#NVIDIAEarnings

#NVIDIAEarnings
Отчётность NVIDIA — это не просто квартальный результат компании, а проверка состояния всей AI-индустрии. Сегодня NVIDIA — самая дорогая компания в мире, и 26 августа 2026 года она опубликовала отчёт о результатах за 2-й квартал FY2027 с рекордными показателями. В этом посте я расскажу всё, что вам нужно знать: выручку, прибыль, EPS, рост сегмента дата-центров, цену акций, объём торгов, ликвидность, прогноз и торговую стратегию — с указанием всех цен и процентов.

В 2-м квартале FY2027 общая выручка NVIDIA составила 96,22 миллиарда долларов, что на 106% выше показателя за аналогичный квартал прошлого года (46,74 миллиарда долларов) и на 18% выше предыдущего квартала (81,62 миллиарда долларов). Уолл-стрит ожидала лишь 92,17 миллиарда долларов, поэтому компания превысила прогноз на 4,4%. Non-GAAP EPS составила 2,22 доллара, что на 5,7% выше ожидаемых 2,10 доллара. Чистая прибыль по GAAP составила 59,69 миллиарда долларов — рост на 126% за год, а чистая прибыль по non-GAAP — 53,95 миллиарда долларов, рост на 118%. Валовая маржа составляет 75% против 72,4% годом ранее. Эти цифры показывают, что NVIDIA не просто растёт — она растёт взрывными темпами.

Сердце NVIDIA — бизнес дата-центров. В этом квартале выручка Data Center достигла 89 миллиардов долларов, что составляет 92% общей выручки и на 117% больше, чем годом ранее. Спрос на чипы Blackwell Ultra настолько высок, что предложение не успевает за ним. Выручка от сетевого оборудования также достигла рекорда — направление сетевых решений Spectrum-X Ethernet выросло в 2,6 раза год к году. Компания перестала отдельно отчитываться по игровому и другим сегментам, но выручка сегмента периферийных вычислений оценивается примерно в 7,22 миллиарда долларов. В действительности NVIDIA теперь стала чистой компанией, занимающейся AI-инфраструктурой.

Будущий план выглядит ещё более впечатляюще. Компания прогнозирует выручку в 3-м квартале FY2027 на уровне 108 миллиардов долларов (плюс-минус 2%), что на 4–5% выше рыночной оценки в 103–104 миллиарда долларов. Прогноз валовой маржи составляет 74%, что немного ниже 75% из-за давления со стороны стоимости памяти HBM. Главный сигнал заключается в том, что NVIDIA нацелена на рост выручки на 70% в FY2028. Платформа Vera Rubin уже поставлена Microsoft, OpenAI, Google Cloud, Oracle, CoreWeave и Nebius, а Дженсен Хуанг заявил, что совокупный объём заказов на Blackwell и Rubin до 2027 года приближается к 1 триллиону долларов.

Теперь поговорим о рынке. 28 августа 2026 года акции NVIDIA закрылись на уровне 217,48 доллара, но за день упали на 4,58% — после крупного роста на 8,56% днём ранее инвесторы фиксировали прибыль. За два дня после публикации отчётности чистый рост акций составил 3,6%. За неделю акции выросли на 1,3%, за месяц — на 8,3%, а с начала 2026 года — на 16,8%. Сейчас акции находятся всего на 8,1% ниже 52-недельного максимума в 236,54 доллара, тогда как 52-недельный минимум составлял 164,07 доллара. Общая рыночная капитализация составляет около 5,3 триллиона долларов, что делает NVIDIA крупнейшей публичной компанией в мире.

Что касается ликвидности и объёма торгов, NVIDIA — одна из самых ликвидных акций в мире. В обычные торговые дни средний объём составляет около 53 миллионов акций на сумму примерно 11 миллиардов долларов. Но в дни публикации отчётности объём выходит на совершенно другой уровень: 27 августа было продано 244 миллиона акций на сумму 55,3 миллиарда долларов, а на следующий торговый день объём всё ещё составлял 162 миллиона акций. Благодаря такой глубине рынка любой крупный институциональный инвестор может легко войти в позицию или выйти из неё. Доля коротких позиций составляет всего 1,2%, то есть на рынке очень мало медвежьих ставок.

После публикации отчётности как минимум 10 инвестиционных банков повысили целевые цены. Новый диапазон целей составляет от 300 до 515 долларов. Goldman Sachs, Morgan Stanley и UBS установили цели на уровне 300 долларов, Citi и Oppenheimer — 315 долларов, JP Morgan — 320 долларов, RBC и KeyBanc — 330 долларов, BofA — 350 долларов, Bernstein — 400 долларов, Melius — 420 долларов, Evercore — 465 долларов, а Raymond James назвал наиболее агрессивную цель в 515 долларов — на 137% выше текущей цены. Средняя целевая цена этих банков составляет около 353 долларов, что на 62% выше текущей цены в 217 долларов. Ни один банк не снизил свою цель, что свидетельствует об уверенности рынка.

С точки зрения оценки NVIDIA по-прежнему выглядит разумно, если учитывать темпы роста. При ожидаемом показателе EPS за FY2027 в размере 9,27 доллара форвардный P/E составляет всего 23,5x, а при ожидаемом EPS за FY2028 в размере 15,33 доллара — всего 14,2x. Для компании, увеличивающей выручку на 88% (прогноз выручки за FY2027 — 406,9 миллиарда долларов), такой P/E очень низок. Согласно рыночному консенсусу, выручка за FY2028 может достичь 671,8 миллиарда долларов — рост на 65%. Это означает, что если прогноз роста оправдается, текущий уровень акций не является завышенным — напротив, он отстаёт от реальных темпов развития.

Технические уровни также ясны. Первая поддержка находится на уровне 216,8 доллара (минимум 28 августа), затем 213–214 долларов (20-дневная скользящая средняя), далее 208 долларов (50-дневная скользящая средняя) и 195 долларов (200-дневная скользящая средняя). Сопротивление расположено на уровне 229–230 долларов (недавний максимум), а выше находится 52-недельный максимум в 236,5 доллара. RSI находится в нейтральной зоне на уровне 46–52, ADX на уровне 41,7 указывает на сильный тренд, а средний дневной диапазон составляет около 2,7–3%. Акции находятся выше 50-дневной и 200-дневной скользящих средних, а значит, долгосрочный тренд сохраняется и восходящее движение не сломлено.

Теперь вопрос в том, насколько высоко может подняться NVIDIA. В консервативном сценарии в игру вступает уровень 300 долларов — на 38% выше текущей цены. Базовый сценарий — диапазон 315–350 долларов, предполагающий рост на 45–61%. Оптимистичный сценарий — 400–515 долларов, что даёт потенциал в 84–137%. Если компания обеспечит рост на 70% в FY2028, а P/E останется стабильным, зона 350–400 долларов не выглядит труднодостижимой целью. А если цикл капитальных затрат на AI продолжится в 2027–2028 годах, некоторые аналитики считают сценарий с ценой выше 500 долларов реалистичным. Прогноз выручки в 3-м квартале на уровне 108 миллиардов долларов доказывает, что рост не замедляется.

В торговой стратегии есть несколько ключевых уровней, которые нужно помнить. Зона 208–213 долларов (вблизи 50-дневной скользящей средней) является сильной поддержкой — отскок от неё выглядит логичным. Если акции пробьют уровень 230 долларов, они могут подняться к 236,5 доллара, а после этого пробоя откроется путь к 250 долларам и выше. Простое правило стоп-лосса: если акции закроются ниже 50-дневной скользящей средней, следует контролировать риск, поскольку на этом уровне тренд слабеет. ATR около 6 означает, что дневные движения на 2–3% являются нормальными, поэтому чрезмерное кредитное плечо рискованно. Для долгосрочных инвесторов лучшей стратегией будет усреднение долларовой стоимости, поскольку акции NVIDIA очень волатильны в краткосрочной перспективе — не следует открывать позицию без терпения и правильного управления её размером.

В этой истории есть и риски, которые необходимо обсудить. Первый риск — валовая маржа: в 3-м квартале она может снизиться до 74%, а в 4-м — до 71–72%, поскольку стоимость памяти HBM растёт. Второй риск — экспортные ограничения: выручка дата-центров в Китае больше вообще не учитывается в прогнозе. Третий риск — устойчивость капитальных затрат на AI: если гиперскейлеры вроде Microsoft, Google и Meta замедлят расходы, история роста NVIDIA может пострадать. Конкуренция также усиливается — AMD, Broadcom и разработанные Google специализированные AI-чипы отвоёвывают долю рынка. Концентрация клиентов — ещё один риск, поскольку несколько крупных заказчиков обеспечивают значительную долю выручки.

Теперь моё мнение. NVIDIA по-прежнему является сильнейшей компанией эпохи AI с лучшим исполнением. Рост сегмента дата-центров на 117%, валовая маржа в 75% и оформленные заказы на 1 триллион долларов — таких показателей не может показать ни одна другая компания. Дорожная карта Дженсена Хуанга (от Blackwell до Rubin) уже заранее обеспечена заказами, а цель по росту на 70% в FY2028 показывает, что спрос никуда не исчезает. В краткосрочной перспективе акции могут консолидироваться из-за давления на маржу и фиксации прибыли — падение на 4,58% 28 августа является тому примером. Но долгосрочная картина предельно ясна: для тех, кто верит в тренд AI, NVIDIA — главный победитель этого тренда. И консервативная цель в 300 долларов, и оптимистичная цель в 400 долларов и выше выглядят логично — нужны лишь терпение и правильное управление рисками. Результаты NVIDIA говорят сами за себя.
$NVDA