#ENASurgesOver15%InADay

Строит ли Ethena самую сильную историю возвращения в DeFi?
ENA внезапно стал одним из самых внимательно отслеживаемых токенов на крипторынке. После роста более чем на 15% за 24 часа и ещё более сильного движения примерно на 23% в ходе торгов в четверг нативный токен Ethena показывает, что рынок начинает закладывать в цену масштабную трансформацию своей экономической модели.
На последних уровнях ENA торговался около 0,18855 доллара, а внутридневные максимумы достигали примерно 0,18994 доллара. Что ещё важнее, это ралли обусловлено не только спекуляциями на цене. За этим движением стоят четыре крупных структурных изменения, объявленных Ethena Foundation 27 августа, — изменения, призванные снизить давление продаж, улучшить накопление стоимости токена и усилить связь между ENA и будущим ростом экосистемы Ethena.
Первое крупное изменение касается ранних инвесторов. Foundation выкупила заблокированные токены ENA у некоторых крупных посевных инвесторов, которые продавали их в течение последних девяти месяцев. Эти внебиржевые сделки были завершены за предыдущие две недели. Инвесторам, которые не продавали свои токены, также предложили возможность продать заблокированные активы по первоначальной цене покупки, но никто не согласился.
Это важно, поскольку одной из главных проблем ENA был постоянный страх будущих продаж со стороны инвесторов.
Второе изменение напрямую направлено на решение этой проблемы. Будущие ежемесячные разблокировки токенов инвесторов венчурного капитала отменяются. Вместо этого оставшиеся токены первоначальных инвесторов, как ожидается, будут разблокированы одномоментно начиная с 5 октября. Токены команды продолжат разблокироваться по первоначальным графикам вестинга, в результате чего после реструктуризации примерно 12% предложения ENA останется заблокированным и неразблокированным, главным образом в связи с командой, экосистемой и Foundation.
Третий компонент может оказать наиболее значительное долгосрочное влияние. Предложение по управлению направит 95% чистой выручки от компаний под брендом Ethena на программные обратные выкупы ENA, как только объём обращения USDe достигнет 7,5 миллиарда долларов. Оставшиеся 5% будут направлены на поддержку роста. Раннее голосование пока демонстрирует единодушную поддержку среди поданных голосов, а крайний срок голосования установлен на 2 сентября.
Это может создать мощный экономический маховик.
Более широкое принятие USDe способно генерировать больше доходов протокола. Больший доход может финансировать более крупные покупки ENA. Эти обратные выкупы могут сократить рыночное предложение и усилить спрос на токен. Затем более сильная экосистема ENA может привлечь ещё больше внимания и потенциально способствовать дальнейшему принятию USDe.
Четвёртое структурное изменение сосредоточено на владении экономикой протокола. Согласно соглашению, достигнутому в принципе, практически вся существенная интеллектуальная собственность и экономический потенциал Ethena будут принадлежать Foundation и более широкой экосистеме, а не преимущественно держателям акций Ethena Labs. Для держателей ENA это создаёт гораздо более чёткое соответствие между ростом протокола и стоимостью экосистемы.
Реакция рынка последовала незамедлительно. ENA примерно удвоился с около 0,08 доллара в середине августа до почти 0,19 доллара, а объём торгов вырос примерно до 864 миллионов долларов. Среди 100 крупнейших криптовалют ENA стал одним из самых эффективных активов.
Принятие USDe также стремительно расширяется. Сообщается, что объём USDe в Robinhood Chain превысил 320 миллионов долларов всего за восемь недель, составив около 42% предложения стейблкоинов сети.
Однако риски сохраняются. Механизм обратного выкупа не активируется, пока объём обращения USDe не достигнет 7,5 миллиарда долларов, тогда как сейчас он составляет примерно 4 миллиарда долларов. Крупный держатель, не участвовавший в недавней сделке, по-прежнему сохраняет свои токены, а ENA всё ещё находится более чем на 90% ниже исторического максимума в 1,52 доллара.
С технической точки зрения важной будет поддержка в районе 0,162 доллара. Если ENA удержит этот уровень, может последовать ещё одна попытка движения к 0,19 доллара. Пробой вниз может открыть путь к 0,14 или даже 0,135 доллара.
Возможно, Ethena только что устранила один из главных медвежьих факторов для ENA: постоянное давление продаж, вызванное разблокировками. Теперь главный вопрос заключается в том, сможет ли USDe расти достаточно быстро, чтобы активировать механизм обратного выкупа за счёт выручки.
Если это произойдёт, недавнее ралли ENA может оказаться не временным всплеском, а началом совершенно новой главы для Ethena.
#Gate股票观点挑战 @Gate_Square #Ethena #GateSquare