$NVDA #NVIDIAEarnings

Волна NVIDIA на 800 миллиардов долларов: движение денег и новые конкуренты

Инвестиционные расходы крупных облачных компаний в размере 800 миллиардов долларов в 2026 году и 1,3 триллиона долларов в 2027 году направляются в NVIDIA, но на этом движение денег не заканчивается

2026 год знаменует период, когда капитальные затраты на инфраструктуру ИИ достигнут исторического максимума. Совокупные инвестиции пяти крупнейших облачных провайдеров выросли со 162,3 миллиарда долларов в 2022 году до 448,3 миллиарда долларов в 2025 году. Аналитики ожидают, что этот показатель достигнет примерно 750–800 миллиардов долларов в 2026 году и 1,3 триллиона долларов в 2027 году.

NVIDIA: гигант, генерирующий 1 миллиард долларов в день

Выручка NVIDIA во втором квартале достигла 96,2 миллиарда долларов, при этом компания генерировала более 1 миллиарда долларов выручки в день. На сегмент дата-центров пришлось 92% общей выручки — 89 миллиардов долларов.

Однако по-настоящему шокирующей цифрой стал первый в истории прогноз NVIDIA о росте на 70% в 2028 финансовом году. Генеральный директор Jensen Huang подчеркнул, что эта цифра основана не на росте спроса на 70%, а на максимальной пропускной способности поставок. «Наш фактический спрос значительно превышает 70%, но текущие поставки обеспечивают этот рост», — заявил Huang, добавив, что «вся цепочка поставок работает на полной мощности».

Распределение денег: экосистема от памяти до энергетики

Деньги, направляющиеся в NVIDIA, на этом не заканчиваются. Обязательства компании перед поставщиками за один квартал выросли со 119 миллиардов долларов до 279 миллиардов долларов. Значительная часть этих денег поступает в цепочку поставок, прежде всего в сегмент памяти.

Huang отмечает, что потенциальная выручка от каждого дата-центра увеличивается с каждым новым поколением архитектуры: 180 миллиардов долларов для Hopper, 250 миллиардов долларов для Grace Blackwell и 400 миллиардов долларов для Vera Rubin. Это показывает, что рост связан не только с продажей большего количества GPU, но и с тем, что каждое новое поколение дата-центров ИИ приносит NVIDIA больше выручки.

Вызов Apple: нацеливание на H100 с помощью M7 Ultra

Apple объявила себя конкурентом NVIDIA. Её новый чип M7 Ultra обещает производительность, способную конкурировать с NVIDIA H100. Объединяя два кристалла M7 Max, M7 Ultra обеспечивает пропускную способность 800 ГБ/с и возможность запуска моделей с 70 миллиардами параметров.

Однако собственный чип Apple для серверов ИИ, Baltra, был отложен до 2026 года. Эта ситуация делает Apple зависимой от GPU NVIDIA H100 и H200 через Google Cloud для наиболее требовательных задач ИИ. Переориентация Apple на приобретение полупроводниковых компаний демонстрирует стратегическую трансформацию компании в этой области.

Амбициозный выход Tesla: AI5 и TeraFab

Tesla также вступает в гонку. Elon Musk утверждает, что чип AI5 обеспечит производительность «в 2–3 раза выше», чем у NVIDIA, и будет примерно на 10% дешевле. Musk заявляет, что запомнил физический дизайн чипа и что вся Tesla завязана на этом чипе.

Tesla совместно со SpaceX и Intel запустила проект TeraFab, описанный как «крупнейшее предприятие по производству чипов в истории». Однако аналитики отмечают, что крупнейшим препятствием для Tesla является доминирование NVIDIA не только в аппаратном обеспечении, но и в программном обеспечении и всей экосистеме.

Движение денег очевидно: от крупных облачных компаний к NVIDIA, а оттуда — к производителям памяти, поставщикам оптических соединений, систем охлаждения и энергии. Аппаратному обеспечению ещё предстоит пройти долгий путь. Хотя появление новых конкурентов, таких как Apple и Tesla, бросает вызов доминированию NVIDIA, стратегические шаги компании в цепочке поставок и её прогноз роста на 70% демонстрируют, насколько высок спрос на инфраструктуру ИИ.

DYOR 🔎 NFA ✔️