$VOLX ‌Волатильность и экономика США: сентябрьская напряжённость после августовского спокойствия

Август стал периодом необычайного спокойствия для американских рынков. Индекс волатильности VIX упал до 14,13 28 августа, достигнув минимального уровня в этом году. Это снижение последовало за резкими колебаниями, вызванными новостями о конфликте с Ираном в весенние месяцы. Однако эксперты предупреждают, что это спокойствие может быть временным по мере наступления сентября.

Что означают уровни VIX?

VIX измеряет ожидаемую рынком волатильность индекса S&P 500 в течение следующих 30 дней. Уровень ниже 16 указывает на спокойную рыночную ситуацию. Значение 14,13, помимо того что является минимальным значением в 2026 году, также интерпретируется как «неудобная самоуспокоенность». Такие низкие уровни вызывают опасения, что рынок недостаточно учёл потенциальные риски в ценах.

Сентябрь: исторически слабый месяц

Исторические данные показывают, что VIX обычно начинает расти с конца августа. С 1990 года медианный уровень VIX составлял около 16,5 в конце августа, повышаясь до 18 в середине сентября и до 19 в начале октября. За тот же период индекс S&P 500 в среднем теряет 0,6% в сентябре, демонстрируя свои худшие результаты за год. В годы промежуточных выборов в США эта тенденция становится ещё более выраженной: среднее снижение составляет 0,8%.

ФРС и макроэкономические риски

Главным фактором риска в этот период является сентябрьское заседание Федеральной резервной системы. После ястребиных комментариев председателя ФРС Кевина Уорша на симпозиуме в Джексон-Хоуле вероятность повышения ставки в сентябре выросла с 30% до 66%. Эта неопределённость в сочетании с исторически слабым сентябрём требует от инвесторов готовности к волатильности.

Что это означает для инвесторов?

Рост VIX автоматически не является медвежьим сигналом. Он лишь указывает на то, что рынок готовится к более широкому диапазону цен. Однако усиление волатильности может сделать открытие позиций в американских индексах, таких как S&P 500 и Nasdaq, более рискованным. Citadel Securities отмечает, что стратегии хеджирования акций в сентябре стали более экономичными, поскольку снижение волатильности сделало цены опционов ниже. JPMorgan занимает тактически осторожную позицию в отношении акций в сентябре из-за слабой сезонности, неопределённости вокруг ФРС и усиления геополитических рисков.

Эта информация не является инвестиционной рекомендацией. Проведите собственное исследование.