$MU ‌Micron стал ярким примером трансформации индустрии памяти в эпоху искусственного интеллекта. Выручка в размере 41,5 миллиарда долларов, объявленная в третьем квартале 2026 финансового года, представляет собой рост на 346% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Ещё более примечательно, что чистая прибыль компании в размере 50,5 миллиарда долларов за последние четыре квартала превышает совокупный показатель предыдущих девяти финансовых лет. Как заявил генеральный директор Sanjay Mehrotra, память больше не является сырьевым товаром, а представляет собой «стратегическую инфраструктуру эпохи ИИ».

Ограничения предложения и взрывной рост спроса

Главная проблема, с которой сталкивается Micron, заключается не в отсутствии спроса, а в неспособности его удовлетворить. Mehrotra отмечает, что клиенты центров обработки данных требуют на 50% больше, чем позволяет текущая производственная мощность. Это фундаментально меняет традиционный баланс спроса и предложения в отрасли. Исторически цикличный рынок памяти переживает структурную трансформацию, становясь незаменимой частью инфраструктуры ИИ.

HBM4 и партнёрство с NVIDIA

Важнейшим стратегическим козырем Micron стало подтверждение со стороны NVIDIA статуса поставщика HBM4 для её ИИ-платформы следующего поколения Vera Rubin. Компания объявила о начале поставок HBM4 в больших объёмах, а также о том, что все мощности по производству HBM на 2026 год зарезервированы в рамках многолетних соглашений с фиксированной ценой. Генеральный директор Mehrotra подчёркивает, что системам ИИ требуется больше памяти с более высокой производительностью и меньшим энергопотреблением.

Динамика рынка и взгляд инвесторов

Увеличение NVIDIA обязательств по поставкам до 279 миллиардов долларов стало сильным сигналом сохранения спроса на память. Однако после этой новости 27 августа акции Micron упали примерно на 3%. Это движение интерпретируется как фиксация прибыли, реакция «продавать на новостях» после почти 200%-ного роста акций с начала года.

Главный вопрос для инвесторов заключается в том, является ли текущая рыночная капитализация Micron, превышающая 1 триллион долларов, устойчивой. Средняя целевая цена аналитиков составляет 1 513 долларов, что указывает на потенциал роста акций на 70%. Однако продажа акций генеральным директором Mehrotra на сумму 29 миллионов долларов и изменения в руководстве рассматриваются как факторы, противодействующие этому оптимистичному прогнозу.

Эти оценки и комментарии являются моим личным мнением и не представляют собой инвестиционную рекомендацию.