэффициент загрузки GPU оставался чрезвычайно высоким — почти 98%.

Что касается прогнозов, компания повысила целевой показатель выручки на весь 2027 финансовый год как минимум до 90 миллиардов долларов и немного увеличила прогноз скорректированной прибыли на акцию по non-GAAP до 8,10 доллара. Прогноз капитальных затрат сохранился в диапазоне 90–95 миллиардов долларов, что несколько снизило опасения по поводу расходов, давившие на акции.

Что дальше для $ORCL
На четырёхчасовом графике видно, что акции находятся в более широком откате от района 170. Сейчас цена держится около зоны 147–150, прямо возле сошедшихся EMA с периодами 50 и 200. RSI равен 37,64, приближаясь к зоне перепроданности на этом таймфрейме. MACD всё ещё отрицательный, но гистограмма начинает выравниваться.

После сильного скачка на внебиржевых торгах ключевыми уровнями для наблюдения остаются недавнее сопротивление в районе 154–160 и более сильная зона предложения около 170. Снизу область 138–140 выглядит следующим значимым уровнем поддержки, если отскок не состоится.

В ближайшей перспективе динамика акций будет зависеть от того, продолжит ли AI-бэклог конвертироваться в фактическую выручку без очередного существенного увеличения расходов. Позитивным фактором является то, что значительная часть новых контрактов не требует больших дополнительных капиталовложений. Если последовательный рост облачного бизнеса останется сильным, а свободный денежный поток начнёт улучшаться позже в этом году, мультипликатор может снова расшириться.

Перспективы роста AI / облачных сервисов и другие компании для наблюдения
Oracle доказывает, что может занять значимую долю в развитии AI-инфраструктуры. Трёхзначные темпы роста IaaS и размер бэклога свидетельствуют о реальном спросе со стороны крупных клиентов в сфере AI. Модель с использованием авансовых платежей клиентов и их оборудования отличается от подхода чистых гиперскейлеров и позволяет сделать капиталоёмкость более управляемой, чем у некоторых конкурентов.

При этом весь сегмент облачных AI-сервисов остаётся дорогим и конкурентным. Microsoft, Amazon и Google по-прежнему доминируют на более широком облачном рынке. Специализированные игроки, поставляющие сами GPU и сетевое оборудование, также продолжают получать выгоду.

Компании, за которыми я слежу наряду с Oracle:
Крупнейшие гиперскейлеры для оценки более широких тенденций расходов на облачные сервисы и AI
Компании, ориентированные исключительно на AI-инфраструктуру и центры обработки данных, которые обслуживают тот же спрос

Программные компании, работающие поверх облачного уровня и способные монетизировать агентный AI и внедрение корпоративного AI

Мой торговый взгляд и стратегия
Я позитивно смотрю на долгосрочную историю развития AI-инфраструктуры Oracle, но не собираюсь гнаться за гэпом после закрытия торгов. Акции уже сильно выросли на предыдущих заявлениях об AI, а затем отдали значительную часть этого роста. Уверенное удержание зоны 147–150 на растущих объёмах повысило бы мою готовность наращивать позицию при дальнейшем росте. Возврат ниже 145 оставил бы меня вне рынка или заставил искать более выгодные точки входа ниже.

Размер позиции остаётся умеренным, пока мы не увидим продолжение движения в следующие несколько сессий и подтверждение того, что бэклог конвертируется без очередного существенного повышения прогноза капитальных затрат. Волатильность этих связанных с AI компаний по-прежнему высока, поэтому управление рисками важнее нарратива.

В целом квартал снял часть негативного давления, связанного с расходами и поставками мощностей. Достаточно ли этого для устойчивой переоценки, будет зависеть от результатов исполнения планов в следующие два квартала.
Пока я больше слежу за движением цены вокруг скользящих средних и сопротивлением на уровне 154, чем за заголовками.

‍$ORCL
@Gate_Square