Согласно данным Coinalyze, общий открытый интерес (OI) по бессрочным фьючерсным контрактам на альткоины впервые с декабря 2024 года превысил открытый интерес по Bitcoin. Это сближение на рынке деривативов подтверждает изменение потоков капитала и распределения средств в маржинальной торговле: от Bitcoin к экосистеме альткоинов.

Расхождение на спотовом рынке и перераспределение капитала

Наблюдаемая на рынках деривативов динамика также подтверждается данными спотового рынка:

Капитализация спотового рынка: общая рыночная капитализация альткоинов за пределами топ-10 в этом месяце выросла более чем на 10%, превысив отметку в 200 миллиардов долларов.

Основные группы активов: Zcash (ZEC), BNB, Arbitrum (ARB), XRP, Solana (SOL) и высоковолатильные проекты мем-коинов одновременно продемонстрировали рост торгового объёма и открытого интереса. В частности, объём открытых позиций по ZEC достиг рекордных 2,4 миллиарда долларов.

Консолидация Bitcoin: колебания цены Bitcoin в определённом диапазоне создают благоприятные условия для участников рынка, обращающихся к парам с альткоинами в поисках краткосрочной доходности.

Анализ волатильности и рисков ликвидаций

Высокий уровень открытых позиций создаёт для рыночной структуры как возможности, так и риски:

Интенсивность использования кредитного плеча: чрезмерно большой объём открытых позиций на фьючерсных рынках по отношению к стоимости спотового рынка повышает риск каскада ликвидаций в случае колебаний цены.

Исторические прецеденты: после аналогичного пересечения объёмов открытых позиций в декабре 2024 года на рынке наблюдались резкая фиксация прибыли и коррекционные процессы, направленные на устранение накопленных позиций с кредитным плечом.

Расхождение участия на спотовом рынке: текущий период отличается от предыдущего тем, что наряду с объёмами деривативов растёт и стоимость спотового рынка, указывая на то, что приток капитала обусловлен не только использованием кредитного плеча.

Параметры мониторинга рынка

Основными факторами, которые определят, сохранится ли равновесие на рынке в этот период, являются:

Соотношение OI / рыночная стоимость: необходимо внимательно отслеживать соотношение фьючерсных позиций и размера спотового рынка.

Доминирование Bitcoin: потенциальный резкий рост доминирования BTC может привести к шорт-сквизу по позициям в альткоинах.

Ставки финансирования: переход стоимости финансирования по фьючерсным контрактам в чрезмерно положительную зону служит предупреждением о перегреве рынка.

За развитием событий, коэффициентами кредитного плеча и данными о глубине рынка в реальном времени можно следить через платформу Gate.

DYOR 🔎

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .