$NVDA #STOKS 🇺🇸 #NVIDIAEarnings

NVIDIA ломает шаблоны: спрос настолько высок, что единственным ограничением остаются производственные мощности

Превзойти ожидания оказалось недостаточно: в этом квартале маржа превысила прогнозы, а акции растут

Отчёт NVIDIA о результатах второго квартала знаменует начало новой эры в истории роста компании. Выручка превысила ожидания и составила 96,2 миллиарда долларов, а прибыль на акцию достигла $2,22. Однако ключевым вопросом было то, как рынок воспримет эти результаты.

Превышение ожиданий расширяется

В последние четыре квартала акции NVIDIA падали, несмотря на превышение ожиданий. Однако в этом квартале ситуация изменилась. Прибыль на акцию превысила ожидания примерно на 6%, а выручка — на 4–5%. Что ещё важнее, прогноз на следующий квартал достиг 108 миллиардов долларов, что примерно на 4% выше рыночных ожиданий. На послерыночных торгах акции выросли более чем на 5%, достигнув $222.

Спрос настолько высок, что единственным ограничением остаётся производство

Послание генерального директора Jensen Huang во время телефонной конференции после публикации отчётности было однозначным: спрос очень, очень высок и ускоряется. Целевой рост компании примерно на 70% в 2028 финансовом году значительно выше прогнозируемых аналитиками 45%. По словам Huang, этот показатель обусловлен не тем, что спрос вырастет на 70%, а тем, что производственные мощности NVIDIA могут увеличиться максимум на 70%. При отсутствии ограничений рост был бы намного выше.

Новая динамика роста

Наиболее значительный сдвиг в перспективах роста NVIDIA заключается в том, что спрос теперь формируют не только крупные облачные провайдеры. На доминирующие проекты в сфере ИИ, NeoClouds, ИИ-стартапы и корпоративных клиентов теперь приходится примерно половина бизнеса, и этот сегмент ежегодно растёт примерно на 100%. Со временем этот рынок может стать крупнее нынешней облачной экономики.

Каждая новая архитектура увеличивает экономическую долю NVIDIA в каждом дата-центре. Выручка в расчёте на один гигаватт увеличивается примерно с 18 миллиардов долларов у Hopper до 25 миллиардов долларов у Grace Blackwell и 40 миллиардов долларов у Vera Rubin. Это показывает, что рост связан не только с продажей большего количества GPU, но и с тем, что каждое новое поколение ИИ-дата-центров приносит NVIDIA больше денег.

Заключение: шаблон сломан

Квартальные результаты NVIDIA сигнализируют о значительном изменении восприятия компании рынком. Теперь дело не только в превышении ожиданий: ключевым фактором, определяющим динамику акций, становится увеличение масштаба превышения ожиданий и предоставление сильного прогноза на будущее. Спрос настолько высок, что единственным ограничением NVIDIA остаются производственные мощности.

#GateStockInsightsChallenge DYOR 🔎 NFA ✔️