#GateStockInsightsChallenge $MRVL

Большое испытание Marvell: продолжатся ли партнёрство с Google и ралли AI-чипов?

MRVL объявит результаты за 2-й квартал 27 августа: рынок закладывает рост на 35% и EPS на уровне 0,93 доллара, но рост на 180% с начала года повышает планку

Marvell Technology (MRVL) объявит финансовые результаты за второй квартал 2027 финансового года после закрытия рынка в четверг, 27 августа. Благодаря высокому спросу на AI-чипы и расширяющемуся стратегическому партнёрству с Google компания продемонстрировала рост более чем на 180% с начала года. Однако такие впечатляющие результаты создают для MRVL новую проблему: теперь компании нужно не только превзойти ожидания, но и соответствовать высоким ожиданиям по росту, уже заложенным рынком.

Фактор Google: главный катализатор роста Marvell

В основе истории роста Marvell лежит её масштабное эксклюзивное соглашение с Google на поставку чипов. В рамках этого соглашения Marvell будет разрабатывать специализированные полупроводниковые продукты для экосистемы TPU Google. Что ещё важнее, Google получает гарантию (варрант) на покупку 58,97 миллиона акций MRVL по 206,58 доллара за каждую. Стоимость этой гарантии составляет примерно 12,2 миллиарда долларов.

Однако наиболее важная часть заключается в условиях активации гарантии. Большая часть акций предоставляется в зависимости от расходов Google на продукцию Marvell. За каждые 500 миллионов долларов квалифицируемой выручки открывается транш акций, и этот процесс продолжается до 2033 финансового года. Это означает, что к 2033 году Google может разместить у Marvell заказы примерно на 120 миллиардов долларов. Такая структура обеспечивает Marvell долгосрочную видимость выручки, одновременно гарантируя Google поставки специализированных чипов.

Финансовые ожидания: высокая планка

Уолл-стрит ожидает, что Marvell сообщит о выручке примерно в 2,72 миллиарда долларов и скорректированной прибыли на акцию (EPS) в размере 0,93 доллара за второй квартал. Эти показатели означают примерно 35%-ный рост выручки и 39%-ный рост EPS по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года. Собственный прогноз компании также близок к этим уровням: 2,7 миллиарда долларов выручки и 0,93 доллара EPS.

Рыночные аналитики оптимистично оценивают перспективы «сильного» квартала Marvell. Susquehanna сохраняет рекомендацию «покупать» с целевой ценой 265 долларов, а Rosenblatt Securities повысила целевую цену до 300 долларов. Аналитик Rosenblatt Саджал Догра прогнозирует последовательный рост оптических межсоединений более чем на 25%. Средняя 12-месячная целевая цена Уолл-стрит составляет около 291 доллара. Генеральный директор Marvell Мэтт Мёрфи заявляет, что в долгосрочной перспективе компания стремится занять 20% рынка специализированных AI-чипов.

Аналитики согласны с тем, что результаты MRVL за второй квартал будут сильными. Однако основное внимание будет сосредоточено на прогнозах компании на будущее и, в частности, на том, как соглашение с Google повлияет на отчёт о прибылях и убытках.

Несмотря на потенциал роста, существуют существенные риски:

• Высокие ожидания: акции MRVL выросли более чем на 180% в этом году. Оптимизм, заложенный рынком в цену, настолько высок, что даже «превосходящая ожидания» отчётность может привести к фиксации прибыли. • Рост оптического сегмента: несмотря на рост AI-инфраструктуры, темпы последовательного роста сегмента оптических компонентов могут замедлиться по сравнению с предыдущими кварталами. • Общерыночные условия: волатильность в полупроводниковом секторе и неопределённость в отношении процентных ставок могут негативно повлиять на акции MRVL. • Давление на маржу: рост производственных затрат и конкуренция могут оказать давление на валовую маржу Marvell.

Marvell стала одним из важнейших игроков революции искусственного интеллекта. Соглашение с Google является ключевым фактором, укрепляющим долгосрочный потенциал роста компании. Однако впечатляющие результаты акций в этом году привели к тому, что MRVL установила очень высокую планку.

Инвесторы будут уделять больше внимания прогнозам компании на следующий квартал и целевым показателям на конец года, чем цифрам, которые будут опубликованы в четверг вечером. Кроме того, более подробная долгосрочная стратегия, которую руководство представит на Investor Day 6 октября, может стать значимым катализатором для акций. То, сможет ли Marvell успешно пройти это испытание, также станет важным индикатором того, продолжится ли ралли AI-чипов в ближайший период.

Проводите собственное исследование 🔎 Не является финансовой рекомендацией ✔️