#ShareWeekly
Сегодня XAU/USD демонстрирует совершенно иной характер по сравнению с недавним восходящим движением.

Золото торгуется в районе 4 332 долларов после вчерашней резкой распродажи и сегодняшней попытки стабилизироваться. Последняя доступная спотовая котировка показывает дневной диапазон около 4 324–4 434 долларов, при этом на неделе золото остается под давлением.

Интересно то, что покупатели по-прежнему защищают область 4 300 долларов, несмотря на то что макроэкономическая среда стала гораздо менее благоприятной для золота.

Вчерашние данные PPI показали рост цен производителей в США на 0,4% в месячном выражении и на 5,4% в годовом выражении в августе. В то же время цены на нефть резко выросли из-за возобновившейся напряженности на Ближнем Востоке, усилив инфляционные ожидания и повысив доходность казначейских облигаций.

Это сочетание факторов создает для золота сложную ситуацию.

Геополитический риск обычно поддерживает спрос на защитные активы, однако более высокие цены на нефть также усиливают инфляционные опасения. Если трейдеры в ответ начнут закладывать более высокие процентные ставки, доходность казначейских облигаций и доллар могут перевесить традиционный спрос на золото как на защитный актив.

Именно это мы и увидели вчера.

Спотовое золото упало более чем на 1%, а минимум сессии составил примерно 4 323,78 доллара после того, как PPI усилил ожидания повышения ставок.

Теперь рынок ждет CPI.

Это следующий важный катализатор, поскольку заседание ФРС пройдет 15–16 сентября. Более мягкие данные по инфляции могут ослабить недавнее давление со стороны ожиданий повышения ставок и дать золоту пространство для восстановления. Более высокий показатель, особенно сильное базовое значение, вероятно, сохранит поддержку доходности и доллара и сделает уровень 4 300 долларов гораздо более важным.

С точки зрения графика, 4 300–4 325 долларов — первая крупная зона спроса.

В последнее время золото неоднократно находило покупателей в этом районе, и вчерашний минимум оказался почти непосредственно внутри него. Если эта область продолжит удерживаться, текущее движение все еще может развиться в коррекционный откат, а не в более серьезный разворот тренда.

Первое сопротивление, которое меня интересует, — 4 400 долларов.

Это одновременно психологический уровень и область, которая неоднократно выступала точкой принятия решений. Золоту необходимо уверенно вернуть этот уровень, прежде чем я смогу считать краткосрочную структуру заметно улучшившейся.

Выше 4 400 долларов следующая важная зона находится в районе 4 430–4 455 долларов. Уверенный пробой и закрепление выше этой области укажут на то, что покупатели возвращают контроль после недавней распродажи.

После этого следующим крупным психологическим сопротивлением становится уровень 4 500 долларов.

Недавняя структура по-прежнему показывает более низкие максимумы после отклонения от области выше 4 600 долларов в начале месяца. Поэтому я не хочу называть движение бычьим только потому, что золото удерживает 4 300 долларов.

Ему необходимо это доказать.

Объем — еще одно ограничение для спотового золота. Не существует единого показателя объема централизованного спотового рынка, сопоставимого с криптовалютной биржей, поэтому я предпочту не приводить это число, а не создавать ложное ощущение точности.

Для деривативов есть некоторый полезный контекст. Недавний снимок бессрочного контракта GOLD на Hyperliquid показал примерно 328,4 миллиона долларов открытого интереса, 78,1 миллиона долларов объема за 24 часа и финансирование около 0,0016% в час по состоянию на 10 сентября. Это данные только одной площадки, представляющие синтетический бессрочный контракт на золото, а не весь мировой рынок золота, поэтому я бы рассматривал их как контекст для оценки позиционирования, а не как полный показатель OI всего рынка.

BTC также важен для общей оценки склонности к риску, хотя в настоящее время золото гораздо непосредственнее зависит от ставок, доллара и геополитического риска.

Более широкая макроэкономическая картина остается защитной: доллар находится вблизи недельного максимума, доходность 10-летних казначейских облигаций США составляет около 4,94%, а нефть остается выше 100 долларов после недавнего геополитического шока.

Это означает, что для устойчивого роста золоту необходимы либо более мягкие данные по инфляции, либо снижение доходности, ослабление доллара или усиление спроса на защитные активы.

Мой бычий сценарий прост.

Я хочу увидеть удержание уровня 4 300–4 325 долларов, за которым последует возврат выше 4 400 долларов на сильном часовом закрытии или закрытии 4H. Более сильным подтверждением стал бы пробой выше 4 455 долларов с последующим успешным ретестом.

Для меня лонг на основе подтверждения в районе 4 400–4 415 долларов после возврата уровня выглядел бы разумнее, чем покупка непосредственно от поддержки без подтверждения.

Логичной точкой отмены сценария стало бы устойчивое движение обратно ниже 4 300 долларов.

Тогда целями роста станут примерно 4 455, 4 500 и 4 600 долларов.

При входе на уровне 4 405 долларов и отмене сценария на уровне 4 295 долларов первоначальный риск составляет около 110 долларов. Движение к 4 455 долларам дает примерно 0,45R, к 4 500 — около 0,86R, а к 4 600 — около 1,77R. Это говорит мне о важной вещи: непосредственная лонг-сделка не предлагает привлекательного соотношения прибыли к риску, если только не улучшить точку входа или технически не подтянуть стоп после подтверждения.

Именно поэтому я бы не стал форсировать сделку.

Медвежий сценарий становится гораздо яснее, если уровень 4 300 долларов будет пробит.

Я хочу увидеть решительное закрытие ниже зоны, за которым последует неудачная попытка вернуть ее. Это покажет мне, что поддержка превратилась из зоны спроса в сопротивление.

В таком случае первой областью снижения станет район 4 250–4 265 долларов, за которым последует психологическая зона 4 200 долларов. Если распродажа ускорится, следующая крупная область будет находиться в районе 4 100–4 150 долларов.

В сделке на пробой я бы дождался неудачного ретеста, а не открывал шорт на первом импульсе ниже 4 300 долларов.

Медвежий сценарий будет отменен, если золото быстро вернет 4 300 долларов, а затем закрепится выше этого уровня.

Поэтому сейчас моей предпочтительной стратегией является подтверждение, а не прогнозирование.

Золото находится слишком близко к крупной зоне поддержки, чтобы бездумно открывать шорт, но макроэкономическая среда также слишком ястребиная, чтобы бездумно покупать.

Лучшая лонг-сетап — подтвержденный возврат выше 4 400 долларов, предпочтительно с последующим пробоем 4 455 долларов.

Лучший шорт-сетап — подтвержденный пробой 4 300 долларов и неудачный ретест этого уровня.

До наступления одного из этих условий я бы рассматривал область 4 300–4 400 долларов как диапазон принятия решений, а не как место для принудительного открытия позиции.

Управление рисками становится еще важнее в период публикации CPI и пересмотра ожиданий по ставкам ФРС. Я бы ограничил риск 1–2% торгового капитала на сделку. Размер позиции следует рассчитывать исходя из расстояния между входом и уровнем отмены сценария. Если из-за роста волатильности стоп необходимо расширить, размер позиции должен уменьшиться, а не наоборот.

Мой итоговый взгляд нейтральный с краткосрочным медвежьим уклоном.

Долгосрочная структура золота никуда внезапно не исчезла, но краткосрочным рынком управляют доходность, доллар и ожидания по ставкам.

4 300 долларов — ключевой уровень.

Удержание этого уровня и возврат выше 4 400–4 455 долларов вновь передадут контроль быкам.

Пробой 4 300 долларов и неспособность вернуть этот уровень заставят меня решительно перейти к медвежьему взгляду с целями 4 250, 4 200 и потенциально 4 100–4 150 долларов.

Пока я предпочту позволить золоту самому показать направление, а не гадать, какая сторона одержит верх.

#AppleEvent #GateMeme #GateLaunchesTrenchesWith0GasFee @GateSquare @Gate_Square

$XAU