#AugustCoreCPIBeatsExpectations
На первый взгляд августовский показатель CPI выглядел «соответствующим ожиданиям», но, если учесть реакцию рынка и текущую структуру BTC, я думаю, что в этом отчёте гораздо больше, чем предполагает заголовок.

CPI в США вырос на 0,4% в месячном выражении в августе, при этом годовая инфляция осталась на уровне 3,4%. Базовый CPI увеличился на 0,3% в месячном выражении и на 2,4% в годовом. Основные месячный и годовой показатели в целом соответствовали ожиданиям, однако базовая инфляция оказалась выше месячной оценки в 0,2%, опубликованной Reuters.

Первое, что я отмечаю, — инфляция по-прежнему не даёт Федеральной резервной системе достаточно пространства для уверенного смягчения политики.

Целевой показатель ФРС составляет 2%, тогда как общий CPI по-прежнему находится на уровне 3,4%. В то же время цены на энергоносители снова становятся более серьёзной проблемой. Цены на бензин в августе подскочили на 3,9%, а цены на другие моторные топлива за месяц выросли на 9,6%. Это важно, поскольку энергетический шок может удерживать общую инфляцию на высоком уровне, даже когда некоторые другие компоненты остывают.

Поэтому рынок начал переоценивать действия ФРС.

После публикации данных по CPI ожидания повышения ставки в сентябре резко выросли. Reuters сообщило, что вероятность сначала достигла примерно 91%, а затем стабилизировалась около 87%, тогда как другой рыночный снимок оценивал её примерно в 82%. Точная вероятность меняется вместе с рынком, но направление очевидно: трейдеры гораздо серьёзнее воспринимают возможность повышения ставки.

Теперь посмотрим на Bitcoin.

BTC сейчас торгуется около 77,3 тыс. долларов, при этом последние рыночные данные указывают на диапазон за 24 часа примерно от 76,2 до 79,8 тыс. долларов и объём торгов за 24 часа около 35–37 миллиардов долларов. За семь дней BTC снизился примерно на 3%.

Именно это делает текущую ситуацию интересной для меня.

Bitcoin уже испытал некоторое давление продавцов, но ещё не полностью вышел вниз из текущего диапазона. Поэтому я не хочу автоматически открывать короткую позицию по BTC только потому, что ФРС стала более жёсткой.

Вместо этого я хочу увидеть, сможет ли BTC поглотить нарратив о более высоких ставках.

Если BTC продолжит удерживать $76K область и начнёт возвращаться к верхней части текущего диапазона, я с большим интересом отнесусь к сценарию для длинной позиции. Движение выше 79 тыс. долларов–$80K на убедительном объёме будет для меня гораздо более значимым, чем случайный внутридневной отскок.

Почему?

Потому что прорыв BTC вверх на фоне сохраняющихся высоких доходностей казначейских облигаций и ожиданий по ставкам ФРС укажет на настоящий аппетит к риску. Это покажет мне, что покупатели готовы поглощать менее благоприятный макроэкономический фон.

С другой стороны, потеря $76K региона изменила бы моё мнение.

Если BTC пробьёт эту область и не сможет вернуть её, особенно на фоне роста доллара и доходностей казначейских облигаций, я не стану пытаться поймать падающий нож. В таком сценарии рынок легко может направиться к более низким уровням ликвидности, прежде чем сформируется следующая значимая поддержка.

Поэтому мой план по BTC носит условный, а не эмоциональный характер:

Бычий сценарий: BTC удерживает 76 тыс. долларов, возвращает уровень 79 тыс. долларов–$80K и подтверждает прорыв объёмом. Это откроет путь для сделки на продолжение движения.

Медвежий сценарий: BTC теряет $76K и остаётся ниже него. Я откажусь от длинных позиций и буду ждать формирования новой базы, вместо того чтобы вынужденно открывать сделку.

Интересно, что акции отреагировали не так негативно, как можно было бы предположить по инфляционному нарративу. Reuters сообщило, что Nasdaq и S&P 500 после публикации данных по CPI выросли примерно на 0,8%. Это говорит мне о том, что рынок не воспринимает отчёт по принципу «более высокая инфляция = продавать всё».

Это различие важно.

Рынки торгуют ожиданиями, а не заголовками.

Если все уже ожидают повышения ставки ФРС, а фактическое решение оказывается именно таким, как ожидалось, первоначальный медвежий нарратив может потерять импульс. Иногда крупнейшая возможность возникает после того, как рынок уже заложил в цены очевидный исход.

Поэтому я не открываю короткую позицию только потому, что ожидания повышения ставки высоки.

Что касается акций, я бы избирательно подходил к технологическим компаниям с высокой дюрацией. Более высокие доходности могут оказывать давление на дорогие оценки растущих компаний, поэтому я предпочёл бы дождаться контролируемых откатов к сильным техническим уровням, а не покупать затянувшееся движение.

Золото также представляет интерес, но я бы относился к нему иначе.

Более высокие доходности и укрепление доллара могут создавать встречный ветер для золота, однако геополитические риски и высокие цены на энергоносители способны поддерживать спрос на защитные активы. Поскольку нефть уже добавляет ещё один инфляционный фактор, золото может оставаться волатильным в обоих направлениях.

Поэтому я не хочу делать прогноз по золоту исключительно на основе показателя CPI. Мне нужно подтверждение со стороны цены.

Если мне нужно выбрать возможность, по которой я сейчас настроен наиболее оптимистично, это всё ещё BTC после подтверждения, а не BTC по любой цене.

Предпочтительным для меня был бы контролируемый откат BTC, который удерживает поддержку, после чего цена возвращается в зону 79 тыс. долларов–$80K на объёме. Это даёт гораздо более чёткий уровень отмены сценария, чем погоня за рынком после случайного пампа.

Ключевые уровни, за которыми я слежу, просты:

$76K = уровень снижения, потерю которого я не хочу видеть.

79 тыс. долларов–$80K = важная область восстановления/прорыва.

Выше этой зоны импульс может быстро усилиться, если макроэкономические условия перестанут ухудшаться.

Ниже 76 тыс. долларов я становлюсь более осторожным.

Есть ещё одна вещь, за которой я буду очень внимательно следить: доходности казначейских облигаций и доллар США.

Если BTC растёт одновременно с резким ростом доходностей, я хочу понять, обладает ли это движение реальной силой или это всего лишь краткосрочное закрытие коротких позиций.

Если BTC растёт, а доходности стабилизируются, это гораздо более здоровый сигнал.

В этом и заключается разница между сделкой, за которой я хочу погнаться, и сделкой, которой я хочу дождаться.

Таким образом, мой общий взгляд после публикации данных по CPI — не «повышение ставки ФРС = медвежий рынок».

А именно:

Инфляция остаётся устойчивой → ожидания действий ФРС стали более жёсткими → доходности и доллар приобретают важное значение → BTC уже испытывает некоторое давление → теперь я хочу увидеть, сможет ли BTC удержать поддержку и вернуть сопротивление.

Если это произойдёт, я предпочту торговать подтверждённым восстановлением, а не идти против него.

Если нет, я предпочту сохранить капитал и подождать.

Для меня лучшая возможность в текущих условиях — не идеально предсказать действия ФРС.

Она заключается в том, чтобы дождаться, пока рынок покажет, согласен ли он с нарративом ФРС.

BTC около $77K сейчас находится в этой зоне принятия решения.

#GateMeme #GateTrenchesZeroGas #GateLaunchesTrenchesWith0GasFee #AppleEvent @GateSquare @Gate_Square

$BTC